ข่าวสารสตาร์ทอัพและการลงทุนในวันจันทร์ที่ 19 มกราคม 2026: เมกาฟันด์, รอบ AI ที่ทำลายสถิติ, การฟื้นตัวของ IPO, ฟินเทค, ไบโอเทค และเทคโนโลยีด้านสภาพอากาศ. สรุปแนวโน้มสำคัญสำหรับนักลงทุนและกองทุนร่วมลงทุน.
จนถึงกลางเดือนมกราคม 2026 ตลาดทุนร่วมลงทุนทั่วโลกแสดงให้เห็นการฟื้นตัวที่มั่นคงหลังจากการตกต่ำในปีที่ผ่านๆ มา นักลงทุนรายใหญ่กลับมาที่ฉากสตาร์ทอัพด้วยมูลค่าเงินทุนที่น่าทึ่ง และรัฐบาลทั่วโลกเพิ่มการสนับสนุนด้านนวัตกรรม การเติบโตอย่างรวดเร็วของการระดมทุนในด้านปัญญาประดิษฐ์ยังคงทำลายสถิติ รอบการลงทุนร่วมลงทุนกลับมาอยู่ในระดับที่ไม่เคยมีมาก่อน ในขณะเดียวกัน ตลาด IPO ก็ฟื้นตัวโดยมี "ยูนิคอร์น" นวัตกรรมหลายรายออกสู่ตลาดหุ้น ซึ่งเปิด "หน้าต่างโอกาส" ที่รอคอยสำหรับการออกจากการลงทุน นอกจากนี้ยังมีการขยายขอบเขตของอุตสาหกรรม นอกเหนือจาก AI การลงทุนไปยังฟินเทค, โครงการด้านสภาพอากาศ, ไบโอเทค และแม้แต่สตาร์ทอัพคริปโต ในขณะเดียวกัน ยังมีคลื่นของการควบรวมกิจการ: ข้อตกลง M&A ขนาดใหญ่เปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์ของอุตสาหกรรม ด้านล่างนี้คือแนวโน้มและเหตุการณ์สำคัญในตลาดร่วมลงทุน ณ วันที่ 19 มกราคม 2026:
- การกลับมาของเมกาฟันด์ และ "เงินใหญ่". กองทุนร่วมลงทุนชั้นนำดึงดูดจำนวนเงินที่ทำลายสถิติ ทำให้ตลาดเต็มไปด้วยเงินทุนและกระตุ้นความสนใจในการลงทุนที่มีความเสี่ยง.
- รอบการระดมทุน AI ที่ทำลายสถิติและยูนิคอร์นใหม่. การลงทุนที่ไม่มีการตั้งค่าทำให้มูลค่าของสตาร์ทอัพพุ่งสูง โดยเฉพาะในเซ็กเมนต์ของปัญญาประดิษฐ์.
- การฟื้นตัวของตลาด IPO. การเข้าจดทะเบียนของบริษัทเทคโนโลยีที่ประสบความสำเร็จยืนยันว่าประตูสำหรับ IPO ยังคงเปิดกว้างและขยายตัว.
- การกระจายการลงทุน: ฟินเทค, เทคโนโลยีด้านสภาพอากาศ, ไบโอเทค. เงินทุนร่วมลงทุนมีการลงทุนในหลายอุตสาหกรรมไม่เพียงแค่ AI เท่านั้น สะท้อนถึงโอกาสในการเติบโตที่หลากหลาย.
- ตลาดสตาร์ทอัพคริปโตฟื้นตัว. หลังจากการตกต่ำในปีที่แล้ว ภาคบล็อกเชนและสกุลเงินดิจิทัลกลับมา menarik ถึงการลงทุนที่สำคัญและมีแผนการที่มีเสียงดัง.
- การควบรวมกิจการและข้อตกลง M&A. ข้อตกลงการซื้อกิจการ ขนาดใหญ่ และการลงทุนเชิงกลยุทธ์ขยายขนาดของผู้เล่นในตลาดและสร้างทางใหม่สำหรับการออกจากธุรกิจ.
