ตลาดน้ำมัน: Brent ที่ $87 — ตลาดรอการเจรจาที่ช่องแคบฮอร์มุซ
ราคาน้ำมันสิ้นสุดสัปดาห์ด้วยทิศทางที่แตกต่างกัน โดย Brent ซื้อขายที่ประมาณ $87 ต่อบาร์เรล หลังจากลดลง 2.2% ในวันพฤหัสบดี ขณะที่ WTI อยู่ที่ประมาณ $81 นับตั้งแต่เริ่มมีความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ กับอิสราเอลและอิหร่านเมื่อปลายกุมภาพันธ์ Benchmark ระดับสากลเพิ่มขึ้นประมาณหนึ่งในสี่ และในแง่รายปีเพิ่มขึ้นมากกว่า 30% ปัจจัยหลักที่ส่งผลต่อการเคลื่อนไหวของราคา ได้แก่:
- สถานะของช่องแคบฮอร์มุซ: ช่องทางการเดินเรือหลักที่เคยมีการจัดส่งน้ำมันประมาณหนึ่งในห้าของการส่งออกน้ำมันทั่วโลกก่อนเกิดสงคราม ยังคงถูกปิดกั้นอย่างเป็นทางการ อิหร่านและโอมานกำลังเจรจาเส้นทางการเดินเรือ อย่างไรก็ตามยังไม่มีข้อตกลงเกิดขึ้น: เตหะรานเรียกร้องให้ยกเลิกการบล็อกทางทะเลของสหรัฐฯ เป็นเงื่อนไขเบื้องต้นสำหรับการเปิดช่องแคบอย่างเต็มที่
- กระแสน้ำมันจริง: แม้จะมีอุปสรรคในการเจรจา น้ำมันยังคงออกจากอ่าวเปอร์เซีย — ตามการประมาณการของสหรัฐฯ น้ำมันประมาณ 9 ล้านบาร์เรลต่อวันกำลังถูกขนส่งผ่านช่องแคบ โดยเรือบางลำเปิดการส่งสัญญาณออก และเรือรบของสหรัฐฯ ได้เพิ่มขีดความสามารถในการคุ้มกัน เรือบรรทุกน้ำมันและโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานยังคงมีค่าเบี้ยประกันสำหรับความเสี่ยง
- การขาดแคลนเสนอ: IEAA ประเมินว่าขาดแคลนน้ำมันในตลาดโลกในไตรมาสปัจจุบันอยู่ที่ 1.8 ล้านบาร์เรลต่อวัน — เพิ่มขึ้นสองเท่าเมื่อเทียบกับการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ ในเดือนกรกฎาคมการเสนออยู่ที่ 6.3 ล้านบาร์เรลต่อวันต่ำกว่าระดับปีที่แล้ว
สำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานของสหรัฐฯ (EIA) ไม่คาดว่าการผลิตน้ำมันจากตะวันออกกลางจะกลับไปสู่ระดับก่อนสงครามก่อนต้นปี 2027 และคาดการณ์ราคาเฉลี่ยของ Brent ในปี 2026 จะอยู่ที่ประมาณ $87 ต่อบาร์เรล
ความต้องการอยู่ภายใต้ความกดดัน: IEAA และ OPEC ปรับลดการคาดการณ์
ด้านกลับของราคาเกิดแรงกดดันจากการทำลายความต้องการ ในสัปดาห์นี้ IEAA ได้ปรับลดการคาดการณ์ความต้องการใช้น้ำมันทั่วโลก โดยเตือนว่าความขัดแย้งที่ยืดเยื้อและราคาที่สูงขึ้นกำลังส่งผลกระทบต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจมากขึ้น OPEC ในทางกลับกันได้ปรับลดการคาดการณ์การเติบโตของความต้องการทั่วโลกในปี 