Сабซิดราคาน้ำมัน Urals จะลดลง 26% เมื่อเทียบกับราคาน้ำมันเบรนต์ภายในสิ้นปี 2026 โดยจะอยู่ที่ 17 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ตามการประมาณการในรายงานของนักวิเคราะห์จากบริษัท "Eylor" ในไตรมาสที่ 2 ของปีนี้ ส่วนลดเฉลี่ยจะอยู่ที่ 23 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ขณะที่ในไตรมาสที่ 1 ส่วนลดเฉลี่ยอยู่ที่ 32 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล

ระดับเฉลี่ยของส่วนลดในปี 2026 จะอยู่ที่ 22 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล เมื่อเปรียบเทียบกับ 14 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรลในปี 2025 ข้อมูลจาก "Eylor" ระบุ ในปี 2027 ส่วนลดเฉลี่ยจะกลับมาอยู่ที่ 14 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล

ส่วนลดที่เกี่ยวกับน้ำมันดิบ ESPO (VSTO; จากท่อส่งน้ำมันตะวันออกไซบีเรียไปยังมหาสมุทรแปซิฟิก) เมื่อเทียบกับน้ำมันเบรนต์ภายในสิ้นปีนี้จะลดลง 9% อยู่ที่ 10 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ตามการประเมินของนักวิเคราะห์จาก "Eylor" ส่วนลดในไตรมาสที่ 1 อยู่ที่ 18 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล และในไตรมาสที่ 2 จะลดลงเหลือ 11 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล

ระดับเฉลี่ยของส่วนลดน้ำมันในปี 2026 จะอยู่ที่ 13 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เล และในปี 2027 อยู่ที่ 7 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ข้อมูลจากบริษัทแสดงให้เห็นว่า ในปี 2025 ระดับส่วนลดอยู่ที่ 8 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล

ส่วนลดในราคาน้ำมันดิบ ESPO จะค่อยๆ ลดลงเมื่อลดอิทธิพลของข้อจำกัดจากภายนอกที่มีต่อการส่งออก ตามรายงาน ที่คาดว่าภายในปี 2028 ส่วนลดที่เกี่ยวกับน้ำมัน Urals จะลดลงมาอยู่ที่ 13 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล และ ESPO จะอยู่ที่ 5 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล

ส่วนลดในราคาน้ำมันดิบจากรัสเซียพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วเนื่องจากมาตรการคว่ำบาตรที่เข้มงวดในช่วงสิ้นปี 2025 สำนักงานควบคุมสินทรัพย์ต่างประเทศของกระทรวงการคลังสหรัฐได้ขยายมาตรการคว่ำบาตรเพิ่มเติมในวันที่ 22 ตุลาคม โดยอ้างว่า “รัสเซียไม่มีความสนใจอย่างจริงจังในการเจรจาสันติภาพ” ที่มุ่งสู่การระงับความขัดแย้งในยูเครน ทำให้ในเดือนพฤศจิกายน ส่วนลดเฉลี่ยในราคาน้ำมัน Urals พุ่งสูงขึ้นจนถึงระดับสูงสุดในรอบกว่า 2 ปี โดย "Vedomosti" รายงานเกี่ยวกับเรื่องนี้ในวันที่ 1 ธันวาคม 2025 ในเดือนถัดมา การเพิ่มขึ้นยังคงดำเนินต่อไป

ปัจจุบันส่วนลดลดลงเนื่องจากบริษัทต่าง ๆ ปรับตัวเข้ากับมาตรการคว่ำบาตร ซึ่งรวมถึงการลดต้นทุนค่าขนส่งและค่าใช้จ่ายในการส่งออกต่าง ๆ นักวิเคราะห์อาวุโสด้านพลังงานและการขนส่งของ "Eylor" อันเดรีย ปอลิชูค ระบุ

