ข่าวปิโตรเลียมและพลังงาน — วันเสาร์ที่ 19 กันยายน 2026: Brent ปิดสัปดาห์ด้วยการลดลงสู่ 103 ดอลลาร์ตามความคาดหวังในการเปิดใช้งานท่อส่งน้ำมันตะวันออก - ตะวันตก, ก๊าซในยุโรปประมาณ 78 ยูโรเมื่อมีสต็อก 68%

ตลาดน้ำมัน: การปรับตัวครั้งแรกในรอบสามสัปดาห์

ในวันศุกร์ ราคาน้ำมันลดลงเป็นครั้งที่สามติดต่อกัน: น้ำมันเบรนท์ลดลงไปที่ $102.5–103.5 ต่อบาร์เรล ขณะที่ WTI ลดลงไปที่ $100 ชั่วคราวหลุดต่ำกว่าระดับนี้ ในสัปดาห์นี้ น้ำมันเบรนท์ลดลงประมาณ 2% แม้ว่าราคาในวันจันทร์จะพุ่งขึ้นไปถึง $108 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบเกือบสี่เดือน

• วันพุธ: ราคาลดลงเกือบ 3% ลงมาอยู่ที่ $105.7 ถือเป็นการลดลงครั้งที่มากที่สุดในรอบสามสัปดาห์ หลังจากได้รับข้อมูลเกี่ยวกับการเริ่มดำเนินการใหม่บางส่วนของท่อส่งน้ำมันจากซาอุดีอาระเบียตะวันออก - ตะวันตก
• วันพฤหัสบดี: น้ำมันเบรนท์ปิดที่ระดับ $104.82 ขณะที่ WTI อยู่ที่ $101.91 ต่อบาร์เรล
• ในหนึ่งเดือน: WTI เพิ่มขึ้นประมาณ 18–19% ในขณะที่น้ำมันเบรนท์เพิ่มขึ้นประมาณ 13%; นับตั้งแต่ปีที่แล้ว ราคาน้ำมันสูงขึ้นมากกว่า 50%

นักวิเคราะห์เห็นพ้องกันว่าภาพรวมพื้นฐานไม่สนับสนุนการที่น้ำมันเบรนท์จะยืนอยู่ต่ำกว่า $100 ได้เป็นระยะเวลานาน อัตราดอกเบี้ยฟิวเจอร์สยังคงอยู่ในสภาวะที่ต่ำมาก: สัญญาสำหรับเดือนธันวาคมมีราคาถูกกว่าสัญญาสำหรับเดือนพฤศจิกายนเกือบ $5 — ตลาดจ่ายเบี้ยประกันภัยสำหรับการส่งมอบทันที

ตะวันออกกลาง: ตะวันออก - ตะวันตก ทะเลแดง และช่องทางฮอร์มุซ

ท่อส่งน้ำมันตะวันออก - ตะวันตก มีความจุสูงสุดถึง 7 ล้านบาร์เรลต่อวัน เป็นเส้นทางที่สำคัญสำหรับการอ้อมช่องทางฮอร์มุซ ซึ่งในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา มีการขนส่งถึง 5 ล้านบาร์เรลต่อวัน หลังจากถูกโจมตีด้วยโดรน ทำให้มีปั๊มน้ำสามแห่งได้รับความเสียหาย การขนส่งจากยานบูหยุดชะงัก ซาอุดีอาระเบียคาดว่าจะกลับคืนมาประมาณครึ่งหนึ่งของกำลังการผลิตภายในเวลาไม่กี่วัน ในขณะที่การฟื้นฟูกำลังการผลิตทั้งหมดจะใช้เวลาห้าถึงหกสัปดาห์

