ข่าวน้ำมันและพลังงาน — วันพุธ, 29 กรกฎาคม 2026: การหยุดยิงของสหรัฐฯ ต่ออิหร่านลดราคาน้ำมัน Brent, ก๊าซในยุโรปสูงสุดในรอบสามปี

ข่าวสำคัญสำหรับเช้าวันพุธที่ 29 กรกฎาคม 2026

• น้ำมัน. สัญญาซื้อขายล่วงหน้า Brent ค้าขายอยู่ที่ประมาณ 86-87 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะที่ WTI อยู่ที่ประมาณ 81 ดอลลาร์ ในวันจันทร์ที่ผ่านมา มาตรฐานทั้งสองลดลงประมาณ 8% ซึ่งเป็นการลดลงที่รุนแรงที่สุดในวันเดียวกันในรอบหลายเดือน.
• การเมืองระหว่างประเทศ. สหรัฐอเมริกาหยุดการโจมตีตอนกลางคืนที่อิหร่านชั่วคราว; วอชิงตันระบุว่าเป็น “ช่วงเวลาสำหรับการเจรจา” ขณะที่เตหะรานยังไม่ยืนยันการยินยอมใด ๆ.
• โลจิสติกส์. การส่งออกน้ำมันและผลิตภัณฑ์น้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซในสัปดาห์จนถึงวันที่ 24 กรกฎาคมเฉลี่ยประมาณ 2.9 ล้านบาร์เรลต่อวัน จาก 5.9 ล้านบาร์เรลต่อวันในสัปดาห์ก่อน.
• ก๊าซ. ราคาสปอต TTF ขึ้นไปที่ประมาณ 744 ดอลลาร์ต่อ 1,000 ลูกบาศก์เมตร จากค่าเฉลี่ย 532 ดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดตั้งแต่เดือนธันวาคม 2022.
• พลังงานไฟฟ้าและพลังงานทดแทน. การผลิตไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์มีสัดส่วนประมาณ 25% ของการผลิตไฟฟ้าในสหภาพยุโรป ซึ่งแซงหน้าพลังงานนิวเคลียร์ แก๊ส และลม.
• รัสเซีย. การห้ามส่งออกเบนซินถูกขยายไปจนถึงสิ้นปี 2026 และการใช้พลังงานในการนำเข้าถูกขยายไปที่น้ำมันดีเซล.

น้ำมัน: ตลาดถอนเบี้ยประกันสงคราม

หัวข้อสำคัญของตลาดน้ำมันคือความเร็วที่เบี้ยประกันทางการเมืองลดน้อยลง เมื่อวันที่ 23 กรกฎาคมที่ผ่านมา ราคาน้ำมัน Brent ขึ้นสูงสุดในรอบหกสัปดาห์เนื่องจากการโจมตีของสหรัฐฯ ต่ออิหร่านอย่างต่อเนื่องเป็นครั้งที่สิบสองและความตึงเครียดในทะเลแดง หลังจากข่าวการหยุดโจมตี ราคาก็เปิดสัปดาห์ด้วยการร่วงลง: ลดลงไปที่ 86.8 ดอลลาร์ และจากนั้นต่ำกว่า 85 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นครั้งแรกตั้งแต่วันที่ 17 กรกฎาคม ในเย็นวันจันทร์ ตลาดได้ฟื้นตัวบางส่วน ในวันอังคารการลดหลั่นยังคงดำเนินต่อไป และระหว่างวันอังคารถึงวันพุธ น้ำมันยังคงอยู่ในระดับต่ำสุดในรอบสามสัปดาห์.

พื้นฐานของตลาดถูกแตกออกด้วยสามปัจจัย:

1. ความหวังทางการทูต. การหยุดโจมตีได้รับการตีความจากผู้ค้าราวกับว่าเป็นชั่วโมงทองสำหรับการเจรจาและเป็นสัญญาณสำหรับการปลดล็อคการเดินเรือ.
2. การขาดแคลนเป็นรูปธรรม. การจัดส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซยังคงต่ำกว่ามาตรฐานถึงสองเท่า และอัตราประกันสำหรับเรือในพื้นที่เสี่ยงก็สูงกว่าช่วงก่อนสงครามมาก.
3. การกลับคืนของข้อเสนอ. การคืนส่วนน้ำมันจากอิหร่านกลับสู่ตลาดทำให้การแข่งขันสำหรับลูกค้าในเอเชียเพิ่มขึ้นและกดดันต่อส่วนต่างราคา.