- นโยบายภาครัฐและหน่วยงานกำกับดูแล. รัฐบาลกระตุ้นนวัตกรรมและเพิ่มการควบคุมต่อยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีซึ่งมีผลต่อกฎเกณฑ์ในระบบนิเวศการลงทุนร่วมทุน.
- โฟกัสในท้องถิ่น: รัสเซียและประเทศ CIS. แม้ว่าจะมีข้อจำกัด แต่ในภูมิภาคนี้ปรากฏกองทุนใหม่และโครงการที่สนับสนุนการเติบโตของสตาร์ทอัพท้องถิ่น.
การกลับมาของเมกาฟันด์: นักลงทุนรายใหญ่กลับมาสู่วงการ
นักลงทุนรายใหญ่แสดงให้เห็นถึงความสนใจที่เพิ่มสูงขึ้นในตลาดทุนร่วมลงทุน ในช่วงต้นปี 2026 มีการประกาศโดยกองทุนชั้นนำหลายกองทุนเกี่ยวกับการระดมทุนที่ทำลายสถิติ เช่น กองทุน Andreessen Horowitz (a16z) ของอเมริกาที่ได้รับการระดมทุนประมาณ 15 พันล้านดอลลาร์ในกองทุนใหม่ ซึ่งเป็นมูลค่าที่ไม่มีการตั้งค่าก่อนหน้านี้ที่คิดเป็นเกือบหนึ่งในสี่ของการระดมทุนร่วมลงทุนทั้งหมดในอเมริกาเมื่อปีที่แล้ว ในขณะเดียวกัน กองทุนซูเวอเรนจากตะวันออกกลางยังคงลงทุนพันล้านดอลลาร์ในโครงการเทคโนโลยีต่างๆ และสร้างโครงการขนาดใหญ่เพื่อพัฒนาเอ็กซ์โอซิสเท็มของสตาร์ทอัพ (โดยเฉพาะในด้าน AI และ deeptech) และสร้างเทคโนโลยีฮับในภูมิภาคโดยรวม ในทั่วโลก กองทุนร่วมลงทุนสะสมเงินสดที่ไม่ได้ลงทุนหลายร้อยพันล้านดอลลาร์พร้อมที่จะใข้ในโอกาสที่เกิดขึ้น การกลับมาของเมกาฟันด์และนักลงทุนสถาบันไม่เพียงแต่เพิ่มความดุเดือดในการแข่งขันสำหรับดีลที่ดีที่สุด แต่ยังสร้างความเชื่อมั่นให้กับตลาดว่าการลงทุนในสตาร์ทอัพจะยังคงไหลเข้ามาอย่างต่อเนื่อง.
รอบการระดมทุน AI ที่ทำลายสถิติและยูนิคอร์นใหม่: การบูมการลงทุนยังคงดำเนินต่อไป
ด้านปัญญาประดิษฐ์ยังคงเป็นแรงผลักดันหลักของการเติบโตในตลาดร่วมลงทุน นักลงทุนยังคงกระตือรือร้นที่จะลงทุนในผู้เล่นชั้นนำทางด้าน AI และมีความพร้อมที่จะสนับสนุนรอบการระดมทุนที่มีมูลค่าสูง ในช่วงต้นปีได้มีการบันทึกข้อตกลงที่ทำลายสถิติ เช่น Skild AI ผู้พัฒนา "สมองอัจฉริยะ" สำหรับหุ่นยนต์ที่ได้รับการระดมทุนประมาณ 1.4 พันล้านดอลลาร์ในความร่วมมือกับ SoftBank โดยมีมูลค่าที่สูงกว่า 14 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นหนึ่งในการลงทุนร่วมทุนที่ใหญ่ที่สุดในเดือนที่ผ่านมา อีกทั้ง Higgsfield สตาร์ทอัพจากซานฟรานซิสโกที่มีความเชี่ยวชาญในด้านวิดีโอ AI ได้รับ 80 ล้านดอลลาร์โดยมีมูลค่าอยู่ที่ 1.3 พันล้านดอลลาร์เพียงหนึ่งปีหลังจากการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ โดยทันทีเข้าสู่กลุ่ม "ยูนิคอร์น" การระดมทุนขนาดใหญ่เช่นนี้ทำให้เห็นถึงความนิยมที่รุนแรงต่อ AI: เงินทุนร่วมลงทุนยังไหลเข้าไปในโครงสร้างพื้นฐานสำหรับ AI (ตั้งแต่แพลตฟอร์มคลาวด์ไปจนถึงชิปเฉพาะ) ผลการลงทุนในปี 2025 แสดงให้เห็นว่าการลงทุนในสตาร์ทอัพทั่วโลกเพิ่มขึ้นประมาณ 30% ในหลายส่วนโดยมีการทำลายสถิติในการทำข้อตกลง AI อย่างมาก และปี 2026 เริ่มต้นด้วยแนวโน้มที่ยังคงดำเนินต่อไป ในทางกลับกัน คลื่นของ "ยูนิคอร์น" ใหม่ๆ ยังคงดำเนินต่อไป แม้ว่านักวิเคราะห์จะเตือนว่าอาจเกิดความร้อนที่เกินความจำเป็นขึ้น เนื่องจากการแข่งขันในหมู่สตาร์ทอัพ AI ที่สูงและไม่มีสตาร์ทอัพเพียงไม่กี่รายที่จะสามารถรับมือกับมูลค่าที่สูงได้.