1. เส้นทางรอง: ซาอุดีอาระเบียเสนอให้กับโรงกลั่นน้ำมันในเอเชียเกี่ยวกับการจัดส่งเพิ่มเติมผ่านการเปลี่ยนถ่าย "จากเรือสู่เรือ" ที่ท่าของโอมานที่โซฮาร์
2. ทะเลแดง: กลุ่มฮูธีได้เข้ายึดเมืองมอฮา เกาะเปอร์ลิม และฮานิช และประกาศการปิดกั้นท่าเรือของซาอุดีอาระเบีย; ในวันพฤหัสบดี ทั้งสองฝ่ายได้แลกเปลี่ยนการโจมตีอีกครั้ง
3. ฮอร์มุซ: ช่องทางเกือบจะถูกปิดสำหรับการเดินเรือเชิงพาณิชย์ โดยไม่มีการเจรจาต่อรองโดยตรงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน และการปิดล้อมทางทะเลของท่าเรือในอิหร่านยังคงดำเนินอยู่
4. การผลิต: ซาอุดีอาระเบียรายงานว่าการผลิตลดลงในเดือนสิงหาคมจนถึงระดับต่ำสุดตั้งแต่ปี 1990

IEA เตือนว่า การหยุดชะงักในการจัดส่งกำลังทำให้ผู้บริโภคลดความต้องการน้ำมัน

ผลิตภัณฑ์น้ำมันและโรงกลั่นน้ำมัน: ดีเซลยังคงเป็นศูนย์กลางของการขาดแคลน

• แคร็กสเปรดของน้ำมันดีเซลในสหรัฐฯ ในวันพุธสูงถึง $117.97 ต่อบาร์เรล เป็นระดับสูงสุด และกำลังซื้อก๊าซอยล์ในยุโรปอยู่ที่ระดับสูงที่สุดในประวัติศาสตร์
• น้ำมันดีเซลในตลาดนิวยอร์คอยู่ที่ประมาณ $5.05–5.25 ต่อแกลลอน; ราคาขายปลีกในสหรัฐฯ สูงถึง $6.23 ต่อแกลลอน ซึ่งเป็นระดับสูงสุด ขณะที่น้ำมันเบนซินอยู่ที่ $4.32
• สินค้าคงคลังของน้ำมันดีเซลในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่สาม: เพิ่มขึ้น 1.6 ล้านบาร์เรล สู่ระดับ 107.9 ล้านบาร์เรล — สัญญาณแรกของการเย็นตัวลง

ดีเซลในยุโรปมีราคาแพงกว่าระดับในเดือนกุมภาพันธ์ประมาณ 70% สำหรับโรงกลั่นนอกพื้นที่ความขัดแย้ง เป็นเวลาที่มีกำไรสูงสุด แต่สำหรับบริษัทน้ำมัน สายการบิน และโลจิสติกส์ ถือเป็นการช็อกราคาต้นทุน

ก๊าซและ LNG: ยุโรปเข้าสู่ฤดูการให้ความร้อนด้วยการเก็บสำรองอยู่ที่ 68%

ฟิวเจอร์ส TTF ในวันศุกร์เพิ่มขึ้น 1.5–2% สู่ระดับ €77–78 ต่อ MWh หลังจากอยู่ที่ €82 ในวันพุธ; เมื่อเทียบเป็นรายปี ราคาในยุโรปสูงขึ้นประมาณ 140% คลังเก็บในสหภาพยุโรปถูกเติมเต็มประมาณ 68% — ต่ำกว่ามาตรฐานห้าปี 16 จุดเปอร์เซ็นต์ และใกล้เคียงกับระดับต่ำสุดในสองทศวรรษ

• กาตาร์: สถานการณ์ที่ไม่ปกติเกี่ยวกับการจัดส่ง LNG ได้รับการขยายเวลาจนถึงเดือนพฤศจิกายน; ประมาณ 17% ของกำลังการผลิตจากราส-ลาฟานหยุดทำงาน การซ่อมแซมคาดว่าจะใช้เวลาสามถึงห้าปี
• เอเชีย: LNG ราคาจุดอยู่ที่ $26–28 ต่อ MMBtu ซึ่งเป็นระดับสูงสุดตั้งแต่ปี 2022; ความต้องการ LNG ในภูมิภาคอาจลดลง 3–10% ในปีนี้ ส่วนหนึ่งของผู้ซื้อในเอเชียใต้ได้ปฏิเสธข้อเสนอที่มีราคาแพง
• นอร์เวย์: การซ่อมบำรุงตามแผนทำให้การจัดส่งผ่านท่อชั่วคราวลดลง
• สหรัฐอเมริกา: Henry Hub อยู่ประมาณ $2.86 ต่อ MMBtu; กำไรที่สูงเป็นประวัติการณ์สนับสนุนผู้ส่งออก LNG ในอเมริกา

