ข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับสตาร์ทอัพและการลงทุนร่วมทุน ณ วันที่ 7 กุมภาพันธ์ 2026: รอบการระดมทุนที่ใหญ่ที่สุด, การเติบโตของการลงทุนใน AI, กิจกรรมของกองทุนร่วมทุน และแนวโน้มที่สำคัญสำหรับนักลงทุนทั่วโลก
สู่ต้นเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ตลาดร่วมทุนทั่วโลกยังคงฟื้นตัวได้อย่างมั่นคงหลังจากการลดลงในปีที่ผ่านมา โดยประมาณการเบื้องต้นแสดงให้เห็นว่า ปี 2025 เป็นหนึ่งในปีที่ประสบความสำเร็จมากที่สุดในการลงทุนในสตาร์ทอัพ (รองจากปี 2021 และ 2022 ที่ทำสถิติสูงสุด) ซึ่งชี้ให้เห็นถึงการกลับมาของเงินทุนส่วนใหญ่เข้าสู่ภาคเทคโนโลยี นักลงทุนทั่วโลกกำลังกลับมาลงทุนในบริษัทที่มีแนวโน้มดี: ข้อตกลงขนาดใหญ่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องและแผนของสตาร์ทอัพในการเปิดตัวสู่ตลาดหุ้นกลับมาอยู่ในวาระอีกครั้ง กองทุนร่วมทุนที่ใหญ่ที่สุดกลับเข้าสู่เวทีด้วยรอบการระดมทุนใหม่และกลยุทธ์ที่ทันสมัย รัฐบาลและบริษัทต่างๆ สนับสนุนการสร้างสรรค์นวัตกรรมเพื่อไม่ให้ตกเทคโนโลยีอย่างทั่วโลก ส่งผลให้ตลาดร่วมทุนแสดงให้เห็นถึงแนวโน้มที่เป็นบวกในช่วงเริ่มต้นของปี 2026 สร้างความหวังอย่างระมัดระวัง โดยที่นักลงทุนยังคงเลือกสรรที่จะประเมินโครงการและความสามารถของโมเดลธุรกิจอย่างรอบคอบ
ในแง่ของภูมิศาสตร์ การฟื้นตัวนี้มีลักษณะเป็นสากล แม้ว่าการกระจายในภูมิภาคจะไม่เท่าเทียมกัน สหรัฐอเมริกายังคงเป็นพลังสำคัญ โดยมีส่วนแบ่งที่สำคัญในการระดมทุนขนาดใหญ่ (โดยเฉพาะในด้านปัญญาประดิษฐ์) ในยุโรป การลงทุนร่วมทุนยังคงเพิ่มขึ้น: ในปี 2025 เยอรมนีได้ทำลายสถิติด้วยการดึงดูดเงินทุนที่สูงกว่าสหราชอาณาจักรเป็นครั้งแรก เสริมสร้างตำแหน่งของฮับเทคโนโลยีในยุโรป ในเอเชีย สถานการณ์มีความหลากหลาย: ระบบนิเวศในอินเดียได้ก้าวหน้าอีกระดับ (ในเดือนมกราคม มีการเกิด "ยูนิคอร์น" ตัวแรกในปี 2026 และมีการดำเนินการ IPO ที่ดังอีกครั้งในตลาดในประเทศ) ขณะที่ในประเทศจีน กิจกรรมยังคงอยู่ในระดับที่ระมัดระวังเนื่องจากแรงกดดันด้านกฎระเบียบและการปรับเปลี่ยนทรัพยากรไปสู่ลำดับความสำคัญภายใน ตะวันออกกลางและแอฟริกาเหนือกลับเร่งการเติบโต: กองทุนจากสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์, ซาอุดีอาระเบีย และกาตาร์กำลังลงทุนหลายพันล้านในบริษัทเทคโนโลยีในภูมิภาคและทั่วโลก โดยสนับสนุนฟินเทค, บริการคลาวด์ และสตาร์ทอัพ AI ระบบนิเวศสตาร์ทอัพในรัสเซียและประเทศเพื่อนบ้านก็กำลังพยายามติดตาม โดยเริ่มกองทุนท้องถิ่นและโปรแกรมต่างๆ ถึงแม้ว่าขนาดของเงินทุนในภูมิภาคนี้ยังคงน้อยมากก็ตาม ด้วยเหตุนี้ การฟื้นตัวของการลงทุนร่วมทุนครั้งใหม่จึงครอบคลุมทุกทวีปแทบทั้งหมด สร้างระบบนวัตกรรมทั่วโลกที่มีความสมดุลมากขึ้น
ด้านล่างนี้เป็นเหตุการณ์และแนวโน้มที่สำคัญที่กำหนดวาระของสตาร์ทอัพและการลงทุนร่วมทุนในวันที่ 7 กุมภาพันธ์ 2026:
- การกลับมาของกองทุนขนาดใหญ่และนักลงทุนรายใหญ่ บริษัทร่วมทุนชั้นนำกำลังระดมทุนในระดับที่ไม่เคยมีมาก่อน และเพิ่มการลงทุนอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้ตลาดมีเงินทุนเพิ่มขึ้นและกระตุ้นความอยากเสี่ยง.
