หัวข้อสำคัญในวันจันทร์ที่ 10 สิงหาคม 2026 ได้แก่:
- มูลค่า 510 พันล้านดอลลาร์เป็นประวัติการณ์ในครึ่งปีแรก - ตลาดร่วมบันทึกสูงสุดใหม่ แต่ทุนกลับมารวมอยู่ในกลุ่ม Mega Deals ขนาดเล็ก
- พลังงานสำหรับ AI - Mega Trend ใหม่ - การลงทุนมูลค่าหลายพันล้านใน Valar Atomics และ Base Power แสดงให้เห็นว่าพลังงานสำหรับ Data Centers ได้กลายเป็นประเภทการลงทุนที่แยกต่างหาก
- การพัฒนา IPO ยังคงดำเนินต่อไป - สัปดาห์นี้คาดว่าจะมีการลงรายการของ Robinhood Ventures ในขณะที่ Moonshot AI เตรียมการเสนอขายในฮ่องกงประมาณ 3 พันล้านดอลลาร์
- การออกที่เป็นประวัติการณ์ - ในไตรมาสที่สอง 32 บริษัทออกสู่ตลาดหลักทรัพย์ด้วยมูลค่าสูงกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่อีก 24 บริษัทถูกเข้าซื้อในมูลค่ารวม 113 พันล้านดอลลาร์
- ความละเอียดในการลงทุนของนักลงทุนเพิ่มขึ้น - เงินลงทุนไปยังโครงการที่มีอุปสรรคทางเทคโนโลยีและเศรษฐกิจที่เข้าใจได้ แทนที่จะไปที่ ‘แพ็คเกจ’ บนโมเดลที่ผู้อื่นพัฒนา
- รัสเซียและกลุ่มประเทศอาเซอร์เบจาน - ตลาดในท้องถิ่นคาดว่าจะเติบโต 10–15% ในปีนี้ ในขณะที่วันที่ 13 สิงหาคมจะมีการจัดสัมมนา “ภูมิทัศน์การลงทุนร่วม” ในมอสโก
ครึ่งปีก่อนหน้า: 510 พันล้านดอลลาร์และการรวมทุนที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน
ครึ่งแรกของปี 2026 เป็นปีที่ดีที่สุดในประวัติศาสตร์อุตสาหกรรมร่วม โดยอ้างอิงจากนักวิเคราะห์ สตาร์ทอัพทั่วโลกดึงดูดเงินลงทุนรวม 510 พันล้านดอลลาร์: 305 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสแรกและอีก 205 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สอง ซึ่งเป็นรายไตรมาสที่สองที่ใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมา โดยบริษัทที่ทำงานในด้านปัญญาประดิษฐ์ได้รับมากกว่า 70% ของการสนับสนุนทั่วโลกในไตรมาสที่สอง เมื่อเทียบกับประมาณ 50% ในปีที่แล้ว
อย่างไรก็ตาม ตลาดยังแสดงให้เห็นถึงการรวมทุนที่รุนแรง: OpenAI และ Anthropic รวมกันดึงดูดเงินทุน 217 พันล้านดอลลาร์ หรือตีค่าได้ 43% ของทุนร่วมทั้งหมดในครึ่งปีแรก ในขณะที่ Anthropic ได้แซง SpaceX ในการจัดอันดับบริษัทเอกชนที่มีมูลค่าสูงที่สุดในโลกหลังจากการลงทุนก้อนใหญ่ในไตรมาสที่สอง เดือนกรกฎาคมได้ยืนยันแนวโน้มนี้ - มีเงินลงทุนทั่วโลกประมาณ 65 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าจากปีก่อน สำหรับกองทุนร่วม หมายความว่าสถิติภาพรวมได้บันทึก แต่จำนวนข้อตกลงกลับเติบโตช้าลง และการแข่งขันสำหรับโครงการที่มีคุณภาพนอก ‘สนามแม่เหล็ก’ ของ Mega Rounds กลับทวีความรุนแรงขึ้น
พลังงานสำหรับ AI: เครื่องปฏิกรณ์นิวเคลียร์และแบตเตอรี่ดึงดูดเงินหลายพันล้าน
หัวข้อการลงทุนหลักในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมาได้แก่โครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานสำหรับปัญญาประดิษฐ์ ความไม่เพียงพอในด้านพลังงานสำหรับ Data Centers ได้กลายเป็นปัญหาวิศวกรรมที่แยกต่างหากเข้าสู่อุตสาหกรรมร่วมด้วยเช็คมูลค่าหลายพันล้าน
