ข่าวอุตสาหกรรมน้ำมันและพลังงาน — วันพุธที่ 29 กรกฎาคม 2026: การหยุดโจมตีของสหรัฐฯ ต่ออิหร่านทำให้ Brent ร่วงลง ก๊าซในยุโรปสูงสุดในรอบสามปี

ข่าวสำคัญในเช้าวันพุธที่ 29 กรกฎาคม 2026

• น้ำมัน. สัญญาซื้อขายล่วงหน้า Brent อยู่ที่ประมาณ $86-87 ต่อบาร์เรล, WTI อยู่ที่ประมาณ $81. หลังจากวันจันทร์ทั้งสองเกณฑ์สูญเสียประมาณ 8% ซึ่งเป็นการลดลงในวันเดียวที่มากที่สุดในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา.
• ภูมิศาสตร์การเมือง. สหรัฐอเมริกาหยุดการโจมตีในคืนต่ออิหร่าน; วอชิงตันกล่าวถึง “การหยุดชั่วคราวเพื่อการเจรจา”, เตหะรานยังไม่ได้ยืนยันความหวาน.
• โลจิสติกส์. การส่งออกน้ำมันและผลิตภัณฑ์น้ำมันสุทธิผ่านช่องแคบฮอร์มุซในสัปดาห์ถึง 24 กรกฎาคมเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 2.9 ล้านบาร์เรลต่อวันเมื่อเทียบกับ 5.9 ล้านบาร์เรลต่อวันในสัปดาห์ก่อน.
• ก๊าซ. ราคาก๊าซในตลาดสปอต TTF เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ $744 ต่อ 1,000 ลูกบาศก์เมตรเมื่อเทียบกับ ~$532 เฉลี่ยในเดือนมิถุนายน - สูงสุดตั้งแต่เดือนธันวาคม 2022.
• ไฟฟ้าและพลังงานหมุนเวียน. การผลิตไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์เป็นครั้งแรกที่มีสัดส่วนประมาณ 25% ของการผลิตไฟฟ้าในสหภาพยุโรป โดยแซงหน้าพลังงานนิวเคลียร์, ก๊าซ และลม.
• รัสเซีย. ห้ามส่งออกน้ำมันเบนซินขยายออกไปจนถึงสิ้นปี 2026, ระบบการป้องกันการถดถอยมีผลบังคับใช้กับน้ำมันดีเซล.

น้ำมัน: ตลาดผ่อนคลายความเสี่ยงจากสงคราม

ประเด็นหลักในตลาดน้ำมันคือความเร็วในการถอยหลังของเบี้ยประกันภัยทางภูมิศาสตร์การเมือง. ยังคงมีเหตุการณ์เมื่อวันที่ 23 กรกฎาคมที่ Brent ทำสถิติสูงสุดในรอบหกสัปดาห์ท่ามกลางการโจมตีในคืนครั้งที่สิบสองต่อวัตถุในอิหร่าน และการตึงเครียดในทะเลแดง. หลังจากการประกาศยุติการโจมตี ราคาก็กลับตัวลงอย่างรวดเร็ว: เริ่มที่ $86.8 แล้วลดลงต่ำกว่า $85 - เป็นครั้งแรกตั้งแต่วันที่ 17 กรกฎาคม. ในคืนวันจันทร์ ตลาดฟื้นตัวส่วนหนึ่ง แต่การลดลงยังคงดำเนินต่อไปจนถึงวันอังคาร และในวันอังคารถึงวันพุธ น้ำมันกรอบตัวอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในสามสัปดาห์.

พื้นฐานตลาดถูกทำให้เกิดขึ้นโดยสามปัจจัย:

1. ความหวังทางการทูต. การหยุดชั่วคราวในการโจมตีถูกมองว่าเป็นโอกาสสำหรับการเจรจา และเป็นลางสัญญาณของการฟื้นฟูการเดินเรือ.
2. การขาดแคลนทางกายภาพ. การส่งออกผ่านฮอร์มุซยังคงอยู่ที่ครึ่งหนึ่งของเกณฑ์ โดยอัตราประกันสำหรับเรือในพื้นที่เสี่ยงนั้นสูงกว่าระดับก่อนสงครามหลายเท่า.
3. การกลับมาของอุปทาน. การกลับมาบางส่วนของบาร์เรลอิหร่านในตลาดทำให้การแข่งขันในตลาดเอเชีย สูงขึ้นและกดดันต่อส่วนต่างราคา.