- การระดมทุน AI ขนาดใหญ่ที่ไม่เคยมีมาก่อนและคลื่นใหม่ของ "ยูนิคอร์น" การลงทุนอย่างมหาศาลในสาขาปัญญาประดิษฐ์ทำให้มูลค่าของสตาร์ทอัพสูงขึ้นไม่เคยเห็นมาก่อนและสร้างบริษัท "ยูนิคอร์น" ใหม่หลายสิบราย.
- เทคโนโลยีด้านสิ่งแวดล้อมและพลังงานดึงดูดการทำข้อตกลงขนาดใหญ่ สาขาพลังงานที่ยั่งยืนและเทคโนโลยีด้านสิ่งแวดล้อมกำลังกลายเป็นแนวหน้าด้วยรอบการระดมทุนไม่กี่ล้านและหลายพันล้านดอลลาร์ในทั่วโลก.
- การรวมกันของฟินเทค: ข้อตกลงขนาดใหญ่และคลื่นของ M&A สาขาฟินเทคที่มีความเป็นผู้ใหญ่มีการเข้าซื้อขายมูลค่าหลายพันล้านและการควบรวม บริษัท "ยูนิคอร์น" ขยายตัวผ่านการเข้าซื้อเชิงกลยุทธ์.
- การฟื้นตัวของตลาด IPO การเปิดตัวบริษัทเทคโนโลยีสู่สาธารณะกลับมาอยู่ในจุดสนใจ: IPO ที่ประสบความสำเร็จทำให้ผู้สมัครใหม่เตรียมพร้อมที่จะเข้าสู่ตลาดหุ้น.
- การมุ่งเน้นไปที่สตาร์ทอัพด้านการป้องกัน, อวกาศ และไซเบอร์ กองทุนร่วมทุนกำลังปรับสัดส่วนเงินทุนไปยังอุตสาหกรรมเชิงกลยุทธ์ - ตั้งแต่การป้องกันและอวกาศไปจนถึงความปลอดภัยไซเบอร์ - โดยตอบสนองต่อความท้าทายทางภูมิศาสตร์การเมือง.
- การฟื้นฟูการลงทุนในชีวภาพและเทคโนโลยีทางการแพทย์ หลังจากการลดลงต่อเนื่อง, สาขาชีววิทยาและสุขภาพดิจิทัลกลับมาดึงดูดเงินลงทุนขนาดใหญ่โดยอิงจากความสำเร็จของข้อตกลง M&A และความก้าวหน้าทางวิทยาศาสตร์.