2026 ลงเหลือ 580,000 บาร์เรลต่อวัน — เป็นการปรับครั้งที่สี่ติดต่อกัน สัญญาณลดกระทบเพิ่มเติมมาจากสหรัฐฯ: สต็อกน้ำมันเชิงพาณิชย์เพิ่มขึ้น 17.4 ล้านบาร์เรลในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา — การเพิ่มขึ้นเป็นสถิติสูงสุดสำหรับสัปดาห์หนึ่ง — ท่ามกลางการใช้แหล่งสำรองทางยุทธศาสตร์อย่างมากและการนำเข้าที่เพิ่มขึ้น นักวิเคราะห์บางคนเชื่อว่าจุดสูงสุดของการขาดแคลนในตลาดผ่านพ้นไปในเดือนพฤษภาคมถึงมิถุนายน แต่แนวโน้มราคาต่อไปขึ้นอยู่กับความก้าวหน้าของความขัดแย้งและสถานะของช่องแคบฮอร์มุซ
ตลาดก๊าซ: ยุโรปเข้าสู่ฤดูหนาวด้วยการสำรองต่ำที่สุดเป็นประวัติการณ์
ตลาดก๊าซในยุโรปยังคงเป็นจุดอ่อนไหวที่สุดในพลังงานระดับโลก ราคาที่ศูนย์กลาง TTF ในสัปดาห์นี้มีการเคลื่อนไหวในช่วง €56–62 ต่อ MWh เเละในช่วงเริ่มต้นของสัปดาห์ก็พุ่งขึ้นมากกว่า 10% เนื่องจากความเสี่ยงในการจัดส่ง ปัญหาหลัก ได้แก่:
- การสำรองต่ำ: โรงเก็บข้อมูลใต้ดินของสหภาพยุโรปเต็มเพียงประมาณ 55–58% ซึ่งเป็นระดับที่ต่ำที่สุดในกลางเดือนสิงหาคมตั้งแต่เริ่มมีการสำรวจในปี 2009 และประมาณ 22 จุดเปอร์เซ็นต์ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในรอบห้าปี เบลเยี่ยมลดเป้าหมายการเติมเต็มจาก 90% เป็น 80% ภายในวันที่ 1 พฤศจิกายน แต่ก็อยู่ในอันตรายเช่นกัน
- การขาดแคลน LNG: การจัดส่งก๊าซธรรมชาติเหลวจากกาตาร์ผ่านช่องแคบฮอร์มุซล่าช้ากว่าที่ควร และการแข่งขันกับเอเชียสำหรับปริมาณที่ว่างกำลังเพิ่มความรุนแรงขึ้นในช่วงฤดูร้อนที่ร้อนระอุ
- ปัจจัยนอร์เวย์: การขยายระยะเวลาการซ่อมบำรุงที่แหล่งก๊าซ Ormen Lange จนถึงกุมภาพันธ์ 2027 อาจทำให้ตลาดขาดแคลนก๊าซกว่า 1 พันล้านลูกบาศก์เมตรในฤดูหนาวนี้
ธนาคารและบริษัทพลังงานกำลังปรับเพิ่มราคา: Commerzbank ปรับเพิ่มคาดการณ์ปลายปีเป็น €50 ต่อ MWh, Uniper คาดว่าจะอยู่ในช่วง €50–60 ตราบใดที่ช่องแคบยังคงปิดอยู่ ความร้อนในยุโรปยิ่งเพิ่มความต้องการไฟฟ้าสำหรับเครื่องปรับอากาศ ยิ่งเพิ่มแรงกดดันต่อสมดุลของก๊าซ
พลังงานไฟฟ้าและพลังงานหมุนเวียน: แสงอาทิตย์และลมทำลายสถิติ