นักวิเคราะห์จากธนาคารลงทุนก่อนหน้านี้ได้ปรับเพิ่มประมาณการสำหรับ Brent ในปี 2026 เป็น $85 โดยพิจารณาจากการหยุดชะงักยาวในช่องแคบ. การลดความตึงเครียดในปัจจุบันทำให้การคาดการณ์นี้เป็นขีดจำกัดสูงมากกว่าขีดจำกัดต่ำ.

ช่องแคบฮอร์มุซและทะเลแดง: แกนกลางของอุตสาหกรรมพลังงานโลก

ก่อนหน้านั้น ช่องแคบฮอร์มุซมีการค้าทางทะเลน้ำมันประมาณหนึ่งในสี่และประมาณ 20% ของ LPG ของโลก. ปัจจุบันการเคลื่อนไหวฟื้นตัวเพียงบางส่วน: เรือแท็งก์เคลื่อนที่ตามแนวชายฝั่งทางเหนือของอิหร่าน ส่วนที่เกิดการไหลเวียนมีการเปลี่ยนแปลงไม่แน่นอนจากสัปดาห์ต่อสัปดาห์.

ในเวลาเดียวกันเส้นทางที่สองได้เกิดการขัดขวางอย่างรุนแรง. องค์กรฮูซิตในเยเมนประกาศการโจมตีต่อท่อส่งน้ำมันหลัก “ตะวันออก-ตะวันตก” ซึ่งเชื่อมโยงแหล่งน้ำมันในซาอุดีอาระเบียไปยังท่าเรือยานบูในทะเลแดงและยังมีการโจมตีต่อโครงสร้างพื้นฐานในแถบจาซาน. ท่อนี้เป็นทางเบี่ยงหลักในกรณีที่เกิดการปิดกั้นช่องแคบฮอร์มุซ ดังนั้นการหยุดการทำงานที่ยาวนานในโครงการนี้จะกลับมาเพิ่มเบี้ยประกันภัยความเสี่ยงในราคาน้ำมันและค่าเช่าเรือในทันที.

OPEC+: โควต้าที่เพิ่มขึ้นแต่การผลิตจริงตามไม่ทัน

ในทางรูปแบบ สัญญาเสริม OPEC+ สัญญาว่าจะลดข้อจำกัด. ขีดสูงสุดรวม “เจ็ด” สมาชิกสำคัญในเดือนกรกฎาคมถูกยกขึ้นเป็น 30.633 ล้านบาร์เรลต่อวันเมื่อเปรียบเทียบกับ 29.548 ล้านบาร์เรลต่อวันในเดือนมิถุนายน. อย่างไรก็ตาม ปริมาณจริงยังห่างไกลจากจำนวนที่ได้รับอนุญาต:

• ซาอุดีอาระเบียมีการผลิตต่ำกว่าความเข้มข้นประมาณ 3.44 ล้านบาร์เรลต่อวัน;
• อิรักต่ำกว่าที่ประมาณ 2.38 ล้านบาร์เรลต่อวัน;
• คูเวตต่ำกว่าที่ประมาณ 1.18 ล้านบาร์เรลต่อวัน;
• รัสเซียในเดือนมิถุนายนมีการผลิตที่ 8.928 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งต่ำกว่าที่วางแผนไว้ 834,000 บาร์เรลต่อวัน;
• ขณะเดียวกัน คาซัคสถานกลับมีการผลิตสูงกว่าความเข้มข้นมากกว่า 1.15 ล้านบาร์เรลต่อวัน.