การกลับมาของกองทุนขนาดใหญ่: เงินก้อนใหญ่กลับสู่ตลาด
ตลาดร่วมทุนกำลังกลับมาของนักลงทุนชั้นนำ ส่งสัญญาณถึงความต้องการเสี่ยงที่กลับมาอย่างทรงพลัง กองทุนโลกประกาศรอบการระดมทุนที่ไม่เคยมีมาก่อน: ยักษ์ใหญ่ของสหรัฐอย่าง Andreessen Horowitz (a16z) ได้ระดมทุนมากกว่า 15 พันล้านดอลลาร์ในกองทุนใหม่ ทำให้มูลค่าทั้งหมดของสินทรัพย์ที่บริหารอยู่สูงถึง 90 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นสถิติใหม่ เงินเหล่านี้จะถูกนำไปใช้ในทิศทางที่สำคัญ - ตั้งแต่ปัญญาประดิษฐ์และสกุลเงินดิจิทัลไปจนถึงเทคโนโลยีการป้องกันและชีวภาพ ขณะที่ญี่ปุ่นก็ไม่ทิ้งห่าง: SoftBank ได้เปิดตัวกองทุน Vision Fund ที่สามมูลค่าประมาณ 40 พันล้านดอลลาร์และยังคงเพิ่มความสนใจในภาค AI ในช่วงปลายปี 2025 SoftBank ลงทุน 22.5 พันล้านดอลลาร์ใน OpenAI ซึ่งถือเป็นเงินลงทุนที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของวงการสตาร์ทอัพ นอกจากนี้ยังมีผู้เล่นอื่น ๆ ที่กำลังเพิ่มเงินทุนของพวกเขา เช่น Lightspeed Venture Partners ได้ปิดกองทุนใหม่มากกว่า 9 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นสถิติสูงสุดในประวัติศาสตร์ 25 ปีของบริษัท ขณะที่ Tiger Global ซึ่งฟื้นตัวจากการขาดทุนเมื่อเร็ว ๆ นี้กลับมาสู่ตลาดด้วยกองทุนมูลค่า 2.2 พันล้านดอลลาร์ และประกาศเจตนารมณ์ของพวกเขาอีกครั้ง
การเข้าไปในตลาดด้วย "เงินก้อนใหญ่" นี้ช่วยเติมเงินทุนให้กับตลาดและเพิ่มการแข่งขันในการหาข้อตกลงที่มีแนวโน้ม ธนาคารกลางจากตะวันออกกลางและสถาบันของรัฐทั่วโลกยังคงเติมเงินหลายพันล้านดอลลาร์ในโครงการเทคโนโลยี สร้างแพลตฟอร์มการเงินใหม่มากมาย โดยคาดว่าปริมาณเงินสดที่ถืออยู่ ("เงินสดแห้ง") ของนักลงทุนหมายถึงหลายร้อยพันล้านดอลลาร์และพร้อมที่จะลงทุนตามความมั่นใจที่กลับมาในตลาด การกลับคืนของเงินก้อนใหญ่แสดงถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนในการเติบโตของภาคเทคโนโลยีในอนาคตและความมุ่งมั่นที่จะไม่พลาดการพัฒนาเทคโนโลยีขนาดใหญ่ครั้งต่อไป
บูมของ AI-สตาร์ทอัพ: รอบการระดมทุนขนาดใหญ่และ "ยูนิคอร์น" ใหม่
ภาคปัญญาประดิษฐ์ยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของการฟื้นตัวในวงการร่วมทุนในปัจจุบัน ทำลายสถิติใหม่ในด้านการทำข้อตกลง นักลงทุนกำลังพยายามที่จะมีส่วนร่วมในแนวหน้าของการปฏิวัติ AI และพร้อมที่จะสนับสนุนการระดมทุนขนาดใหญ่เพื่อสนับสนุนผู้นำในการแข่งขัน ขณะนี้ยังได้มีการประกาศข้อตกลงขนาดใหญ่ที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนอีกด้วย ยกตัวอย่างเช่น Waymo (หน่วยขับเคลื่อนอัตโนมัติของ Alphabet) ได้ระดมทุนประมาณ 16 พันล้านดอลลาร์ในทุนใหม่ภายใต้การประเมินมูลค่า 