ตลาด IPO ฟื้นตัว: "หน้าต่างโอกาส" สำหรับสตาร์ทอัพขยายตัว
ตลาด IPO ของโลกเริ่มฟื้นตัวขึ้นอย่างมั่นคงหลังจากการหยุดชะงักในปีที่ผ่านมา การเข้าจดทะเบียนที่ประสบความสำเร็จของบริษัทเทคโนโลยีในช่วงปลายปี 2025 และต้นปี 2026 ยืนยันว่านักลงทุนกลับมามีความสนใจในการซื้อหุ้นของสตาร์ทอัพที่กำลังเติบโตอีกครั้ง ในภูมิภาคเอเชียมีการเคลื่อนไหวอย่างชัดเจน โดยบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่จากประเทศจีนและเอเชียหลายแห่งเข้าจดทะเบียนในตลาดหุ้นฮ่องกงและเซี่ยงไฮ้ ดึงดูดเงินลงทุนได้ถึงหลายพันล้านดอลลาร์และฟื้นฟูความสนใจในการเข้าจดทะเบียนในภูมิภาค ในสหรัฐอเมริกาและยุโรปสถานการณ์ก็เริ่มดีขึ้น: บริษัท "ยูนิคอร์น" หลายรายได้เสี่ยงที่จะออกสู่ตลาดหุ้น ซึ่งได้รับผลตอบแทนที่ดี ตัวอย่างเช่น ยักษ์ใหญ่ด้านฟินเทคของอเมริกาได้เข้า IPO อย่างสำเร็จ โดยราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้นในวันซื้อขายแรก ซึ่งช่วยเสริมสร้างความเชื่อมั่นในภาคนี้ สำหรับปี 2026 มีกำหนด IPO ที่น่าติดตามหลายรายการ เช่น บริษัทบริการทางการเงินอย่าง Stripe บริษัทผู้พัฒนาโมเดล AI อย่าง OpenAI บริษัทผู้ผลิตซอฟต์แวร์ด้านข้อมูล Databricks บริษัทอวกาศ SpaceX และอื่นๆ หลายบริษัทเตรียมพร้อมสำหรับการเข้าตลาดในช่วงครึ่งหลังของปีนี้ ธนาคารการลงทุนได้แจ้งว่า หน้าต่างสำหรับการเข้าจดทะเบียนยังเปิดกว้างนานกว่าที่คาดการณ์ไว้และตลาดมีศักยภาพในการรองรับการปรากฏตัวของการเสนอหุ้นใหม่จำนวนมาก สำหรับระบบนิเวศของการลงทุนร่วมทุน ถือว่าเป็นข่าวดีอย่างมาก เมื่อ IPO ประสบความสำเร็จ ยักษ์กองทุนสามารถทำกำไร คืนเงินให้กับนักลงทุน และใช้เงินทุนในการลงทุนในโครงการใหม่ ในขณะที่ยังมีความระมัดระวัง การมีหน้าต่าง IPO ที่ทำงานได้กระตุ้นให้สตาร์ทอัพจำนวนมากวางแผนกลยุทธ์เพื่อออกสู่ตลาดหุ้น.
