ข่าวสารที่เกี่ยวข้องกับอุตสาหกรรมน้ำมันและพลังงาน ณ วันที่ 1 ธันวาคม 2025: แนวโน้มตลาดน้ำมัน, สมดุลก๊าซในยุโรป, การพัฒนาพลังงานทดแทน, พลศาสตร์ของภาคถ่านหิน และอนาคตของโรงกลั่นน้ำมัน วิเคราะห์สำหรับนักลงทุนและบริษัทในภาคพลังงาน
สถานการณ์ปัจจุบันในตลาดพลังงานโลกอยู่ภายใต้ความกดดันจากอุปทานเกินและความไม่แน่นอนทางจุลศาสตร์ ราคาน้ำมันยังคงอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบสองปีท่ามกลางความต้องการที่ซบเซา ขณะที่การเก็บก๊าซในยุโรปอยู่ใกล้ระดับสูงสุด ทำให้มีความมั่นใจในการเข้าสู่ฤดูหนาว ขณะนี้นักลงทุนโลกกำลังลงทุนในพลังงานที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อมและการปรับปรุงโครงข่าย โดยพิจารณาถึงแนวโน้มระยะยาวในการเปลี่ยนไปใช้พลังงานสะอาด ด้านล่างนี้คือการทบทวนข่าวสารที่สำคัญในภาคน้ำมันและพลังงาน ณ วันที่ 1 ธันวาคม 2025
ตลาดน้ำมัน: สมดุลระหว่างอุปทานและความต้องการ
- การเพิ่มผลผลิตของ OPEC+: สมาชิกในข้อตกลง OPEC+ ได้ตกลงเพิ่มโควตาเล็กน้อยในเดือนธันวาคม (ประมาณ +137,000 บาร์เรลต่อวัน) ในขณะที่ยังคงระงับการเพิ่มขึ้นเพิ่มเติมในไตรมาสแรกของปี 2026 เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับการเกินอุปทานในตลาด สิ่งนี้สนับสนุนอุปทานเกินและยับยั้งการเพิ่มขึ้นของราคาอย่างมาก
- การชะลอตัวของความต้องการ: สำนักงานพลังงานระหว่างประเทศได้บันทึกการบริโภคน้ำมันทั่วโลกที่อ่อนแรง ความต้องการเติบโตช้ากว่าปีที่แล้วอย่างมาก ซึ่งรวมกับการสะสมสต็อก (โดยเฉพาะในสหรัฐอเมริกา) ทำให้เกิดแรงกดดันต่อราคา
- สหรัฐฯ และสต็อก: ระดับสต็อกน้ำมันเชิงพาณิชย์ในสหรัฐฯ ยังคงเพิ่มขึ้น (รายงานจากกระทรวงพลังงานแสดงการเพิ่มขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา) และจำนวนแท่นขุดเจาะที่ใช้งานยังคงใกล้กับระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ ในขณะเดียวกัน ผลิตน้ำมันในสหรัฐอเมริกา (13.8 ล้านบาร์เรลต่อวันในเดือนกันยายน) ก็ทำสถิติสูงสุด ซึ่งเพิ่มความกังวลเกี่ยวกับอุปทานที่มากเกินไปในตลาด
- ภูมิทัศน์ทางภูมิศาสตร์การเมือง: การเจรจาระหว่างสหรัฐฯ, รัสเซีย และยูเครนเพื่อการแก้ไขความขัดแย้งยังคงเป็นจุดสนใจของนักลงทุน คำแถลงเกี่ยวกับความพร้อมสำหรับสันติภาพก่อนหน้านี้เคยทำให้ราคาน้ำมันลดลงในระยะสั้น (คาดหวังการยกเลิกการคว่ำบาตร) แต่การขาดหลักประกันยังคงสร้างความไม่แน่นอน แม้ในกรณีที่มีข้อตกลงสันติภาพ การยกเลิกการจำกัดการส่งออกน้ำมันรัสเซียจะเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป ดังนั้นผลกระทบต่อราคาโลกจึงไม่น่าจะเป็นไปอย่างทันที
ตลาดก๊าซ: สต็อกและแนวโน้มในภูมิภาค
- สต็อกในยุโรป: ณ ต้นเดือนธันวาคม สต็อกก๊าซใต้ดินในยุโรปได้รับการเติมเต็มประมาณ 75-80% ของความจุทั้งหมด ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยของปีที่ผ่านมาอย่างมีนัยสำคัญ ทำให้มีเสถียรภาพในช่วงฤดูหนาว สิ่งนี้ยกเว้นการซื้อก๊าซแบบเร่งด่วนและการเพิ่มขึ้นของราคาอย่างรวดเร็ว