126 พันล้านดอลลาร์ ทำให้กลายเป็นหนึ่งในสตาร์ทอัพที่มีมูลค่ามากที่สุดในประวัติศาสตร์ อีกหนึ่งการระดมทุนใหญ่คือบริษัท Cerebras Systems ผู้พัฒนาชิปเพื่อ AI ได้รับเงินลงทุน 1 พันล้านดอลลาร์ (มีมูลค่าประมาณ 23 พันล้านดอลลาร์) ผู้นำตลาดอย่าง OpenAI โดยรายงานว่ากำลังเจรจาเกี่ยวกับการระดมทุนเป็นจำนวนถึง 100 พันล้านดอลลาร์ภายใต้การประเมินที่ประมาณ 800 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นจำนวนเงินลงทุนเอกชนที่มากที่สุดที่โลกเคยเห็น (การเจรจาเกี่ยวข้องกับ SoftBank, Nvidia, Microsoft, Amazon และกองทุนจากตะวันออกกลาง) ขณะที่คู่แข่งของ OpenAI อย่าง Anthropic รายงานว่ากำลังระดมทุนอยู่ที่ประมาณ 15 พันล้านดอลลาร์ภายใต้การประเมินมูลค่าประมาณ 350 พันล้านดอลลาร์
ในกระแสความตื่นตัวนี้ มีการเพิ่มจำนวน "ยูนิคอร์น" ใหม่: โดยเฉพาะในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา บริษัทหลายสิบแห่งทั่วโลกได้มีมูลค่าสูงกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ ในสหรัฐอเมริกา โครงการที่เกี่ยวกับวิดีโอสร้างสรรค์และเสียง AI อย่าง Higgsfield, Deepgram เป็นต้นก็ก้าวเข้าสู่สถานะ "ยูนิคอร์น" ในยุโรป การระดมทุนขนาดใหญ่ใน AI (เช่น 350 ล้านดอลลาร์สำหรับ Parloa หน่วยงานเยอรมันที่มีมูลค่า 3 พันล้านดอลลาร์) ยังแสดงให้เห็นถึงลักษณะทั่วโลกของฟองสบู่ AI ความอยากลงทุนในด้าน AI ยังคงมีอยู่ อย่างไรก็ตามผู้เชี่ยวชาญก็เตือนถึงความเสี่ยงในการเกินจริงและความคาดหวังที่สูงเกินไป ที่น่าสังเกตคือนักลงทุนร่วมทุนได้เริ่มมองไปที่การลงทุนไม่เพียงแต่ในผลิตภัณฑ์ AI ที่ใช้และอุปกรณ์เท่านั้น แต่ยังรวมถึงโครงสร้างพื้นฐาน เช่น ชิปประสิทธิภาพสูง, ศูนย์ข้อมูล, และระบบความปลอดภัยและกฎระเบียบด้วย การเข้ามาของเงินทุนจำนวนมากนี้จะช่วยเร่งการพัฒนาในภาคนี้ แต่ก็ต้องให้ตลาดคอยพิจารณาความมั่นคงของโมเดลธุรกิจ เพื่อป้องกันไม่ให้ความรู้สึกตื่นเต้นเปลี่ยนเป็นการแวดล้อมที่เย็นชาขึ้น
เทคโนโลยีด้านสิ่งแวดล้อมและพลังงาน: ข้อตกลงขนาดใหญ่กำลังเพิ่มขึ้น
ท่ามกลางการเปลี่ยนถ่ายทั่วโลกไปสู่พลังงานที่ยั่งยืนเงินลงทุนขนาดใหญ่ได้โฟกัสเข้าสู่โครงการเทคโนโลยีด้านสิ่งแวดล้อม ในปี 2025 มูลค่าการให้ทุนที่สร้างขึ้นโดยเฉพาะในด้านสภาพภูมิอากาศได้มากกว่า 100 พันล้านดอลลาร์ (ส่วนใหญ่เป็นเงินที่ได้จากกองทุนในยุโรป) ซึ่งบ่งบอกถึงความสนใจที่ไม่มีที่สิ้นสุดของนักลงทุนต่อนวัตกรรมที่ "เขียว" ในปัจจุบัน การระดมทุนแบบส่วนตัวในหลายล้านดอลลาร์ในภาคนี้ก็ไม่ใช่เรื่องแปลก เช่น บริษัทอเมริกัน TerraPower ผู้พัฒนาเครื่องปฏิกรณ์นิวเคลียร์ขนาดเล็กได้ระดมเงินได้ประมาณ 650 ล้านดอลลาร์ในการพัฒนาผลิตภัณฑ์ของพวกเขา