การกระจายการลงทุน: ฟินเทค, โครงการด้านสภาพอากาศ, ไบโอเทค และไม่เพียงเท่านั้น
การลงทุนร่วมทุนในปี 2025–2026 ได้รับการกระจายไปยังหลายอุตสาหกรรมมากขึ้น ทำให้ตลาดไม่ได้ขึ้นอยู่กับแนวโน้มเดียวอีกต่อไป หลังจากที่การลงทุนใน AI เพิ่มขึ้น นักลงทุนเริ่มหันไปมองเซ็กเมนต์อื่นๆ ใหม่อีกครั้ง และในเวลานี้มีการฟื้นตัวในฟินเทค: การระดมทุนทั่วโลกในสตาร์ทอัพฟินเทคเพิ่มขึ้นประมาณ 25–30% ในปี 2025 (แม้ว่าจำนวนข้อตกลงจะลดลง) ในสัปดาห์แรกของปี 2026 สตาร์ทอัพฟินเทคหลายแห่งได้ประกาศเกี่ยวกับการระดมทุนขนาดใหญ่ ตัวอย่างเช่น แพลตฟอร์มธนาคารดิจิทัลแบบทั่วเอเชียอย่าง WeLab ได้ระดมทุนประมาณ 220 ล้านดอลลาร์ในรอบ D ซึ่งเป็นข้อตกลงที่ใหญ่ที่สุดในฟินเทคของธนาคารในช่วงเวลาที่ผ่านมา ในขณะเดียวกันก็มีความสนใจเพิ่มขึ้นในด้านเทคโนโลยีที่ยั่งยืนและสตาร์ทอัพ "สีเขียว": กองทุนสนับสนุนการพัฒนาและบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านพลังงานเริ่มลงทุนอย่างแข็งขันในด้านพลังงานหมุนเวียน การจัดเก็บพลังงาน และโซลูชันฟินเทคที่เอื้อต่อสภาพอากาศ ประจำปี 2025 ถือเป็นปีที่ทำลายสถิติในด้านการลงทุนด้านเทคโนโลยีด้านสภาพอากาศและการเกษตร โดยที่แนวโน้มนี้ยังคงดำเนินต่อไปในปี 2026 ท่ามกลางการมุ่งเน้นโลกที่เน้น ESG และความยั่งยืน.
นอกจากนี้หลังจากการตกต่ำในปีที่ผ่านมา ความสนใจในด้านชีววิทยาและเทคโนโลยีทางการแพทย์อีกครั้งกลับมา นวัตกรรมทางการแพทย์ใหม่ แพลตฟอร์มการพัฒนายา และบริการทางการแพทย์ได้รับการฟื้นฟูการลงทุนอย่างมีนัยสำคัญ ในสหรัฐอเมริกาในช่วงสองสัปดาห์แรกของเดือนมกราคมมีสตาร์ทอัพชีววิทยาหลายรายได้รับการระดมทุนระหว่าง 50–100 ล้านดอลลาร์ โดยบริษัทการลงทุนหลายแห่งได้ประกาศเกี่ยวกับการสร้างกองทุนชีววิทยาเฉพาะในมูลค่ารวมเกือบ 1 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นสัญญาณที่ชัดเจนถึงความสนใจที่กลับมาในภาคนี้ สุดท้ายในบริบทของความไม่มั่นคงทางภูมิศาสตร์ นักลงทุนเริ่มลงทุนมากขึ้นในด้านเทคโนโลยีการป้องกันและความปลอดภัยทางไซเบอร์ สตาร์ทอัพที่พัฒนาระบบโดรน ระบบรักษาความปลอดภัยไซเบอร์ และผลิตภัณฑ์สองวัตถุประสงค์ได้รับเงินสนับสนุนทั้งจากรัฐบาลและนักลงทุนเอกชน ด้วยเหตุนี้ ตลาดการร่วมลงทุนไม่ได้หมุนรอบเพียง AI แต่ยังมีการกระจายการลงทุนไปยังการเงิน สภาพอากาศ สุขภาพ ความปลอดภัย และด้านอื่นๆ ทำให้ระบบนิเวศของสตาร์ทอัพมีความยั่งยืนและสมดุลมากขึ้น.