- ราคาและ LNG: ราคาก๊าซในยุโรป (TTF) ยังคงอยู่ต่ำกว่า €30/MWh ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เกิดวิกฤติพลังงาน สหรัฐฯ และผู้จัดส่งอื่นๆ กำลังเพิ่มปริมาณการส่งออกก๊าซที่เป็นของเหลว (ในปี 2025 การนำเข้าก๊าซ LNG ในสหภาพยุโรปเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าจากช่วงเดียวกันของปีก่อน) ในขณะเดียวกัน รัสเซียยังคงเปลี่ยนเส้นทางก๊าซไปทางตะวันออก: ตาม "เส้นทางไซบีเรีย" การส่งออกไปยังจีนเพิ่มขึ้น และ Gazprom เพิ่มการส่งออกไปยังตุรกีเพื่อลดการขนส่งผ่านยูเครนทั้งหมด
- การเปลี่ยนเส้นทาง: ยุโรปยังคงทำการกระจายความเสี่ยงในการจัดส่ง — กำลังสร้างเทอร์มินัล LNG เพิ่มเติมและท่อส่งก๊าซระหว่างภูมิภาค (ผ่านแอฟริกาเหนือ, อาเซอร์ไบจาน และอื่นๆ) ฝ่ายรัสเซียกำลังมองหาเส้นทางและกลไกการขายใหม่: กำลังพิจารณาเส้นทางทางบกไปยังจีน, เร่งสร้างกระแส LNG "Yamal LNG" และ "Arctic LNG" รวมทั้งหารือเกี่ยวกับท่อส่งก๊าซใหม่สำหรับทิศทางใต้
พลังงานไฟฟ้าและพลังงานทดแทน: การลงทุนและนวัตกรรม
- การเติบโตของการผลิตพลังงาน "สีเขียว": ในหลายประเทศทำสถิติการผลิตไฟฟ้าจากพลังงานลมและพลังงานแสงอาทิตย์สูงขึ้นในประวัติศาสตร์ ในยุโรป, สหรัฐฯ และจีนมีโครงการขนาดใหญ่ของสถานีลมและพลังงานแสงอาทิตย์ได้เสร็จสิ้นลง นักลงทุนกำลังลงทุนในจำนวนเงินที่บันทึกในพลังงานที่สะอาดและการพัฒนาระบบการจัดเก็บพลังงาน (แบตเตอรี่ลิเธียม-ไอออนและแบตเตอรี่อื่นๆ) เพื่อเพิ่มความยืดหยุ่นของเครือข่ายภายในเมื่อมีสัดส่วนสูงของแหล่งพลังงานทดแทน
- วาระด้านสภาพภูมิอากาศ: ในการประชุมสภาพภูมิอากาศ COP30 ในบราซิล ผู้นำประเทศได้ตกลงที่จะลงทุนประมาณ $148 พันล้านต่อปีในโครงสร้างพื้นฐานของโซลูชั่นพลังงานและอุปกรณ์เก็บพลังงาน รวมถึงการเปิดตัวระบบการค้าสิทธิในการปล่อยก๊าซคาร์บอนระดับโลก ในขณะเดียวกัน คำประกาศสุดท้ายไม่ได้รวมถึงการเรียกร้องโดยตรงในการเลิกใช้แหล่งพลังงานฟอสซิล ซึ่งสะท้อนถึงความพยายามในการพิจารณาผลประโยชน์ของผู้ส่งออกพลังงานและผู้สนับสนุนการเปลี่ยนแปลงสีเขียว
- พลังงานนิวเคลียร์: รัสเซียได้ประกาศโครงการพัฒนาพลังงานนิวเคลียร์ขนาดใหญ่ที่วางแผนจะเปิดตัวอีก 38 หน่วยพลังงานภายในปี 2042 (ประมาณ 30 กิกะวัตต์) ซึ่งจะทำให้สัดส่วนการผลิตพลังงานนิวเคลียร์ในสมดุลพลังงานสูงถึงหนึ่งในสี่ ในขณะเดียวกัน จีน, สหรัฐฯ และหลายประเทศในยุโรปกำลังลงทุนในเครื่องปฏิกรณ์ขนาดเล็กแบบโมดูลาร์ใหม่และศึกษานวัตกรรมทางเทคโนโลยีพลังงานนิวเคลียร์เพื่อสนับสนุนบทบาทของพลังงานนิวเคลียร์ในการเสถียรภาพของเครือข่าย
ภาคถ่านหิน: ความต้องการและราคา
- การเติบโตในเอเชีย: จีนเข้าสู่ฤดูหนาวปี 2025/2026 ด้วยระดับการผลิตถ่านหินสูงสุดในประวัติศาสตร์ — ในเดือนตุลาคม-พฤศจิกายน การผลิตไฟฟ้าจากโรงงานถ่านหินเพิ่มขึ้นเกินกว่าระดับปีที่แล้วถึง 7-8% ในขณะเดียวกัน การจำกัดการทำเหมืองถ่านหินในประเทศจีน (ตามมาตรการ "ต่อต้านเงินเฟ้อ") ส่งผลให้เกิดการขาดแคลนวัตถุดิบและการเพิ่มขึ้นของราคาภายใน: ราคาถ่านหินที่ท่าเรือเพิ่มขึ้นเกือบ 40% เมื่อเปรียบเทียบกับระดับต่ำสุดในปีนี้