นักวิเคราะห์จากธนาคารลงทุนก่อนหน้านี้ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ราคา Brent สำหรับปี 2026 เป็น 85 ดอลลาร์ โดยคาดการณ์ถึงความไม่แน่นอนในช่องแคบ. การลดความตึงเครียดปัจจุบันทำให้ตัวเลขนี้ดูเหมือนจะเป็นเพียงขอบบนของแนวโน้ม.

ช่องแคบฮอร์มุซและทะเลแดง: ข้อจำกัดสำหรับอุตสาหกรรมพลังงานโลก

ผ่านทางช่องแคบฮอร์มุซก่อนเกิดความขัดแย้งมีการค้าเชิงทะเลน้ำมันประมาณหนึ่งในสี่และประมาณ 20% ของน้ำมันก๊าซธรรมชาติ liquefied (LNG) ของโลก ขณะนี้การเคลื่อนไหวกลับคืนมาเพียงบางส่วน: เรือเทกองส่วนใหญ่ใช้เส้นทางทางเหนือไปตามชายฝั่งอิหร่าน ขณะที่อัตราความเร็วในการจัดส่งไม่สม่ำเสมอจากสัปดาห์หนึ่งไปสัปดาห์ถัดไป.

ในขณะเดียวกันเส้นทางที่สองก็เกิดความตึงเครียดขึ้น. กลุ่มฮูซิสของเยเมนกล่าวว่าทำการโจมตีต่อท่อส่งน้ำมันหลัก “ตะวันออก-ตะวันตก” ที่เชื่อมโยงแหล่งน้ำมันในซาอุดีอาระเบียกับท่าเรือยันบูในทะเลแดง รวมถึงการโจมตีต่อโครงสร้างพื้นฐานในบริเวณญาซาน. ท่อส่งนี้เป็นเส้นทางหลักในกรณีที่ช่องแคบถูกปิด ดังนั้นการหยุดชะงักระยะยาวใด ๆ ในการดำเนินงานของมันจะส่งผลต่อพรีเมียมความเสี่ยงในราคาน้ำมันและค่าเช่าเรือ.

OPEC+: โควตาเพิ่มขึ้น ผลิตจริงยังตามไม่ทัน

ในทางการ OPEC+ ยังคงดำเนินนโยบายเบาลงในข้อจำกัด. เพดานรวมของ “เจ็ด” สมาชิกหลักในเดือนกรกฎาคมได้ถูกเพิ่มขึ้นเป็น 30.633 ล้านบาร์เรลต่อวัน จาก 29.548 ล้านบาร์เรลต่อวันในเดือนมิถุนายน อย่างไรก็ตามปริมาณจริงยังห่างไกลจากระดับที่อนุญาต:

• ซาอุดีอาระเบียผลิตประมาณ 3.44 ล้านบาร์เรลต่อวันต่ำกว่าโควตา;
• อิรัก - ต่ำกว่า 2.38 ล้านบาร์เรลต่อวัน;
• คูเวต - ต่ำกว่า 1.18 ล้านบาร์เรลต่อวัน;
• รัสเซียในเดือนมิถุนายนผลิต 8.928 ล้านบาร์เรลต่อวัน โดยล่าช้าจากแผนประมาณ 834,000 บาร์เรลต่อวัน;
• คาซัคสถานกลับผลิตเกินโควตากว่า 1.15 ล้านบาร์เรลต่อวัน.