ตลาดคริปโตตื่นขึ้น: การลงทุนใหม่และแผนการที่คาดหวังตลาดหุ้น
อีกหนึ่งสัญญาณของความหลากหลายของตลาดคือการฟื้นตัวของการลงทุนในบล็อกเชนและสตาร์ทอัพคริปโต หลังจากที่มี "ฤดูหนาวคริปโต" ที่ยาวนานในปี 2022–2023 การกระตุ้นทางการตลาดในภาคส่วนนี้เริ่มฟื้นตัวขึ้นอย่างช้าๆ ในช่วงสองสัปดาห์แรกของปี 2026 บริษัทสินทรัพย์ดิจิทัลและ Web3 ได้รับการระดมทุนรวมประมาณ 600 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นสัญญาณที่ทำให้เกิดความหวังอย่างระมัดระวัง (แม้ว่ายังคงห่างไกลจากสถิติของปี 2021) ความสนใจมีอยู่ในทิศทางต่างๆ ตั้งแต่โครงสร้างพื้นฐานสำหรับการซื้อขายคริปโตและการชำระเงินไปจนถึงแอปพลิเคชันการเงินกระจาย (DeFi) และเกมบล็อกเชน ตัวอย่างเช่น สตาร์ทอัพด้านการชำระเงินในสหรัฐอเมริกาล่าสุดได้ปิดรอบการระดมทุนที่เกิน 50 ล้านดอลลาร์ และโครงการที่เกี่ยวข้องกับการเก็บรักษาสินทรัพย์ดิจิทัลได้รับการสนับสนุนจากเงินทุนเพื่อขยายธุรกิจ.
ตัวชี้วัดที่สำคัญคือบริษัทที่ค่อนข้างโตได้เตรียมตัวสำหรับการออกสู่ตลาดหุ้น ตลาดซื้อขายคริปโตอย่าง Kraken มีรายงานว่ากำลังเตรียม IPO ในปี 2026 โดยมีการประเมินมูลค่าประมาณ 20 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งจะเป็นการเปิดตัวที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของภาคส่วนนี้ นอกจากนี้ยังมีข่าวว่าผู้พัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน Ethereum อย่าง ConsenSys กำลังวางแผนที่จะเข้าตลาด ซึ่งอาจดึงดูดนักลงทุนเข้าสู่ภาค Web3 แม้แต่ OpenAI ซึ่งเป็นผู้ได้รับประโยชน์หลักจากกระแส AI ก็แสดงความสนใจในด้านที่เกี่ยวข้อง บริษัทในเดือนมกราคมได้ลงทุนในสตาร์ทอัพ Merge Labs ที่พัฒนาสิ่งที่เชื่อมต่อระหว่างสมองและคอมพิวเตอร์ (ก่อตั้งโดยซัม อัลท์มัน) และได้ทำข้อตกลงหลายพันล้านดอลลาร์กับผู้ผลิตชิป AI อย่าง Cerebras ทั้งนี้แสดงให้เห็นว่าระบบนิเวศของคริปโตและบล็อกเชนไม่ได้ถูกลืมไปอย่างสิ้นเชิง — มันกำลังปรับตัวให้เข้ากับสภาพที่เปลี่ยนไป ทำความสะอาดออกจากการเก็งกำไร และดึงดูดนักลงทุนที่มีกลยุทธ์มากขึ้น หากหน่วยงานกำกับดูแลในประเทศต่างๆ สามารถกำหนดกฎเกณฑ์สำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลที่ชัดเจน ปี 2026 อาจเป็นจุดเปลี่ยนสำหรับการเติบโตที่ยั่งยืนของสตาร์ทอัพคริปโต.