การขาดดุลของนักลงทุนในตะวันออกกลางอธิบายว่าไม่ใช่จากวินัย แต่เป็นการไม่สามารถส่งออกสินค้า. การถอน UAE ออกจาก OPEC และ OPEC+ ตั้งแต่วันที่ 1 พฤษภาคม ทำให้การควบคุมสัญญาลดลง. สรุปสำหรับตลาด: กลุ่มมีศักยภาพหลายพันล้านในเขตการส่งออกที่ไม่ให้การควบคุมซึ่งอาจถ่ายโอนเข้าสู่อุปทานทันทีหลังจากการฟื้นฟูการเดินเรือ - นี่คือปัจจัยหมีที่สำคัญในระยะกลางสำหรับน้ำมัน.

ก๊าซและ LNG: ยุโรปจ่ายที่ตามการเติมเต็ม

ตลาดก๊าซในยุโรปเคลื่อนไหวไปในทางตรงข้ามกับน้ำมัน. จนถึงวันที่ 19 กรกฎาคม โกดังเก็บใต้ดินในสหภาพยุโรปมีการเก็บน้อยกว่า 54% (ประมาณ 57.7 พันล้านลูกบาศก์เมตร) - น้อยกว่าเฉลี่ยของช่วงห้าปีที่แล้ว 16 จุด. อัตราการเติมกำลังชะลอตัว: ในเดือนมิถุนายนการเติมต่อวันอยู่ที่ประมาณ 308 ล้านลูกบาศก์เมตร ในเดือนกรกฎาคมอยู่ที่ประมาณ 270 ล้านลูกบาศก์เมตรเมื่อเปรียบเทียบกับ 338 ล้านลูกบาศก์เมตรในปีที่ผ่านมา.

ทำไมก๊าซถึงแพงขึ้น

• การนำเข้า LNG ในเดือนกรกฎาคมอาจลดลงประมาณ 6.5 ล้านตัน – ต่ำสุดในสองปีและลดลงประมาณหนึ่งในสี่เมื่อเปรียบเทียบปีต่อปี;
• เอเชียกลับทำการซื้อต่อพัสดุที่ว่างทั้งหลาย: สำหรับ ATR เป็นเรื่องของการใช้งานในขณะนี้ สำหรับ EU คือการเก็บสำรอง;
• กาตาร์ฟื้นฟูการขนส่งจาก Ras Laffan อย่างช้าๆ และสัญญาว่าจะคืนพลังหลักในระยะเวลา 2 เดือนหลังจากการเปิดช่องแคบอย่างเต็มที่;
• ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2027 ห้ามนำเข้า LNG ของรัสเซียตามสัญญาระยะยาว และก๊าซผ่านท่อจะถูกห้ามตั้งแต่วันที่ 30 กันยายน 2027.

ตามการประเมินตามอนุรักษ์นิยม ในเดือนพฤศจิกายน โกดังเก็บของสหภาพยุโรปอาจมีการเข้าสู่ที่ประมาณ ~75% - ใกล้เคียงกับระดับต่ำสุดทางประวัติศาสตร์. สิ่งนี้รักษาเบี้ยประกันในสัญญาหน้าหนาวและทำให้อุตสาหกรรมในยุโรปมีความเสี่ยงต่อการแข่งขันในฤดูหนาวอีกหนึ่งซีซั่น.

ถ่านหิน: การปรับตัวหลังจากเหตุการณ์ตึงเครียด

ตลาดถ่านหินกำลังกลับตัวจากความผันผวนในตลาดน้ำมันและก๊าซ. ในกลางเดือนกรกฎาคม ดัชนีราคาถ่านหินในยุโรปขึ้นสู่มากกว่า $118 ต่อตันตามราคาน้ำมันและก๊าซ แต่ในสัปดาห์ที่แล้วอัตราราคาถูกปรับตัวลงในยุโรป, จีน และออสเตรเลีย. สต็อกที่ท่าเรือ 9 แห่งที่ใหญ่ที่สุดในจีนยังคงอยู่ที่ประมาณ 29 ล้านตัน ซึ่งจำกัดศักยภาพในการเติบโต.