การลดลงของสมาชิกใกล้เคียงอยู่ที่เกิดจากเหตุผลทางฟิสิกส์มากกว่าความไม่เป็นระเบียบ การออกจาก OPEC และ OPEC+ ของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ตั้งแต่วันที่ 1 พฤษภาคมยังลดการจัดการข้อตกลง. ข้อสรุปที่แท้จริงสำหรับตลาด: องค์กรมีการส่งออกที่ “หลับใหล” ที่สำคัญที่สะสมอยู่ซึ่งจะถูกปลดปล่อยออกทันทีหลังจากการฟื้นตัวของการเดินเรือ นี่คือปัจจัยที่สร้างความกดดันยาวนานหลักสำหรับน้ำมัน.

ก๊าซและ LNG: ยุโรปจ่ายเพิ่มจากความล่าช้าในการจัดเก็บ

ตลาดก๊าซของยุโรปเคลื่อนไหวสวนทางกับน้ำมัน. จนถึงวันที่ 19 กรกฎาคม สถานที่เก็บก๊าซใต้ดินของสหภาพยุโรปถูกเติมเต็มประมาณ 54% (ประมาณ 57.7 พันล้านลูกบาศก์เมตร) ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในช่วงห้าปีถึงเกือบ 16 จุดเปอร์เซ็นต์. อัตราการจัดเก็บชะลอตัว: ในเดือนมิถุนายน การเติมเต็มต่อวันที่ประมาณ 308 ล้านลูกบาศก์เมตร ในเดือนกรกฎาคมประมาณ 270 ล้านลูกบาศก์เมตรเมื่อเทียบกับ 338 ล้านลูกบาศก์เมตรในปีที่แล้ว.

ทำไมก๊าซถึงมีราคาแพงขึ้น

• การนำเข้า LNG ในเดือนกรกฎาคมอาจลดลงประมาณ 6.5 ล้านตัน ซึ่งเป็นระดับต่ำที่สุดในสองปีและประมาณหนึ่งในสี่ของการลดลงปีต่อปี;
• เอเชียแย่งซื้อส่งของฟรี: สำหรับภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกเป็นเรื่องของการใช้งานในปัจจุบัน แต่สำหรับสหภาพยุโรปคือการเก็บสำรอง;
• กาตาร์ค่อยๆฟื้นฟูการส่งออกจาก Ras Laffan และสัญญาว่าจะคืนส่วนใหญ่ของกำลังการผลิตภายในสองเดือนหลังจากการเปิดช่องแคบทั้งหมด;
• ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2027 ห้ามนำเข้าก๊าซ LNG จากรัสเซียตามสัญญาระยะยาว และก๊าซท่อเริ่มตั้งแต่วันที่ 30 กันยายน 2027.

ตามการประมาณการที่อนุรักษ์นิยม สถานที่เก็บก๊าซใต้ดินในสหภาพยุโรปจะเข้าถึงเพียง 75% ก่อนเริ่มเดือนพฤศจิกายน ซึ่งใกล้เคียงกับระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์. นี่ทำให้พรีเมียมในสัญญาฤดูหนาวยังคงสูงและทำให้อุตสาหกรรมในยุโรปมีความเสี่ยงอย่างมากต่อฤดูหนาวอีกหนึ่งฤดูกาล.

ถ่านหิน: การปรับตัวหลังการตึงเครียด

ตลาดถ่านหินกำลังฟื้นตัวจากความผันผวนของน้ำมันและก๊าซโดยมีความล่าช้า. ในช่วงกลางเดือนกรกฎาคม ดัชนีถ่านหินพลังงานในยุโรปแข็งค่าเกิน 118 ดอลลาร์ต่อตันตามหลังน้ำมันและก๊าซ แต่ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ราคาถูกปรับลดลงในยุโรป จีน และออสเตรเลีย. สต็อกในท่าเรือเก้าแห่งใหญ่ที่สุดในจีนยังคงอยู่ที่ประมาณ 29 ล้านตันซึ่งจำกัดศักยภาพการเติบโต.