- Valar Atomics - สตาร์ทอัพด้านเครื่องปฏิกรณ์นิวเคลียร์ขนาดเล็กได้ดึงดูดเงิน 1 พันล้านดอลลาร์ในรอบ Series B ภายใต้การนำของ Sequoia Capital เสริมด้วยวงเงินเครดิต 200 ล้านดอลลาร์จากกลุ่มผู้ออกแบบนำโดย JPMorgan บริษัทนี้ได้แสดงเครื่องปฏิกรณ์ที่จ่ายพลังงานให้ NVIDIA AI Supercomputer แล้ว และกำลังสร้าง “โรงไฟฟ้าแบบไม่มีน้ำ” ที่มีกำลัง 30 เมกะวัตต์สำหรับการคำนวณ
- Base Power - ผู้พัฒนาโซลูชั่นจัดเก็บพลังงานที่อยู่อาศัยในเท็กซัสได้ปิดการระดมทุน Series D จำนวน 1 พันล้านดอลลาร์ พร้อมมูลค่า 13 พันล้านดอลลาร์ จาก Ribbit Capital, Valor Equity และหน่วยงานยุทธศาสตร์ของ JPMorgan
- Joulent - บริษัทในฮูสตันได้ดึงดูดการลงทุนเชิงกลยุทธ์เป็นจำนวนเงิน 1.75 พันล้านดอลลาร์ในด้านโครงสร้างพื้นฐานพลังงานสำหรับอุตสาหกรรมที่ใช้การประมวลผล
สิ่งที่น่าสังเกตคือ ในข้อตกลงเหล่านี้นอกจากกองทุนร่วมคลาสสิกแล้วยังมีธนาคาร กองทุนซูเปอร์กองทุน และองค์กรที่เข้ามาเกี่ยวข้อง ด้วยเหตุนี้ สำหรับนักลงทุน “จอบและเสียม” ของยุค AI ซึ่งประกอบด้วยชิป การระบายความร้อน การผลิตไฟฟ้าและการจัดเก็บทรัพยากรได้กลายเป็นวิธีการในการวางเดิมพันกับการเติบโตในอุตสาหกรรมโดยไม่ต้องเกินราคาสำหรับการประเมินห้องปฏิบัติการ AI เอง
โครงสร้างพื้นฐาน AI และแพลตฟอร์มตัวแทน: เงินทุนขนาดใหญ่ไปไหน
นอกจากด้านพลังงานแล้ว ทุนยังคงไหลเข้าสู่ชั้นโครงสร้างพื้นฐานของปัญญาประดิษฐ์ Fireworks AI ซึ่งช่วยองค์กรในการเปลี่ยนโมเดลทั่วไปให้เป็นระบบเฉพาะทางได้ดึงเงิน 1.5 พันล้านดอลลาร์ในรอบ Series D Together AI ปิด Series C ที่ 800 ล้านดอลลาร์ภายใต้การนำของ Aramco Ventures โดยมี Nvidia และ General Catalyst ร่วมเข้ามา Safe Superintelligence ของ Ilya Sutskever ได้รับเงินประมาณ 5 พันล้านดอลลาร์โดยความสนับสนุนจาก Nvidia ขณะที่สตาร์ทอัพ Atoms ของ Travis Kalanick ในด้าน “AI ทั่วไป” ดึงดูดเงิน 1.7 พันล้านดอลลาร์จาก Andreessen Horowitz
คลัสเตอร์ที่สำคัญอีกแห่งคือแพลตฟอร์มตัวแทนและความปลอดภัยของพวกเขา HappyRobot ดึงดูดเงินลงทุนหลายสิบล้านดอลลาร์ในการเพิ่มประสิทธิภาพกระบวนการธุรกิจหลายขั้นตอน ในขณะที่ Convex ได้ปิด Series B ที่ 57 ล้านดอลลาร์สำหรับฐานข้อมูลที่เกี่ยวกับ “โค้ดที่เขียนด้วย AI” และ Zenity ได้รับเงิน 125 ล้านดอลลาร์เพื่อป้องกันตัวแทน AI ในองค์กร ขณะที่ OLIX Computing ในลอนดอน ซึ่งใช้ชิปโฟตอนสำหรับการอนุมาน ได้นำไปสู่การระดมทุน 312 ล้านดอลลาร์เมื่อประเมินมูลค่า 3.3 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งยืนยันว่า ยุโรปสามารถปลูกแชมป์ทางเทคโนโลยีได้
สายการเสนอขายหุ้น IPO: จาก Robinhood ถึง Moonshot AI