สำหรับผู้ส่งออกรัสเซีย ภาพรวมมีลักษณะสองทาง. การขนส่งผ่านท่าเรือในทะเลดำและทะเลอาซอฟเพิ่มขึ้น 21.5% ในครึ่งปีแรกเป็น 13.9 ล้านตัน, สนับสนุนการส่งออกรวม. อย่างไรก็ตาม การคว่ำบาตร, ค่าระวางที่สูง, และการแข็งค่าของรูเบิลยังกัดกร่อนกำไร และการแข่งขันในตลาดตุรกีและเอเชียเพิ่มขึ้น. เป้าหมายในระยะยาวถูกตั้งโดยแผนห้าปีแห่งการพัฒนาพลังงานของจีนในปี 2026-2030: ความต้องการถ่านหินและน้ำมันจะมีจุดสูงสุดในห้าปีข้างหน้า ก่อนที่จะเปลี่ยนไปเป็นแหล่งสำรอง.

การผลิตไฟฟ้าและพลังงานหมุนเวียน: สถิติแสงและคืนที่แพงขึ้น

ในเดือนมิถุนายน โรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์เป็นครั้งแรกที่มีส่วนร่วมประมาณ 25% ของการผลิตไฟฟ้าในสหภาพยุโรป โดยแซงหน้าการผลิตนิวเคลียร์, ก๊าซ และลม; ประเทศในสหภาพยุโรป 18 แห่งตั้งแต่เดือนมีนาคมเริ่มทำสถิติสูงสุดที่ทันสมัย. ในบางวัน สัดส่วนของพลังงานหมุนเวียนในเยอรมนีใกล้เคียงกับ 74% และการผลิตพลังงานแสงอาทิตย์เกือบ 37.5%.

ด้านกลับของการทำสถิติคือความผันผวนที่เพิ่มขึ้นในราคาของไฟฟ้า. การขาดแคลนระบบการเก็บสะสมทำให้การเกินในตอนกลางวันสูญหายไป และพีคในตอนเย็นปิดที่ราคาแพงในตัวสร้างก๊าซและถ่านหิน. ปัจจัยเสริมคือข้อจำกัดในโรงไฟฟ้านิวเคลียร์ในฝรั่งเศสเนื่องจากอุณหภูมิของน้ำในแม่น้ำในช่วงที่มีอุณหภูมิสูง. สำหรับนักลงทุน สิ่งนี้ทำให้โฟกัสอยู่ที่การก่อสร้างโครงข่ายใหม่และแบตเตอรี่เก็บสะสม และความต้องการที่ยืดหยุ่น.

รัสเซีย: ตลาดน้ำมันเชื้อเพลิง, โรงกลั่น และระบบป้องกันการถดถอย

ตลาดน้ำมันภายในประเทศยังคงอยู่ภายใต้การควบคุมอย่างเข้มงวด. แพ็คเกจมาตรการที่มีผลบังคับใช้อยู่ประกอบด้วย:

• การห้ามส่งออกน้ำมันเบนซินโดยสมบูรณ์ขยายออกไปจนถึงสิ้นปี 2026;
• การห้ามส่งออกน้ำมันดีเซล, น้ำมันเรือ, น้ำมันอากาศ และน้ำมันกลั่น;
• ลดกฎเกณฑ์การขายผ่านตลาดให้ต่ำลงจาก 15% เป็น 10% ในช่วง 1 กรกฎาคม ถึง 30 กันยายน;
• การใช้งานสูงสุดของโรงกลั่น, ลดเวลาซ่อมบำรุงระยะสั้นและเลื่อนการบำรุงรักษาที่วางแผน;
• ระบบการป้องกันการถดถอยมีผลบังคับใช้ตั้งแต่เดือนกรกฎาคมกับเบนซิน และหลังจากที่แก้ไขกฎหมายภาษีเกิดขึ้นจะมีผลใช้กับน้ำมันดีเซลและน้ำมันดิบ (ช่วงเวลาจนถึงเดือนกรกฎาคม 2027);
• ยกเลิกภาษีการนำเข้าและขยายการส่งออกจากประเทศสมาชิก EEU.

ขณะนี้มีวิธีการคำนวณการควบคุมรายได้จากการขายตรงเพื่อคำนวณมาตรฐานตลาด - ทางการคาดว่าจะลดความเสี่ยงในการขาดแคลนในพื้นที่.