สำหรับผู้ส่งออกจากรัสเซียนั้นสถานการณ์ยังคงไม่แน่นอน. การจัดการผ่านท่าเรือในทะเลดำและทะเลอาซอฟในครึ่งปีแรกเพิ่มขึ้น 21.5% ถึง 13.9 ล้านตัน ซึ่งช่วยสนับสนุนการส่งออกโดยรวม. อย่างไรก็ตาม การคว่ำบาตร ค่าขนส่งทางรถไฟที่สูง และการเสริมสร้างค่าเงินรูเบิลส่งผลกระทบต่อมาร์จิ้น และการแข่งขันในตลาดตุรกีและเอเชียหนักมาก. เป้าหมายระยะยาวถูกกำหนดโดยแผนพัฒนาพลังงานของจีนในปี 2026-2030: ความต้องการถ่านหินและน้ำมันจะถึงจุดสูงสุดในอีกห้าปีข้างหน้า หลังจากนั้นจะเข้าสู่สถานะเป็นแหล่งพลังงานสำรอง.

พลังงานไฟฟ้าและพลังงานทดแทน: สถิติใหม่จากพลังงานแสงอาทิตย์และค่าชั่วโมงสูง

ในเดือนมิถุนายน โรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ได้ผลิตไฟฟ้าประมาณ 25% ของการผลิตไฟฟ้าในสหภาพยุโรปเป็นครั้งแรก แซงหน้าไฟฟ้านิวเคลียร์ แก๊ส และลม ประเทศในสหภาพยุโรปถึง 18 แห่งทำสถิติสูงสุดในเดือนนั้น ในบางวัน สัดส่วนพลังงานทดแทนในเยอรมนีประมาณ 74% และการผลิตจากพลังงานแสงอาทิตย์ประมาณ 37.5%.

ด้านกลับของสถิติใหม่คือความผันผวนที่เพิ่มขึ้นในราคาไฟฟ้า ความขาดแคลนระบบจัดเก็บทำให้การเกินของวันที่สูญหาย และการพีคในช่วงเย็นจะถูกปิดด้วยพลังงานก๊าซและถ่านหินที่มีราคาแพง. ปัจจัยเพิ่มเติมคือข้อจำกัดในการใช้งานโรงไฟฟ้านิวเคลียร์ในฝรั่งเศสเนื่องจากอุณหภูมิของน้ำในแม่น้ำในช่วงอากาศร้อน. สำหรับนักลงทุน นี่ทำให้เกิดการเปลี่ยนโฟกัสจากการสร้างกำลังการผลิตใหม่ของพลังงานทดแทนไปสู่เครือข่าย ตัวเก็บพลังงานแบตเตอรี่ และความต้องการที่ยืดหยุ่น.

รัสเซีย: ตลาดเชื้อเพลิง โรงกลั่นและมาตรการกีดกัน

ตลาดผลิตภัณฑ์น้ำมันในประเทศยังคงอยู่ภายใต้การควบคุมอย่างเข้มงวด. แพ็คเกจมาตรการปัจจุบันรวมถึง:

• การห้ามส่งออกเบนซินอย่างเต็มที่ ขยายเวลาออกไปจนถึงสิ้นปี 2026;
• การห้ามส่งออกน้ำมันดีเซล น้ำมันเรือ น้ำมันอากาศ และน้ำมันดิบ;
• การลดจำนวนการขายระหว่างประเทศลงจาก 15% เป็น 10% ในช่วงระหว่างวันที่ 1 กรกฎาคมถึง 30 กันยายน;
• การเพิ่มความจุของโรงกลั่น และลดระยะเวลาตรวจสอบบำรุงรักษา;
• การกีดกันการนำเข้าที่ขยายไปยังเบนซิน และหลังจากการรับร่างกฎหมายในรหัสภาษี — น้ำมันดีเซลและน้ำมันที่ผ่านการกลั่น (จนถึงกรกฎาคม 2027);
• การยกเลิกภาษีการนำเข้าและการเพิ่มการส่งออกจากประเทศใน EAEU.

กลไกการหักบัญชีกำลังอยู่ในระหว่างการพัฒนาเพื่อรวมสัญญาโดยตรงในการคิดค่าเฉลี่ยมาตรการที่ตลาดออกกำหนดไว้ — รัฐบาลหวังว่าจะลดความเสี่ยงของการขาดแคลนในท้องถิ่นในภูมิภาคต่าง ๆ.