ตลาดการเสนอขายหุ้นครั้งแรกพบกับช่วงเวลาที่ดีที่สุดในรอบหลายปี ตั้งแต่ต้นปี มีการทำ IPO มากกว่า 100 รายการ ในขณะที่มูลค่าที่ดึงดูดมาเพียงสิ้นเดือนพฤษภาคมก็สูงกว่า 34 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งมากขึ้นถึง 164% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ในไตรมาสที่สอง 32 บริษัทได้เข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์พร้อมการประเมินมูลค่ามากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นสถิติทางประวัติศาสตร์
สัปดาห์ถัดไปสัญญาว่าจะมีเหตุการณ์สำคัญหลายอย่าง:
- Robinhood Ventures - กองทุนที่ให้ผู้ลงทุนรายย่อยเข้าถึงบริษัทที่ไม่เปิดเผย รวมถึงพอร์ตโฟลิโอที่เกี่ยวข้องกับ Y Combinator จะเข้าจดทะเบียนใน NYSE วันที่ 13 สิงหาคม ภายใต้สัญลักษณ์ RVII โดยมีการสนับสนุนจาก Goldman Sachs, Citigroup และ JPMorgan
- Moonshot AI - นักพัฒนาชาวจีนที่พัฒนารูปแบบ Kimi กำลังเตรียมการเพื่อขอ IPO ในฮ่องกงโดยมีเป้าหมายเพื่อดึงดูดเงินกว่า 3 พันล้านดอลลาร์
- Anthropic - บริษัทที่อ้างอิงจากตลาดได้ยื่นเอกสารเพื่อขอจัดจำหน่ายหลังจากที่มูลค่าได้ถึง 965 พันล้านดอลลาร์
- SpaceX - กำลังมีการหารือเกี่ยวกับการลงทะเบียนในครึ่งหลังของปี 2026 โดยมีการประเมินมูลค่าสูงถึง 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ ภายใต้สถานการณ์ที่ประมาณ 70% ของรายได้เกิดจาก Starlink
สำหรับกองทุนร่วม ประตูสำหรับการออกหุ้นที่เปิดอยู่เป็นสัญญาณสำคัญ: ในไตรมาสที่สอง 24 บริษัทที่อยู่ในพอร์ตถูกขายให้กับนักลงทุนเชิงกลยุทธ์ในราคาตั้งแต่ 1 พันล้านดอลลาร์ในมูลค่ารวม 113 พันล้านดอลลาร์ การคืนทุนให้กับหุ้นส่วนเพิ่มรอบในการระดมทุนใหม่
การคัดเลือกความสนใจเป็นมาตรฐานใหม่: สิ่งที่นักลงทุนต้องการ
ภายใต้เลขที่บันทึกที่มากซ่อนอยู่การคัดเลือกที่เข้มงวดขึ้น รอบการลงทุนที่สูงกว่า 100 ล้านดอลลาร์ทำให้มีสัดส่วนเกือบ 80% ของการสนับสนุนด้าน AI ทั้งหมด เทียบกับบริษัทที่อยู่ในระยะเริ่มต้นที่ต้องเผชิญกับนักลงทุนที่มีความต้องการมากขึ้น กองทุนทั่วไปก็มักมีความต้องการเพิ่มขึ้น:
- รายได้ที่ได้รับการยืนยันและการนำเสนอที่ได้รับค่าตอบแทน แทนที่จะเป็นการสาธิตผลิตภัณฑ์;
- อุปสรรคทางเทคโนโลยี - ข้อมูลเฉพาะทาง แนวทางฮาร์ดแวร์ การอนุญาตด้านกฎระเบียบ;
- ยูนิตเศรษฐกิจที่เข้าใจได้โดยพิจารณาจากต้นทุนในการคำนวณจริง;
- ช่องทางการจัดจำหน่ายที่ปลอดภัยซึ่งคู่แข่งไม่สามารถซื้อมาด้วยเงิน
แชทบอทสากลและชั้นที่ละเอียดซึ่งสร้างจากโมเดลของผู้อื่นเกือบสูญเสียการเข้าถึงทุนไปแล้ว ขณะที่การแก้ปัญหาเฉพาะรุ่งเรืองมากขึ้นในด้านสุขภาพ โลจิสติกส์ การเงินและอุตสาหกรรม - ที่ที่ AI กำจัดปัญหาที่มีค่าใช้จ่ายและสามารถวัดได้สำหรับลูกค้า
การกระจายอุตสาหกรรม: ไม่ใช่แค่ปัญญาประดิษฐ์