การส่งออกน้ำมันจากรัสเซีย: ส่วนลดที่เทียบกับงบประมาณ

ปริมาณการส่งออกน้ำมันของรัสเซียอยู่ใกล้กับระดับสูงสุดตั้งแต่ต้นปี แต่ค่าใช้จ่ายลดลง. ส่วนลด Urals ในช่วงครึ่งแรกของเดือนกรกฎาคมเพิ่มขึ้นประมาณ $3 ต่อบาร์เรลเมื่อเทียบกับเดือนมิถุนายน; ในเงื่อนไข FOB ในท่าเรือบอลติก ค่าต่างกับ Dated Brent ประเมินอยู่ในช่วง $25-28 ต่อบาร์เรลเมื่อเปรียบเทียบกับค่าเฉลี่ยห้าปีประมาณ $19.8. ราคากลางที่ใช้สำหรับการคำนวณค่าภาษี NDI ในเดือนกรกฎาคมอยู่ที่ประมาณ $50.4 ต่อบาร์เรลเมื่อเปรียบเทียบกับ $63.5 ในเดือนมิถุนายน.

เมื่อพิจารณาถึงว่างบประมาณถูกคำนวณที่ประมาณ $59 ต่อบาร์เรลสำหรับ Urals และขาดดุลได้เกินล่าช้าในปีแล้ว การลดลงในเดือนกรกฎาคมในการประเมินจะสะท้อนถึงรายได้จากเงินของรัฐในเดือนสิงหาคม. การกลับมาของบาร์เรลจากอิหร่านบนตลาดอินเดียเพิ่มการแข่งขันและความน่าจะเป็นที่ส่วนลดจะขยายออกไป.

สิ่งที่ต้องติดตามสำหรับผู้มีส่วนร่วมในตลาดพลังงานในเซสชันรีบ ANC

1. รูปแบบการเจรจาระหว่างสหรัฐและอิหร่าน: การยืนยันการติดต่อสามารถดึง Brent ในช่วง $75-80.
2. การเคลื่อนไหวของการส่งก๊าซในช่องแคบฮอร์มุซ: การกลับสู่ 5-6 ล้านบาร์เรลต่อวันจะเป็นสัญญาณสิ้นสุดวิกฤตเสนอ.
3. การโจมตีของฮูซิตต่อโครงสร้างพื้นฐานในซาอุดีอาระเบีย: การโจมตีต่อยานบูและท่อส่ง “ตะวันออก-ตะวันตก” จะเพิ่มความเสี่ยงในทันที.
4. อัตราการเติมก๊าซในโกดังเก็บของใน EU: หากล่าช้าจากกำหนดเวลาในเดือนสิงหาคม จะมีราคาหน้าหนาวที่สูงและ TTF สูง.
5. การฟื้นฟูการขนส่ง LNG จากกาตาร์: ปัจจัยสำคัญสำหรับความสมดุลระหว่างยุโรปและเอเชีย.
6. การตัดสินใจของ OPEC+ เกี่ยวกับโควตาในเดือนกันยายน และความสามารถจริงของผู้เข้าร่วมในที่จะดำเนินการ.
7. ราคาน้ำมันเบนซินและดีเซลในตลาดหุ้นรัสเซีย มีกฎห้ามส่งออกและระบบป้องกันการถดถอยที่ขยายออกไป.

ข้อสรุปสำหรับนักลงทุนและผู้มีส่วนร่วมในตลาดพลังงาน: น้ำมันเข้าสู่ภาวะการปรับราคาในขณะที่โลจิสติกส์ยังคงไม่ปกติ, ก๊าซยังคงเป็นส่วนที่ตึงเครียดที่สุดในวัฏจักรพลังงานโลก, ถ่านหินมีแนวโน้มการซื้อขายในรูปแบบเดียวกัน, และพลังงานไฟฟ้าต้องพึ่งพาความยืดหยุ่นในระบบมากกว่าเครื่องจักรที่ตั้งไว้. จุดไหนจุดหนึ่งในรายการที่กล่าวถึงสามารถเปลี่ยนทั้งภาพลักษณ์ของตลาดวัตถุดิบและพลังงานภายในเซสชันเดียว.