การส่งออกน้ำมันรัสเซีย: ส่วนลดในงบประมาณ

ปริมาณการส่งออกน้ำมันของรัสเซียอยู่ใกล้ระดับสูงสุดตั้งแต่ต้นปี แต่ส่วนประกอบด้านราคาแย่ลง. ส่วนลดของ Urals ในช่วงครึ่งแรกของเดือนกรกฎาคมเพิ่มขึ้นประมาณ 3 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเมื่อเปรียบเทียบกับเดือนมิถุนายน; ในเงื่อนไข FOB ในท่าเรือบอลติกสเปรดใน Dated Brent ประมาณระหว่าง 25-28 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เมื่อเปรียบเทียบกับค่าเฉลี่ยห้าปีที่ประมาณ 19.8 ดอลลาร์. ราคากลางที่ใช้ในการคำนวณภาษีรายได้ของน้ำมันในเดือนกรกฎาคมประมาณ 50.4 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเมื่อเปรียบเทียบกับ 63.5 ดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน.

เมื่อพิจารณาว่างบประมาณได้รับการตั้งขึ้นตามราคา Urals ที่ประมาณ 59 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และการขาดแคลนได้เกินแนวทางปีอย่างมาก การลดราคาที่เกิดขึ้นในเดือนกรกฎาคมจะส่งผลต่อรายได้ของรัฐในเดือนสิงหาคม. การคืนส่วนน้ำมันจากอิหร่านสู่ตลาดอินเดียทำให้การแข่งขันเพิ่มขึ้นและเพิ่มโอกาสในการขยายลดราคาต่อไป.

สิ่งที่ต้องติดตามสำหรับผู้เข้าร่วมตลาดพลังงานในช่วงเซสชั่นที่จะถึงนี้

1. รูปแบบการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน: การยืนยันการติดต่อโดยตรงสามารถทำให้ Brent ตกอยู่ในช่วงราคา 75-80 ดอลลาร์.
2. การเคลื่อนไหวการจัดส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซ: การกลับไปสู่ 5-6 ล้านบาร์เรลต่อวันจะเป็นสัญญาณของการสิ้นสุดวิกฤติอุปทาน.
3. การโจมตีของฮูซิสต่อโครงสร้างพื้นฐานซาอุดีอาระเบีย: การโจมตีต่อยิบรุดและท่อส่ง “ตะวันออก-ตะวันตก” จะส่งคืนพรีเมียมความเสี่ยงในทันที.
4. อัตราการจัดเก็บก๊าซในสถานที่เก็บก๊าซของสหภาพยุโรป: การล่าช้าจากกราฟในเดือนสิงหาคมหมายถึงฤดูหนาวที่มีราคาแพงและ TTF ที่สูง.
5. การฟื้นตัวของการส่งออก LNG จากกาตาร์: เป็นปัจจัยหลักต่อความสมดุลยุโรปและเอเชีย.
6. การตัดสินใจของ OPEC+ เกี่ยวกับโควตาในเดือนกันยายน และความสามารถจริงของสมาชิกในการปฏิบัติตามเช่นนั้น.
7. ราคาน้ำมันเชื้อเพลิงภายในรัสเซีย บนพื้นหลังการห้ามส่งออกที่ขยายเวลาและมาตรการกีดกัน.

สรุปสำหรับนักลงทุนและผู้เข้าร่วมตลาดพลังงาน: น้ำมันเข้าสู่ช่วงการปรับราคาขณะเดียวกันที่โลจิสติกส์ยังคงมีความผิดปกติ ก๊าซยังคงเป็นส่วนที่ตึงเครียดที่สุดในพลังงานโลก ถ่านหินซื้อขายในลักษณะขาลง ขณะที่ระบบไฟฟ้าขึ้นอยู่กับความยืดหยุ่นของเครือข่ายมากขึ้นแทนที่จะเป็นกำลังการผลิตที่ติดตั้ง. ทุกจุดที่กล่าวถึงสามารถเปลี่ยนแปลงโครงสร้างของตลาดวัตถุดิบและพลังงานในเซสชั่นเดียวกันได้.