การควบรวมกิจการและ M&A: การรวมตัวของผู้เล่นและการออกใหม่
การเพิ่มขึ้นของมูลค่าของบริษัทและการแข่งขันที่สูงทำให้ตลาดต้องเผชิญกับการควบรวมกิจการ คลื่นการควบรวมกิจการและการซื้อกิจการทำให้บริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่และสตาร์ทอัพที่มีอายุมากขึ้นเข้าหาตลาด M&A โดยเฉพาะ ที่เริ่มต้นปี 2026 มีการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญในข้อตกลงการควบรวมกิจการ โดยในสัปดาห์แรกของเดือนมกราคมได้มีการประกาศการควบรวมกิจการมากกว่า 700 ข้อตกลง ในมูลค่ารวมประมาณ 39 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าช่วงเวลาดังกล่าวในปีที่ผ่านมาอย่างมาก ยิ่งไปกว่านั้น ในภาคเทคโนโลยีมีตัวอย่างบางอย่างที่เด่นชัด บริษัทร่วมลงทุน Accenture ประกาศซื้อบริษัท AI ในอังกฤษชื่อ Faculty เพื่อเสริมสร้างความสามารถของบริษัทในด้านปัญญาประดิษฐ์ ขณะเดียวกันบริษัท OpenAI นอกจากการลงทุนจากภายนอกแล้วยังได้ออกตลาดเข้าซื้อกิจการ โดยในเดือนมกราคมได้ซื้อสตาร์ทอัพเล็กๆ ชื่อ Torch ซึ่งพัฒนาโซลูชัน AI สำหรับข้อมูลทางการแพทย์ด้วยมูลค่า ~$100 ล้าน เพื่อเสริมสร้างความสามารถในด้านที่เกี่ยวข้อง สำหรับด้านความปลอดภัยไซเบอร์มีการรวมตัวของหลายบริษัท: เช่น บริษัท CrowdStrike ผู้นำในภาคนี้ได้บรรลุข้อตกลงเพื่อซื้อสตาร์ทอัพสองแห่ง (SGNL และ Seraphic) ในสองสัปดาห์ด้วยมูลค่ารวมที่ประมาณ ~$1.16 พันล้าน ในการขยายพอร์ตโฟลิโอผลิตภัณฑ์ในด้านการป้องกันการเข้าถึงและความปลอดภัยของเบราว์เซอร์.
การควบรวมกิจการยังมีการอภิปรายเกี่ยวกับข้อตกลงขนาดใหญ่: มีการเสนอข่าวในวงการว่าบริษัท AI หลายแห่งอาจกลายเป็นเป้าหมายในการเข้าซื้อกิจการของยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยี หากการประเมินมูลค่าของพวกเขายังคงเพิ่มสูงขึ้นในอัตรานี้ สำหรับหุ้นส่วนกองทุนร่วมลงทุน ข้อเท็จจริงที่ว่าแนวโน้มการควบรวมกิจการมีความแรงนี้มีความหมายสองประการ หนึ่งในด้านกลยุทธ์ในการขายให้กับบริษัทที่ใหญ่กว่าก็เป็นอีกทางเลือกหนึ่งในกรณีที่การ IPO อาจไม่สามารถทำได้หรือไม่คุ้มค่า ในอีกด้านหนึ่ง บริษัทขนาดใหญ่ที่ซื้อสินทรัพย์และเทคโนโลยีเพื่อเสริมสร้างอำนาจทางการตลาดอาจทำให้เกิดความกังวลในกลุ่มที่มีอำนาจควบคุมอย่างมาก อย่างไรก็ตามคลื่นการควบรวมกิจการนี้แสดงให้เห็นถึงความเข้มแข็งของตลาดในบางส่วนของอุตสาหกรรม: โครงการที่ประสบความสำเร็จที่สุดถึงขั้นที่การซื้อกิจการกลายเป็นการพัฒนาเชิงกลยุทธ์ที่มีเหตุผลสำหรับอุตสาหกรรม คาดว่าในปี 2026 เลขที่ M&A จะยังคงเติบโตขึ้น โดยเฉพาะในสาขา AI, ฟินเทค และความปลอดภัยไซเบอร์ ซึ่งจะไม่เพียงแต่ทำให้เกิดโอกาสในการออกจากการลงทุนสำหรับนักลงทุน.