ขณะที่ Helion Energy ได้รับเงิน 425 ล้านดอลลาร์เพื่อสร้างเครื่องปฏิกรณ์นิวเคลียร์เชิงพาณิชย์แรก ในเดือนมกราคม โครงการด้านสภาพภูมิอากาศ Base Power ในสหรัฐฯ ได้ระดมทุน 1 พันล้านดอลลาร์ภายใต้การประเมินมูลค่า 3 พันล้านดอลลาร์เพื่อขยายเครือข่ายแบตเตอรี่เก็บพลังงาน ซึ่งกลายเป็นหนึ่งในธุรกิจที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์เทคโนโลยีด้านสภาพภูมิอากาศ
กองทุนร่วมทุนค่อย ๆ ยังคงให้ความสำคัญกับโซลูชั่นที่สามารถเร่งการลดคาร์บอนในเศรษฐกิจและรองรับความต้องการพลังงานที่เพิ่มขึ้น การลงทุนมากมายไปที่การเก็บพลังงาน, ชนิดใหม่ของแบตเตอรี่และเชื้อเพลิง, การพัฒนาอุตสาหกรรมรถยนต์ไฟฟ้า, เทคโนโลยีการดักจับคาร์บอน รวมถึง "ฟินเทคด้านสภาพภูมิอากาศ" - แพลตฟอร์มการเทรดเครดิตคาร์บอนและการประกันความเสี่ยงทางสภาพอากาศ แม้ว่าปกติแล้วโครงการด้านสิ่งแวดล้อมและพลังงานจะถือว่ามีความเสี่ยงสำหรับ VC อันเนื่องมาจากช่องทางการคืนทุนที่ใช้เวลานาน แต่ตอนนี้นักลงทุนภาคเอกชนและความมั่งคั่งองค์กรพร้อมที่จะลงทุนในระยะยาว โดยมีความมั่นใจว่าโครงการนี้จะให้ผลตอบแทนอย่างจริงจัง ด้วยเหตุนี้เทคโนโลยีที่ยั่งยืนจึงยังคงเป็นหนึ่งในความสำคัญของตลาดร่วมทุน พร้อม ๆ กับการขยับเข้าใกล้ "การเปลี่ยนแปลงสีเขียว" ของเศรษฐกิจ
การรวมกันในภาคฟินเทค: ข้อตกลงมูลค่าหลายพันล้านและคลื่นการควบรวมกิจการ
ในภาคการเงินและเทคโนโลยีกำลังเกิดคลื่นการรวมกันใหม่ซึ่งบ่งบอกถึงความเป็นผู้ใหญ่ของตลาดฟินเทค ธนาคารชั้นนำและนักลงทุนต่างต้องการรวมโซลูชั่นฟินเทคที่ทันสมัย เข้าด้วยกัน ในเดือนมกราคม ธนาคารอเมริกัน Capital One ตกลงที่จะซื้อบริษัท Brex (แพลตฟอร์มการจัดการค่าใช้จ่ายขององค์กร) โดยมีมูลค่าประมาณ 5.15 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งถือเป็นการเข้าซื้อกิจการฟินเทคที่ใหญ่ที่สุด โดยเน้นย้ำถึงความตั้งใจของยักษ์ใหญ่การเงินแบบดั้งเดิมในการใช้ในการค้นหานวัตกรรม ในยุโรป กองทุนร่วมทุน Hg ได้ซื้อแพลตฟอร์มการเงิน OneStream ในมูลค่าประมาณ 6.4 พันล้านดอลลาร์ โดยการซื้อหุ้นจากนายทุนก่อนหน้า (รวมถึง KKR) นอกจากนี้ Deutsche Börse ยังประกาศการเข้าซื้อแพลตฟอร์มการลงทุน Allfunds ที่มีมูลค่า 5.3 พันล้านยูโรเพื่อเสริมสร้างตำแหน่งในพื้นที่ WealthTech ขณะที่ US Bancorp ได้เข้าซื้อบริษัทนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ BTIG ด้วยราคาโดยประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์