รัสเซียและยูเครน: การหยุดยิงเกี่ยวกับแหล่งพลังงานยังไม่ได้รับการยืนยัน การส่งออกเชื้อเพลิงถูกจำกัด

ข้อตกลงที่ประกาศโดยวอชิงตันเมื่อวันที่ 14 กันยายน เพื่อหยุดการโจมตีในภาคพลังงานจริงๆ ยังไม่เกิดขึ้น: ในช่วงสัปดาห์มีการโจมตีโรงกลั่นน้ำมันในไซซรานีและยารอสลาฟล์ โดยการโจมตีในโครงสร้างพื้นฐานของยูเครนยังคงดำเนินต่อไป มอสโกเรียกความคิดนี้ว่า "ดี" ในขณะที่เคียฟพร้อมที่จะลดความตึงเครียดหากมีการรับประกันจากพันธมิตร

• การห้ามส่งออกดีเซลสำหรับผู้ผลิตตามข้อมูลจากแหล่งในอุตสาหกรรม จะขยายเวลาไปจนถึงสิ้นเดือนตุลาคม; สำหรับผู้ที่ไม่ใช่ผู้ผลิตมีผลยาวจนถึงวันที่ 31 มกราคม 2027
• การห้ามส่งออกน้ำมันเบนซินทั้งหมด — จนถึงวันที่ 31 มกราคม 2027; การส่งออกน้ำมันอากาศจำกัดอยู่จนถึงวันที่ 30 พฤศจิกายน
• หลังจากการโจมตีด้วยโดรน การผลิตถูกลดลงโดยโรงกลั่นน้ำมันใหญ่ของรัสเซียหกแห่ง

สำหรับตลาดผลิตภัณฑ์น้ำมันโลก การขาดแคลนดีเซลจากรัสเซียเป็นหนึ่งในปัจจัยที่ทำให้มีเบี้ยประกันสูงในผลิตภัณฑ์ดีสติล

เอเชีย: อินเดียและจีนแบ่งบาร์เรลที่มีอยู่

การนำเข้าน้ำมันจากรัสเซียไปยังอินเดียในเดือนสิงหาคมลดลงเหลือประมาณ 2.1 ล้านบาร์เรลต่อวันจาก 2.7–2.8 ล้านบาร์เรลต่อวันในเดือนกรกฎาคม: เนื่องจากการซ่อมแซมโรงกลั่นน้ำมัน ความสะดวกในการเข้าถึงวัตถุดิบที่ลดลง และการจัดซื้อที่รุนแรงจากผู้กลั่นน้ำมันในจีน การที่ราคาน้ำมันเบรนท์ถอยหลังจากจุดสูงสุดทำให้อินเดียมีช่วงเวลาหายใจ — รูปีอยู่ที่ประมาณ 95.8 ต่อดอลลาร์ ขณะที่หยวนในทางกลับกันแข็งค่าขึ้นถึงระดับสูงสุดในรอบสี่ปี ทำให้การนำเข้าเชื้อเพลิงสำหรับจีนมีค่าใช้จ่ายที่ลดลง

ไฟฟ้า, พลังงานทดแทน, และพลังงานนิวเคลียร์: การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างกำลังเร่งขึ้น

• พลังงานทดแทน: ตามการประเมินของ IEA การผลิตจากแหล่งพลังงานทดแทนจะเติบโตประมาณ 1000 TWh ต่อปีจนถึงปี 2030 โดยมากกว่า 600 TWh จะมาจากพลังงานแสงอาทิตย์; สัดส่วนของแหล่งพลังงานที่มีคาร์บอนต่ำในกระแสไฟฟ้าพลังงานทั่วโลกจะเพิ่มจาก 42% เป็น 50%
• พลังงานนิวเคลียร์: ยูเรเนียมอยู่ที่ประมาณ $90 ต่อปอนด์; สหรัฐอเมริกาและซาอุดีอาระเบียได้ลงนามในข้อตกลงเกี่ยวกับพลังงานนิวเคลียร์ในเชิงสันติ ขณะที่ในเกาหลีใต้ Block พลังงาน Saeul 3 เสร็จสิ้น ในขณะเดียวกัน การขาดน้ำในฤดูร้อนมีผลต่อการดำเนินงานของโรงไฟฟ้านิวเคลียร์ในยุโรป
• จุดคับคั่ง: เวลาในการส่งมอบกังหันก๊าซขนาดใหญ่เกินกว่าเวลาการก่อสร้างของโรงไฟฟ้าเอง