นโยบายภาครัฐ: กระตุ้นนวัตกรรมและการควบคุมที่เข้มงวดขึ้น
โครงการและคำตัดสินจากรัฐบาลกลายเป็นปัจจัยสำคัญที่มีผลกระทบต่อสภาพภูมิอากาศของการลงทุนร่วมทุน หลายรัฐในช่วงปี 2025–2026 ได้ดำเนินการโครงการพิเศษเพื่อสนับสนุนสตาร์ทอัพและเทคโนโลยีในอนาคต ตัวอย่างเช่น ในอินเดียได้มีการประกาศถึงขั้นตอนใหม่ในโครงการ Startup India เนื่องในโอกาสที่ครบ 10 ปีของโครงการนี้: ซึ่งมีการขยายกองทุนการลงทุนและการให้สิทธิลดภาษีแก่บริษัทด้านเทคโนโลยี ซึ่งจะช่วยเร่งการเติบโตในลักษณะภูมิภาค ในยุโรปมีการดำเนินการตามโครงการเพื่อสนับสนุนการนวัตกรรมภายใต้โครงการ Horizon Europe รวมถึงการก่อตั้งกองทุนภาครัฐที่มุ่งหวังในอุตสาหกรรมที่มีกลยุทธ์ (AI, ไมโครอิเล็กทรอนิกส์, พลังงาน "สีเขียว") เพื่อสร้างอำนาจทางเทคโนโลยีในภูมิภาค ในตะวันออกกลาง รัฐบาลในประเทศอ่าวไทยลงทุนในทุนที่สูงในการสร้าง"เมืองสตาร์ทอัพ" และเทคโนโลยีพาร์ค เพื่อล่อใจผู้ประกอบการและเงินทุนร่วมจากทั่วโลก.
พร้อมกันนั้นหน่วยงานกำกับดูแลก็เพิ่มการควบคุมต่อผู้เล่นรายใหญ่ในตลาดเพื่อหลีกเลี่ยงการผูกขาดและการแข่งขันที่ไม่เป็นธรรม ในสหรัฐอเมริกามีการประกาศจาก Federal Trade Commission (FTC) ว่าจะเริ่มสืบสวนการปฏิบัติในข้อตกลงที่เรียกว่า "acquihire" ซึ่งยักษ์ใหญ่เทคโนโลยีไม่ซื้อตัวสตาร์ทอัพเต็มรูปแบบ แต่ได้นำทีมของพวกเขาไป โดยการ "ดูด" ความสามารถโดยไม่ต้องมีการควบรวมกิจการอย่างเป็นทางการ ข้อจำกัดเช่นนี้ของหน่วยงานกำกับดูแลมีเป้าหมายเพื่อปิดช่องโหว่ในกฎหมายต่อต้านการผูกขาดและรักษาความแข่งขันที่ดีเพื่อประโยชน์ในระยะยาวของทั้งสตาร์ทอัพและนักลงทุน ในยุโรป หน่วยงานที่ดูแลความเป็นธรรมทางการค้ายังคงตรวจสอบบริษัทยักษ์ใหญ่เทคโนโลยี และกฎหมายใหม่ (Digital Markets Act เป็นต้น) กำหนดข้อจำกัดเพิ่มเติมให้กับแพลตฟอร์มขนาดใหญ่ ทำให้เกิดโอกาสมากขึ้นสำหรับบริษัทนวัตกรรมที่เกิดใหม่ โดยรวมแล้ว นโยบายของรัฐขณะนี้อยู่ระหว่างการสร้างสมดุลระหว่างสองวัตถุประสงค์: กระตุ้นนวัตกรรม (ผ่านการลงทุน, เงินอุดหนุน, การปรับปรุงสภาพการทำธุรกิจ) และป้องกันการรวมตัวที่มากเกินไปของอำนาจในมือของบริษัทใหญ่ รูปแบบนี้จะมีบทบาทสำคัญในการกำหนดกฎเกณฑ์ในพื้นที่ร่วมลงทุนในปี 2026.