ท่ามกลางพายุในอุตสาหกรรมไฮโดรคาร์บอน พลังงานหมุนเวียนแสดงให้เห็นถึงความก้าวหน้าทางโครงสร้าง ตามการประมาณการของศูนย์วิเคราะห์ Ember ในปี 2026 ผลิตรวมจากโซลาร์เซลล์และสถานีพลังงานลมในยุโรปอาจสูงกว่าการผลิตไฟฟ้าจากก๊าซเป็นระยะเวลานานที่สุดในประวัติศาสตร์ — การผลิตรายเดือนจากพลังงานหมุนเวียนสูงถึง 80–110 TWh ภาพรวมทั่วโลกไม่ได้น้อยไปกว่าที่น่าประทับใจ: ในปี 2025 โลกสร้างกำลังการผลิตพลังงานหมุนเวียนถึง 800 GW (+16% ต่อปี) โดย 600 GW มาจากพลังงานแสงอาทิตย์; จีนรับผิดชอบการเพิ่มขึ้นของทั่วโลกประมาณ 60% ครั้งแรกในประวัติศาสตร์ แสงอาทิตย์กลายเป็นแหล่งพลังงานหลักในการตอบสนองต่อการเพิ่มขึ้นของการใช้พลังงานทั่วโลก ในสหรัฐอเมริกา ลมและแสงอาทิตย์ให้การผลิตไฟฟ้าเป็นประวัติการณ์ถึง 17% ขณะที่ในปี 2026 เกือบทั้งหมดของการเพิ่มขึ้นสุทธิในการสร้างกำลังการผลิตจะมาจากพลังงานหมุนเวียนและการจัดเก็บ ค่าใช้จ่ายที่สูงสำหรับก๊าซและน้ำมันเพิ่มอัตราการลงทุนในการสร้างกำลังการผลิตที่สะอาด ระบบจัดเก็บ และเครือข่ายไฟฟ้า
ถ่านหิน: ผู้ได้รับประโยชน์จากวิกฤตพลังงาน
ตลาดถ่านหินมีแนวโน้มที่ดีขึ้นจากแรงผลักดัน จากการสลับเชื้อเพลิง ฟิวเจอร์สถ่านหิน Newcastle มีเสถียรภาพอยู่ที่ประมาณ $130 ต่อตัน — เพิ่มขึ้นประมาณ 17% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว: น้ำมันและก๊าซที่แพงกำลังเพิ่มความน่าสนใจในการผลิตไฟฟ้าจากถ่านหินในประเทศที่ต้องนำเข้าในยุโรปและเอเชีย จีนได้เผยแพร่แผนพัฒนาถ่านหินห้าปี ซึ่งรวมถึงการขยายและดิจิทัลในเหมือง โดยสร้างความสามารถสำรองมากกว่า 100 ล้านตันต่อปี อินเดียเพิ่มการผลิตภายในประเทศ — ในเดือนกรกฎาคม การผลิตสูงขึ้น 7.5% เมื่อเทียบปีต่อปี ลดการพึ่งพาการนำเข้า ในระยะสั้น ถ่านหินยังคงเป็นประกันสำหรับระบบพลังงานในเอเชียจากการขาดแคลนก๊าซและน้ำมันที่มีราคาแพง
รัสเซีย: ห้ามการส่งออกเชื้อเพลิงต่อไปจนถึงปลายเดือนมกราคม 2027
ตลาดน้ำมันในรัสเซียยังคงอยู่ภายใต้การควบคุมอย่างเข้มงวด รัฐบาลได้ขยายการห้ามการส่งออกเบนซินรถยนต์เป็นครั้งที่สอง — จนถึงวันที่ 31 มกราคม 2027 โดยได้ขยายข้อจำกัดทั้งให้กับผู้ผลิตและผู้ค้า และยกระดับการควบคุมการส่งออกดีเซล น้ำมันเรือ และน้ำมันเพลิง สาเหตุและมาตรการที่เกี่ยวข้อง ได้แก่:
- การโจมตีด้วยโดรนที่เพิ่มขึ้นต่อโรงกลั่นน้ำมันในต้นเดือนสิงหาคมทำให้โรงงานบางแห่งต้องหยุดชะงักและลดการขายน้ำมันตามตลาด;
- ราคาตลาดมีเสถียรภาพอยู่ในระดับสูง: ดัชนี A-92 คงอยู่ที่ประมาณ 71.4 หมื่นรูเบิลต่อตัน, A-95 ประมาณ 76.0 หมื่นรูเบิลต่อตัน;
- ทางการอนุญาตให้ผลิตน้ำมันประเภท “ยูโร-3” และเร่งการนำเข้าผลิตภัณฑ์น้ำมันจากประเทศที่เป็นมิตร;