นอกจากการควบรวมกิจการจากบริษัทที่มีอำนาจแล้ว บริษัท "ยูนิคอร์น" ในภาคฟินเทคยังเริ่มมีการเข้าซื้อกิจการอีกด้วย อาทิ บริษัท Airwallex ของออสเตรเลียได้ขยายการเข้าถึงในเอเชีย โดยการซื้อบริษัทเกาหลี Paynuri การเพิ่มขึ้นของข้อตกลง M&A แสดงให้เห็นว่าเมื่อภาคอุตสาหกรรมเติบโต บริษัทฟินเทคที่ประสบความสำเร็จจะ either ถูกเข้าซื้อโดยบริษัทที่ใหญ่กว่า หรือทำการเติบโตผ่านการซื้อเชิงกลยุทธ์ สำหรับนักลงทุนร่วมทุนแล้ว นี่คือโอกาสใหม่ในการได้กำไรจากการ "ออกจากการลงทุน" และสำหรับตลาดรวมอาจหมายถึงการรวมตัวของผู้เล่นหลักและการสร้างแพลตฟอร์มหลายผลิตภัณฑ์จากสตาร์ทอัพที่ถูกเข้าซื้อ
ตลาด IPO ฟื้นตัว: สตาร์ทอัพกลับเข้าสู่ตลาดหุ้น
หลังจากการพักฟื้นนาน ตลาดการเปิดตัวบริษัทเทคโนโลยีสู่สาธารณะระดับโลกได้แสดงถึงการฟื้นตัวที่มั่นคง ปี 2025 ทำให้การคาดการณ์ของนักวิเคราะห์เป็นจริงในเรื่องจำนวน IPO ที่โด่งดัง โดยในสหรัฐอเมริกา มีบริษัทอย่างน้อย 23 แห่งได้เข้าสู่ตลาดหุ้นด้วยมูลค่ามากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ (เมื่อเปรียบเทียบ ปีที่ผ่านมามีเพียง 9 รายการเท่านั้น) และการประเมินรวมของการวางจำหน่ายเหล่านี้ได้เกิน 125 พันล้านดอลลาร์ นักลงทุนกลับมาให้การต้อนรับบริษัทที่มีกำไรและเติบโตอย่างรวดเร็วโดยเฉพาะอย่างยิ่งที่พวกเขามีประวัติที่โดดเด่นเกี่ยวกับ AI หรือเทคโนโลยี "ร้อนแรง" อาทิ ในช่วงปลายปี 2025 มีการเปิดตัว IPO ที่ประสบความสำเร็จจากยักษ์ใหญ่ฟินเทคอย่าง Stripe และผู้ให้บริการธนาคารอิเล็กทรอนิกส์ Chime (หุ้นของ Chime เพิ่มขึ้นประมาณ 40% ในวันแรกของการซื้อขาย) ซึ่งทำให้ความมั่นใจกลับคืนมาสู่การเปิดโอกาสสำหรับ IPO
ในปี 2026 คาดว่าจะมีแนวโน้มนี้ต่อไป โดยบริษัทสตาร์ทอัพที่ใหญ่จำนวนหนึ่งมีการเสนอแนวโน้มที่จะเตรียมตัวสำหรับการวางจำหน่ายหุ้น ในหมู่ผู้ที่ถูกคาดหวังอย่างมากในการเข้า IPO ได้แก่:
- ยูนิคอร์นฟินเทคที่ใหญ่ที่สุด: แพลตฟอร์มการชำระเงิน Plaid และ Revolut;
- ผู้นำในพื้นที่ปัญญาประดิษฐ์: ผู้พัฒนา AI รุ่น OpenAI, แพลตฟอร์มข้อมูลขนาดใหญ่ Databricks, และ AI-สตาร์ทอัพเพื่อธุรกิจ Cohere;
- บริษัทเทคโนโลยีอื่น ๆ: เช่น บริษัทอวกาศ SpaceX (หากสถานการณ์ตลาดเอื้ออำนวย).
การเปิดตัวสาธารณะที่ประสบความสำเร็จจากบริษัทเหล่านี้สามารถมอบแรงกระตุ้นเพิ่มเติมให้กับตลาด โดยนักวิเคราะห์เตือนว่า ความผันผวนอาจทำให้ "หน้าต่าง IPO" ในปัจจุบันปิดตัวลงโดยไม่คาดคิด อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวของการออกสู่สาธารณะอีกครั้งสร้างความเชื่อมั่นว่านักลงทุนพร้อมที่จะตอบแทนบริษัทที่มีการเติบโตที่แข็งแกร่งและมีกำไร ส่วนนักลงทุนร่วมทุนจะมีโอกาสที่รอคอยมานานสำหรับการถอนตัวอย่างมีขนาดใหญ่
สตาร์ทอัพด้านการป้องกัน, อวกาศ และไซเบอร์เป็นจุดสนใจ
ความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองและความเสี่ยงใหม่ ๆ กำลังปรับเปลี่ยนลำดับความสำคัญของนักลงทุนร่วมทุน ในสหรัฐอเมริกาแนวโน้ม American Dynamism กำลังเกิดขึ้น - การลงทุนในเทคโนโลยีที่เกี่ยวข้องกับความมั่นคงของชาติ โดยเงินทุนส่วนหนึ่งจากกองทุนขนาดใหญ่ที่กล่าวถึง (เช่น a16z) ถูกนำไปลงทุนในโครงการด้านการป้องกันและ "DeepTech" สตาร์ทอัพที่พัฒนาโซลูชันสำหรับกองทัพ, อวกาศ และความปลอดภัยไซเบอร์ได้รับการสนับสนุนอย่างมากในช่วงหลังๆ โดยมีจำนวนการลงทุนตัวเลข 9 หลักเกิดขึ้นบ่อยครั้ง ตัวอย่างเช่น บริษัท Onebrief จากแคลิฟอร์เนียที่สร้างซอฟต์แวร์สำหรับการวางแผนการทหารได้รับเงินราว 200 ล้านดอลลาร์ภายใต้การประเมินมูลค่ามากกว่า 2 พันล้านดอลลาร์ และได้มีการเข้าซื้อกิจการเล็ก ๆ เพื่อขยายศักยภาพของแพลตฟอร์มของตน ขณะเดียวกันผู้เล่นเฉพาะทางก็เติบโตอย่างรวดเร็ว: สตาร์ทอัพ Aikido Security ของเบลเยียมที่เสนอแพลตฟอร์มด้านการปกป้องข้อมูล, โค้ด และระบบคลาวด์ได้ทะยานสู่สถานะ "ยูนิคอร์น" (การประเมินที่ 1 พันล้านดอลลาร์) ภายในระยะเวลาน้อยกว่า 2 ปี
ความสำเร็จเช่นนี้สะท้อนให้เห็นถึงความต้องการที่เพิ่มขึ้นต่อเทคโนโลยีที่มีความปลอดภัยและอำนวยการป้องกัน การลงทุนยังคงถูกจัดสรรไปยังทุกอย่าง ตั้งแต่การปกป้องห่วงโซ่อุปทาน (เช่น โครงการ Cyb3r Operations จากสหราชอาณาจักรได้ระดมทุน 5 ล้านดอลลาร์สำหรับการตรวจสอบความเสี่ยงด้านไซเบอร์) ไปจนถึงเทคโนโลยีการสอดแนมจากดาวเทียมใหม่ ๆ นอกจากนี้การสนับสนุนสตาร์ทอัพด้านการป้องกันและอวกาศยังได้รับการหนุนจากทั้งกองทุนส่วนบุคคลและโครงการของรัฐในสหรัฐอเมริกา, ยุโรป, อิสราเอล และอีกหลายประเทศที่ต้องการความก้าวหน้าทางเทคโนโลยี ด้วยเหตุนี้ เทคโนโลยีที่มีการใช้งานทั้งในเชิงพาณิชย์และการป้องกัน (Dual-use technologies) จึงได้กลายเป็นจุดสนใจหลักในตลาดร่วมทุนควบคู่กับโครงการเชิงพาณิชย์
การฟื้นฟูการลงทุนในชีววิทยาและสุขภาพดิจิทัล
หลังจากหลายปีที่ยากลำบากที่เรียกว่า "ฤดูหนาวของชีววิทยา" ภาค Life Sciences กำลังเริ่มมีความร้อนขึ้น ทางด้านการมีขนาดใหญ่ของข้อตกลงในช่วงปลายปี 2025 ได้ทำให้นักลงทุนกลับมาเชื่อมั่นในชีววิทยา: เช่น ยักษ์ใหญ่ด้านเภสัชกรรม Pfizer ได้ตกลงซื้อบริษัท Metsera (ผู้พัฒนายารักษาโรคอ้วน) ในราคา 10 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ AbbVie ได้เข้าซื้อ ImmunoGen โดยประมาณ 10.1 พันล้านดอลลาร์ - ข้อตกลง M&A เหล่านี้ชี้ให้เห็นว่าความต้องการสำหรับยาใหม่ยังคงสูง นอกจากนี้ นักลงทุนร่วมทุนได้เริ่มเปิดตัวการเสนอเงินลงทุนสำหรับสตาร์ทอัพด้านชีววิทยาอย่างมาก ในต้นปี 2026 สัญญาณของความฟื้นตัวของการลงทุนก็เริ่มเกิดขึ้น: สตาร์ทอัพ Parabilis Medicines ในอเมริกา ซึ่งพัฒนายาใหม่สำหรับมะเร็งได้รับเงินลงทุนประมาณ 305 ล้านดอลลาร์ นับเป็นหนึ่งในการระดมทุนที่ใหญ่ที่สุดในสาขานี้ในเวลาที่ผ่านมา ขณะที่จำนวนเงินที่ลงทุนในเทคโนโลยีทางการแพทย์และสุขภาพดิจิทัล (Digital Health) ก็มีแนวโน้มที่เพิ่มมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์