มุมมองในภูมิภาค: รัสเซียและประเทศ CIS มองหาช่องทางการเติบโต
ในรัสเซียและประเทศ CIS ตลาดร่วมลงทุนอยู่ในช่วงเวลาที่มีความขัดแย้ง จากด้านหนึ่ง ข้อจำกัดทางการคว่ำบาตรและความไม่สงบทางเศรษฐกิจทำให้มูลค่าการลงทุนร่วมลดลง ตามการประเมิน ในปี 2025 มูลค่าเงินลงทุนรวมในสตาร์ทอัพด้านเทคโนโลยีของรัสเซียลดลงประมาณ 10–18% และอยู่ที่ประมาณ 150 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 7–8 พันล้านรูเบิล) ในช่วงปี และจำนวนข้อตกลงก็ค่อยๆ ลดลง แต่ท่ามกลางสถานการณ์เช่นนั้นมีแนวโน้มที่สดใสเกิดขึ้น หลักการที่ขับเคลื่อนการตลาดในระดับท้องถิ่นคือปัญญาประดิษฐ์: สตาร์ทอัพด้าน AI ได้ดึงดูดธุรกิจถึงมากับข้อตกลง และสามารถสร้างความสนใจให้กับลูกค้าในองค์กร นักลงทุนส่วนตัวและบริษัทใหญ่เริ่มโฟกัสจากการแพร่เติบโตไปยังความยั่งยืนและความสามารถในการทำกำไร ในปี 2025 ข้อตกลงส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับบริษัทที่สร้างรายได้แล้วและมีความสามารถในการทำงานได้อย่างอิสระในสภาพแวดล้อมที่ท้าทาย.
รัฐบาลพยายามที่จะชดเชยการไหลของเงินทุนต่างประเทศโดยการสร้างกองทุนและมาตรการสนับสนุนใหม่ มีการเปิดตัวหลายโครงการที่มุ่งเน้นไปยังการลงทุนในระดับเริ่มต้น: สถาบันพัฒนาของรัฐและธนาคารใหญ่ได้ก่อตั้งกองทุนให้การสนับสนุนการลงทุนใน AI, โซลูชัน IT ที่ครบวงจร และเทคโนโลยีด้านอุตสาหกรรม ตัวอย่างเช่น ให้การสนับสนุนโดยธนาคารที่มีขนาดใหญ่จะก่อตั้งกองทุนร่วมทุนเพื่อสนับสนุนโครงการที่มีศักยภาพในด้านซอฟต์แวร์และอิเล็กทรอนิกส์ ยังคงมีการดำเนินการบ่มเพาะที่องค์กร, มหาวิทยาลัย และเทคโนโลยีพาร์ค ที่ช่วยให้สตาร์ทอัพเติบโต แม้ว่าสถานการณ์จะมีความท้าทาย แต่ก็มีสตาร์ทอัพใหม่ในรัสเซียที่เกิดขึ้น — เป็นหลักในส่วนของฟินเทค (ที่มุ่งเน้นไปยังตลาดในประเทศ), บริการ B2B สำหรับอุตสาหกรรมที่ดั้งเดิม, ความคิดในด้านเทคโนโลยีการเกษตร และแน่นอน เทคโนโลยีที่เกี่ยวข้องกับทหาร ที่มีการสอบถามจากรัฐบาล ในที่สุด ระบบนิเวศกำลังปรับตัวอย่างช้าๆ แต่มั่นคง: ทีมมากมายกำลังเปลี่ยนทะเบียนในเขตอำนาจเปิดให้คำพิจารณาเพื่อรักษาการเข้าถึงลูกค้าทั่วโลกและการลงทุน ในขณะเดียวกันมีการวิจัยและพัฒนาในรัสเซีย นักวิเคราะห์คาดว่า การผ่อนคลายการเมืองการเงิน (ลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลาง) ในปี 2026 จะช่วยให้ตลาดร่วมลงทุนในภูมิภาคฟื้นตัวขึ้นอย่างช้าๆ และเห็นได้ชัดว่า แม้ว่าเงินทุนจากต่างประเทศจะอยู่ในระดับต่ำ แต่ก็มีการดำเนินการเพื่อรักษาและเพิ่มระบบนิเวศของสตาร์ทอัพ เพื่อเตรียมพร้อมสำหรับช่วงเวลาแห่งการเจริญเติบโตในอนาคต.