- ระเบียบการจัดทำสัญญาระหว่างโรงงานและผู้จัดส่งโดยตรงเพื่อลดแรงกดดันจากการเก็งกำไร
ผู้เชี่ยวชาญคาดว่าจะมีการปรับปรุงการเสนออย่างค่อยเป็นค่อยไปจนถึงสิ้นเดือนสิงหาคม และไม่สามารถยกเว้นการลดราคาขายส่งอย่างมีนัยสำคัญก่อนไตรมาสที่สี่ — ขึ้นอยู่กับการไม่มีการหยุดโรงกลั่นน้ำมันใหม่
ความหมายสำหรับนักลงทุนและผู้เข้าร่วมตลาดพลังงาน
ตลาดเข้าสู่ช่วงของความสมดุลที่เปราะบาง: ความเสี่ยงด้านภูมิศาสตร์การเมืองในน้ำมันเผชิญกับการทำลายสัญญาณความต้องการที่เพิ่มขึ้น ขณะที่ตลาดก๊าซในยุโรปประเมินการขาดแคลนฤดูหนาวในราคาจริง สำหรับนักลงทุน สัญญาณสำคัญในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า ได้แก่:
- การเจราจาเกี่ยวกับช่องแคบฮอร์มุซ — ความก้าวหน้าใดๆ อาจทำให้น้ำมันและก๊าซร่วงลง 10–15% ส่วนการหยุดชะงักของการเจรจาทำให้ Brent กลับไปอยู่ที่ $90 หรือสูงกว่า
- อัตราการสะสมก๊าซใน PCHG ของยุโรป — การล้าหลังจากกำหนดเวลาไปจนถึงสิ้นเดือนกันยายนจะกระตุ้นให้มีการตั้งราคาเดิมของการขาดแคลนในฤดูหนาวที่ TTF
- ข้อมูลเกี่ยวกับสต็อกและความต้องการในสหรัฐฯ และจีน — ยืนยันถึงความอ่อนแอของความต้องการจะเสริมสร้างแนวโน้มการปรับราคาในน้ำมัน
- สถานการณ์ของโรงกลั่นน้ำมันในรัสเซีย — การฟื้นฟูการผลิตขึ้นอยู่กับความสมดุลในตลาดเชื้อเพลิงภายในประเทศและเวลาที่การลดข้อจำกัดการส่งออก
สรุปวัน: ตัวเลขสำคัญในอุตสาหกรรมพลังงาน ณ วันที่ 15 สิงหาคม 2026
- Brent — ประมาณ $87 ต่อบาร์เรล; WTI — ประมาณ $81;
- การขาดแคลนในตลาดน้ำมันโลก — 1.8 ล้านบาร์เรลต่อวันในไตรมาสปัจจุบัน (การประเมินของ IEAA);
- การคาดการณ์การเติบโตของความต้องการน้ำมันในปี 2026 — 580,000 บาร์เรลต่อวัน (OPEC, ลดครั้งที่สี่ติดต่อกัน);
- ก๊าซ TTF — €56–62 ต่อ MWh; การเติมเต็ม PCHG ของสหภาพยุโรป — ประมาณ 55–58%;
- ถ่านหิน Newcastle — ประมาณ $130 ต่อตัน (+17% ปีต่อปี);
- การห้ามส่งออกเบนซินจากรัสเซีย — ขยายไปจนถึง 31 มกราคม 2027
วันเสาร์ในตลาดพลังงานจะเต็มไปด้วยความคาดหวัง: ชะตากรรมของช่องแคบฮอร์มุซยังคงเป็นปัจจัยหลักในการตั้งราคาสำหรับน้ำมัน ก๊าซ ถ่านหิน และไฟฟ้าทั่วโลก นักลงทุนและบริษัทในอุตสาหกรรมพลังงานควรเตรียมพร้อมสำหรับความผันผวนที่สูงขึ้น — ฤดูใบไม้ร่วงปี 2026 จะเป็นการทดสอบความแข็งแกร่งสำหรับระบบพลังงานทั่วโลกทั้งหมด