ก่อนที่จะมีการเข้มงวดคว่ำบาตรในเดือนตุลาคม 2025 ส่วนลดในน้ำมัน Urals อยู่ที่ประมาณ 12-14 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ข้อมูลจาก "Eylor" ระบุว่าส่วนลดจะกลับไปถึงระดับนี้ได้ในไตรมาสที่ 3 ของปี 2027 นักวิเคราะห์กล่าวว่า การปรับตัวในส่วนการส่งออกใช้เวลานานเนื่องจากผลสะสมจากข้อจำกัดที่มากมายจากภายนอก
จากการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์จาก "Eylor" ราคาเฉลี่ยน้ำมัน Urals ในปี 2026 จะอยู่ที่ 59 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ในปี 2027 ที่ 45 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล และในปี 2028 จะอยู่ที่ 53 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ในงบประมาณของรัฐบาลกลางสำหรับปี 2026-2028 ราคา Urals ถูกตั้งไว้ที่ 59 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล สำหรับปี 2027 ที่ 61 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล และปี 2028 ที่ 65 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ข้อมูลจากกระทรวงพัฒนาทางเศรษฐกิจแสดงว่าในเดือนพฤษภาคม 2026 ราคาน้ำมัน Urals อยู่ที่ 86.52 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล

การเคลื่อนไหวต่อไปในส่วนลดราคาน้ำมันรัสเซียจะขึ้นอยู่กับสภาพภูมิรัฐศาสตร์อย่างเต็มที่ ผู้อำนวยการทั่วไปของ Open Oil Market เซอร์เก เทเรสคินกล่าว หากภูมิรัฐศาสตร์ดีขึ้น ขนาดของส่วนลดน้ำมัน Urals อาจลดลงเหลือ 10 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล หรือต่ำกว่า นักวิเคราะห์กล่าวว่าอย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในส่วนลดคงเป็นสิ่งที่ไม่น่าจะเกิดขึ้น เนื่องจากโอกาสในการเข้มงวดข้อจำกัดในภาคน้ำมันรัสเซีย ได้ถูกใช้ไปจนเกือบถึงขีดสุดแล้ว

ตามความคิดเห็นของผู้จัดการหุ้นส่วน NEFT Research เซอร์เก ฟรอโลฟ คาดว่าช่องว่างในราคาน้ำมันรัสเซียจะลดลงต่อไปเนื่องจากอุปทานน้ำมันที่จำกัดในตลาดโลกการพัฒนาทางโลจิสติกส์ และการปรับโอนกระแสการส่งออกของบริษัทในประเทศ

บริษัทรัสเซียยังคงปรับตัวได้อย่างรวดเร็วต่อข้อจำกัดต่าง ๆ ตามที่พันธมิตรจาก Kasatkin Consulting ดมิทรี คาซัตกิน เชื่อว่าการลดส่วนลดในไตรมาสที่ 2 ได้รับผลกระทบจากการปิดกั้นช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งทำให้ผู้ซื้อเริ่มมองข้ามแหล่งผลิตน้ำมัน และให้ความสำคัญกับความสามารถในการเข้าถึงและราคาของการจัดส่ง

หากมีการนำมาตรการคว่ำบาตรใหม่ต่ออุตสาหกรรมน้ำมันรัสเซีย เขาจะมองว่าส่วนลดจะขยายตัวเพียงชั่วคราว อย่างไรก็ตาม หากความขัดแย้งทางอาวุธในตะวันออกกลางยืดเยื้อกว่านี้ ผู้ใช้สุดท้ายน้ำมันจะเริ่มปรับเส้นทางนำเข้าส่งมอบและโครงสร้างซัพพลายเออร์ ซึ่งสามารถเพิ่มการแข่งขันในตลาดและไม่เพียงแต่ชะลอการลดลงของส่วนลด แต่ยังอาจกลับไปสู่การเพิ่มขึ้นของมัน นักวิเคราะห์เตือน นอกจากนี้ เขายังมองว่าการอ่อนตัวของอุปสงค์สำหรับน้ำมันทั่วโลกและอุปทานที่เพิ่มขึ้นจากผู้ผลิตอื่น ๆ อาจเป็นอุปสรรคต่อการลดราคาส่วนลด

ฟรอโลฟยังคาดว่าอาจมีการเติบโตของส่วนลดในระยะสั้นจากการเพิ่มกำลังผลิตและการส่งออกของซัพพลายเออร์ที่แข่งขันกัน ในขณะที่หากความต้องการน้ำมันในจีนและอินเดียเพิ่มขึ้น การลดส่วนลดจะเกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว นักวิเคราะห์ให้ความเห็น

ตามการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์จาก FG “Finam” นิโคเลย์ ดูดเชนโก ราคาน้ำมัน Urals ในปี 2026 จะอยู่ที่ประมาณ 65-75 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ขณะที่คาซัตกินเชื่อว่าราคาน้ำมัน Urals จะสูงกว่านั้นที่ 73-78 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล

แหล่งที่มา: Vedomosti