แม้ว่า AI จะครองสถิติ แต่วิสาหกิจการลงทุนร่วมกลับมีการขยายช่องทางออกไป Function Health ได้ระดมทุน 450 ล้านดอลลาร์ในด้านการแพทย์เชิงป้องกัน ซึ่งทำให้ตำแหน่งในกลุ่ม healthtech แข็งแกร่งขึ้น เทคโนโลยีด้านระบบความมั่นคงยังคงเติบโต: Anduril เตรียมพร้อมสำหรับหนึ่งใน IPO ที่ได้รับการคาดหวังมากที่สุดของปีท่ามกลางงบประมาณการป้องกันที่สูงมาก การคำนวณควอนตัมได้รับบันทึกสาธารณะหลังจากการเสนอขายของ Quantinuum ในเดือนมิถุนายน โดยดึงดูดเงิน 1.68 พันล้านดอลลาร์ ในยุโรป เทคโนโลยีการเก็บพลังงานระยะยาว ชิปเซมิคอนดักเตอร์ และซอฟต์แวร์ภาคอุตสาหกรรมยังคงได้รับการระดมทุนหลายสิบล้านเหรียญ โดยยืนยันได้ว่าทางเทคโนโลยีลึกได้รับการยอมรับว่าเป็นทางเลือกที่เต็มเปี่ยมสำหรับการเดิมพันทางซอฟต์แวร์ที่บริสุทธิ์
รัสเซียและกลุ่มประเทศอาเซอร์เบจาน: การตั้งความหวังในช่วงครึ่งปีหลัง
ตลาดการลงทุนร่วมในรัสเซียกำลังผ่านจุดต่ำสุดของวัฏจักรและคาดว่าจะมีการพลิกกลับ หลังจากมีการลดจำนวนข้อตกลงลง 40% ในปี 2025 - เหลือ 102 รายการในมูลค่าประมาณ 159 ล้านดอลลาร์ - ผู้เข้าร่วมในตลาดคาดการณ์ว่าจะมีการเติบโต 10–15% จนถึงสิ้นปี 2026 โดยคาดว่าจะสูงถึงประมาณ 17 พันล้านรูเบิล ปัจจัยที่ขัดขวางคืออัตราดอกเบี้ยพูนและสถานการณ์ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตรา แต่การคาดการณ์ที่คาดหวังมากสำหรับการผ่อนคลายข้อกำหนดทางการเงินในช่วงท้ายของปีอาจกระตุ้นการทำข้อตกลง
แรงขับเคลื่อนการฟื้นฟูตลาดนี้ ได้แก่ กองทุนเอกชนและกองทุนรัฐบาล ขณะที่ความกระตือรือร้นของนักลงทุนธุรกิจและการลงทุนร่วมในบริษัทขนาดใหญ่ยังคงจำกัดอยู่ สัปดาห์นี้จะมีการจัดสัมมนาครั้งที่ห้าภายใต้หัวข้อ “ภูมิทัศน์การลงทุนร่วม” ซึ่งจะจัดขึ้นในวันที่ 13 สิงหาคมที่คลัสเตอร์ “โลโมโนซอฟ” ในมอสโก โดยนักลงทุน สถาบันพัฒนา และนักธุรกิจทางเทคโนโลยีจะมาหารือเกี่ยวกับสถานะของตลาด วิธีการในการประเมินบริษัท และข้อกำหนดสำหรับโครงการที่ต้องการดึงดูดเงินทุน
การคาดการณ์สำหรับนักลงทุน: วิธีการทำงานเพื่อตลาดที่ร้อนระอุ
วันจันทร์ที่ 10 สิงหาคม 2026 ตลาดการลงทุนร่วมกำลังมาถึงในช่วงเวลาของการเติบโตที่ไม่มีวันเท่าเทียมกัน สำหรับกองทุนและนักลงทุนส่วนตัว ระเบียบวาระในเดือนถัดไปมีดังนี้ ประการแรก โครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานสำหรับ AI ได้กลายเป็นคลาสการลงทุนแยกต่างหากซึ่งรวมทุนร่วม เงินกู้จากธนาคาร และความสนใจของรัฐ - กลุ่มนี้เพิ่งเริ่มสร้างการประเมิน มองต่อไป ประตู IPO ที่เปิดต้องการให้ผู้จัดการกองทุนมีการทำงานอย่างแข็งขันกับพอร์ตโฟลิโอ บริษัทที่เตรียมตัวสำหรับการเป็นสาธารณะจะได้รับค่าตอบแทน ในขณะที่กองทุนจะได้รับสภาพคล่องที่รอคอย ในที่สุด การรวมทุนใน Mega Rounds จะสร้างโอกาสในขั้นตอนเริ่มต้น โดยมีการแข่งขันสำหรับข้อตกลงที่ต่ำกว่า และวินัยของผู้ก่อตั้งสูงกว่าช่วงพีคในรอบก่อน
ความเสี่ยงที่สำคัญยังคงเป็นเช่นเดียวกัน - การประเมินค่าที่สูงผิดปกติในกลุ่ม AI ขนาดใหญ่ อย่างไรก็ตาม การออกที่เป็นประวัติการณ์ รายได้จริงจากบริษัท AI และการไหลเข้าของเงินจากสถาบันทำให้การเติบโตในครั้งนี้แตกต่างจากฟองสบู่การเก็งกำไรในอดีต ตลาดให้รางวัลแก่ผู้ที่สามารถรวมความกล้าในการลงทุนกับการคัดเลือกที่เข้มงวด และสูตรนี้จะกำหนดผู้ชนะในวงจรการลงทุนร่วมปี 2026