ผู้อยู่ในภาคอุตสาหกรรมยังเห็นว่าในปี 2026 จะมีการฟื้นตัวอย่างช้าๆ ในชีววิทยาและกลุ่มเมดเทค นักลงทุนกำลังกระจายการลงทุนโดยให้ความสำคัญไม่เพียงแต่ในการพัฒนาแบบเดิม (เช่น มะเร็ง, ภูมิคุ้มกัน) แต่ยังส่งสัญญาณไปยังเทคโนโลยีใหม่ ๆ - เทคโนโลยีพันธุกรรม, โรคที่หายาก, เทคโนโลยีทางสมอง, และ AI ในทางการแพทย์ คาดว่าจะมีการเปิดตัวข้อตกลงการควบรวมกิจการในภาคชีวเภสัชกรรมมากขึ้น เนื่องจากบริษัทใหญ่ๆ กำลังมี "ความหิว" ของผลิตภัณฑ์ใหม่ต่อของการหมดอายุสิทธิบัตร แม้ว่าตลาด IPO สำหรับชีววิทยายังไม่ได้ฟื้นตัวอย่างเต็มที่ แต่การระดมทุนสำหรับการส่งเสริมและข้อตกลงเชิงกลยุทธ์ก็จะมอบเงินทุนที่จำเป็นสำหรับสตาร์ทอัพในสาขานี้ ด้วยเหตุนี้ จึงทำให้ชีววิทยาและการแพทย์กลับมาเป็นหนึ่งในสาขาที่น่าสนใจสำหรับการลงทุนร่วมทุน พร้อมกับการให้ผลตอบแทนที่สูงให้แก่นักลงทุนหากมีโครงการที่มีพื้นฐานทางวิทยาศาสตร์ที่แข็งแกร่ง
มุมมองไปข้างหน้า: ความหวังที่ระมัดระวังและการเติบโตอย่างยั่งยืน
แม้จะมีความกระตือรือร้นในการลงทุนร่วมทุนในช่วงต้นปี นักลงทุนยังคงมีความระมัดระวัง เนื่องจากจำเป็นต้องเรียนรู้จากบทเรียนในระยะที่ตลาดเย็นลง ความต้องการเงินทุนกลับเข้าสู่ภาคเทคโนโลยีอย่างจริงจัง แต่ความต้องการที่สูงขึ้นจากสตาร์ทอัพนั้นมีความเข้มงวดขึ้น: กองทุนคาดหวังจากทีมงานว่าจะมีโมเดลธุรกิจที่ชัดเจน, ประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจ, และเส้นทางที่ชัดเจนไปสู่ความมั่งคั่ง อีกครั้งที่มูลค่าของบริษัทเริ่มสูงขึ้น (โดยเฉพาะในภาค AI) แต่นักลงทุนก็มีแนวโน้มที่จะมุ่งเน้นไปที่การกระจายความเสี่ยงและความมั่งคงในระยะยาวของพอร์ตโฟลิโอ การกลับคืนของสภาพคล่อง ตั้งแต่กองทุนร่วมทุนขนาดหลายพันล้านดอลลาร์จนถึง IPO ใหม่ๆ สร้างโอกาสสำหรับการเติบโตขนาดใหญ่ แต่ก็ไม่ได้ลดความแข่งขันในโครงการที่มีคุณภาพสูงลง
มีความเป็นไปได้สูงว่าในปี 2026 อุตสาหกรรมเงินร่วมทุนจะมีแนวโน้มไปสู่การพัฒนาที่มีความสมดุลมากขึ้น การลงทุนในทิศทาง "การพัฒนาแบบปฏิวัติ" (AI, เทคโนโลยีด้านสิ่งแวดล้อม, ชีวภาพ, การป้องกันและฯลฯ) จะยังคงดำเนินต่อไป แต่จะต้องมีการเน้นที่คุณภาพของการเติบโตและความโปร่งใสของการจัดการบริษัทและความสอดคล้องกับข้อกำหนดของกฎระเบียบ นี่จะเป็นวิธีที่ดีกว่าเพื่อลดความเสี่ยงในการเกิดฟองสบู่ และสร้างรากฐานเพื่อการเติบโตของการสร้างนวัตกรรมในระยะยาว.