ก๊าซที่มีราคาแพงช่วยปรับปรุงเศรษฐกิจพลังงานทดแทนและผู้สะสม แต่การขึ้นอัตราดอกเบี้ยทำให้ต้นทุนเงินทุนสำหรับเครือข่ายและโครงการใหม่เพิ่มขึ้น

ถ่านหิน: ประกันสำหรับระบบพลังงานในเอเชีย

ถ่านหินพลังงานในนิวคาสเซิลคงอยู่ที่ประมาณ $145 ต่อตัน เอเชียตะวันออกเฉียงเหนือใช้ถ่านหินแทน LNG ที่มีราคาแพงและการผลิตไฟฟ้าจากนิวเคลียร์ สนับสนุนความต้องการและผู้ส่งออก ได้แก่ ออสเตรเลีย อินโดนีเซีย รัสเซีย และแอฟริกาใต้ แนวโน้มระยะยาวไม่เปลี่ยนแปลง: ตามการคาดการณ์ของ IEA สัดส่วนของถ่านหินในการผลิตพลังงานทั่วโลกจะลดลงจาก 34% ในปี 2025 เป็น 27% ในปี 2030 ดังนั้นผู้ผลิตใหญ่จึงไม่รีบร้อนไปลงทุนในเหมืองใหม่

แมโครเศรษฐกิจ: อัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นไปตามเงินเฟ้อด้านพลังงาน

เฟดได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในปี 2023 เมื่อวันที่ 16 กันยายน เพิ่มขึ้น 25 คะแนนเป็น 3.75–4.00% ในวันศุกร์ ธนาคารญี่ปุ่นก็ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเช่นกัน ผลตอบแทนจากพันธบัตรระยะสิบปีในสหรัฐอเมริกาอยู่ที่ประมาณ 4.95% จำนวนแท่นขุดเจาะในสหรัฐอเมริกาสูงขึ้นเป็น 591 แท่น (450 แท่นสำหรับน้ำมัน 132 แท่นสำหรับก๊าซ) เมื่อเทียบกับ 539 ในปีก่อน: บริษัทที่ผลิตน้ำมันจากชั้นหินมีปฏิกิริยาต่อราคา แต่ยังคงอยู่ในท่าทีที่ระมัดระวัง

สิ่งที่นักลงทุนและผู้มีส่วนเกี่ยวข้องในตลาดพลังงานควรติดตาม

1. การเริ่มดำเนินการท่อส่งน้ำมันตะวันออก - ตะวันตกที่แท้จริง และการกลับมาเริ่มการขนส่งจากยานบู
2. การเดินเรือผ่านช่องทางฮอร์มุซและบาบ-เอล-มานเดบ และการโจมตีใหม่ต่อโครงสร้างพื้นฐาน
3. สถานะการหยุดยิงด้านพลังงานระหว่างรัสเซียและยูเครน และสภาพของโรงกลั่นน้ำมันในรัสเซีย
4. การยืนยันอย่างเป็นทางการเกี่ยวกับการขยายเวลาการห้ามส่งออกดีเซลจากรัสเซีย
5. การเคลื่อนไหวของ TTF อัตราการเก็บสำรองในยุโรป และการแข่งขันกับเอเชียใน LNG
6. แคร็กสเปรดและสถิติรายสัปดาห์ของสินค้าคงคลังในสหรัฐฯ

แนวโน้มพื้นฐานในช่วงไม่กี่วันข้างหน้า — น้ำมันเบรนท์อยู่ในช่วงราคา $98–108 ต่อบาร์เรล โดยมีความไวต่อข่าวสารจากตะวันออกกลางสูง ผลิตภัณฑ์น้ำมันและก๊าซยังคงเป็นกลุ่มที่ตึงเครียดที่สุดในตลาดพลังงานทั่วโลก