- ยุโรปและโลก: ในทางตรงกันข้ามกับเอเชีย ยุโรปและสหรัฐฯ ยังคงลดการบริโภคถ่านหิน (สนับสนุนก๊าซและพลังงานทดแทน) ประเทศบางประเทศเริ่มปิดโรงไฟฟ้าถ่านหินอย่างเป็นระบบ ลดความต้องการลงตามมาสำนักงานธนาคารโลกคาดการณ์ว่าในช่วงครึ่งแรกของปี 2025 ความต้องการถ่านหินทั่วโลกลดลงประมาณ 1% เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อนจากการเติบโตอย่างรวดเร็วของการผลิตพลังงานสีเขียว แม้ว่าการฟื้นตัวของการเติบโตทางอุตสาหกรรมอาจเปลี่ยนแปลงพลศาสตร์นี้
- ราคาและการค้า: การทำเหมืองที่ จำกัด ของผู้ส่งออกชั้นนำ (อินโดนีเซีย, ออสเตรเลีย) และความต้องการที่เพิ่มขึ้นในเอเชียช่วยสนับสนุนราคาถ่านหินทั่วโลก ผู้ค้าในยุโรปลดการซื้อ แต่ตลาดยังคงมีฟันด์ที่มีความผันผวน: ผู้เล่นรายใหญ่เริ่มทำสัญญาขายระยะยาวสำหรับการจำหน่ายถ่านหินในปี 2026 โดยคาดว่าราคาจะยังคงเพิ่มขึ้น
ผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมและโรงกลั่นน้ำมัน: ตลาดภายในและการส่งออก
- แรงจูงใจทางภาษีในต่างประเทศ: ในปลายเดือนพฤศจิกายน 2025 รัสเซียได้ผ่านกฎหมายที่ช่วยให้บริษัทน้ำมันมีสิทธิประโยชน์ในการคืนภาษีที่จ่ายสำหรับการกลั่นน้ำมันในโรงกลั่นน้ำมันต่างประเทศตาม "แบบข้ามชาติ" กลไกนี้จะครอบคลุมถึงน้ำมันเบนซินและดีเซลที่ผลิตจากน้ำมันรัสเซียในโรงกลั่นน้ำมันต่างประเทศ (รวมถึงของเบลารุส) ซึ่งกระตุ้นการกลั่นในต่างประเทศและเพิ่มการส่งออกผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสู่ประเทศเอเชียและยุโรป
- การเสถียรภาพของตลาดภายใน: หลังจากการขาดแคลนเชื้อเพลิงในฤดูใบไม้ร่วง รัฐบาลได้ดำเนินการจำกัดการส่งออกน้ำมันเบนซินและดีเซลและขยายเครื่องมือช่วยเสริม ทั้งนี้จนถึงปลายเดือนพฤศจิกายน ราคาภายในสำหรับน้ำมันเชื้อเพลิงสำหรับรถยนต์เริ่มลดลงซึ่งช่วยลบล้างปัญหาการขาดแคลนที่สถานีบริการ ทำให้เกิดเสถียรภาพราคาขายปลีกและลดแรงกดดันเงินเฟ้อต่อเศรษฐกิจ
ภาคน้ำมันและก๊าซของรัสเซีย: การเงินและโครงสร้างพื้นฐาน
- ผลการเงิน: กำไรสุทธิรวมของบริษัทน้ำมันและก๊าซใหญ่ที่สุดของรัสเซียในช่วงเก้าเดือนแรกของปี 2025 ลดลงเกือบครึ่งหนึ่ง (ประมาณ 2 ล้านล้านรูเบิล) และจำนวนบริษัทที่ขาดทุนเพิ่มขึ้นอย่างมาก สาเหตุเกิดจากการลดลงของราคาน้ำมัน Urals ทั้งกลาง (ลงมาอยู่ที่ ~$65–70 เทียบกับ $75–80 ในปีที่แล้ว) การแข็งค่าของเงินรูเบิล และการเพิ่มขึ้นของต้นทุน (การประกันภัย, โลจิสติกส์) ในสภาวะของการคว่ำบาตร
- ด้านก๊าซ: "Gazprom" ยังคงมีกำไรอยู่เนื่องจากราคาสัญญาที่สูงและการกระจายตลาด ถึงแม้การขนส่งผ่านยูเครนจะหยุดชะงัก แต่บริษัทก็ได้เพิ่มการส่งออกผ่าน "เส้นทางไซบีเรีย" และ "เส้นทางตุรกี" รัฐบาลยังสนับสนุนภาคนี้ด้วยโครงการการปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานการขนส่งก๊าซและการสร้างจุดเก็บก๊าซใหม่
- ด้านน้ำมัน: การผลิตน้ำมันในรัสเซียใกล้ถึงระดับสูงสุด แต่รายได้กลับลดลงเนื่องจากการคว่ำบาตรและการเกินอุปทานในตลาด การเปิดตัวโครงการใหม่ ๆ ถูกจำกัดด้วยการคว่ำบาตร (มีมาตรการคว่ำบาตรต่อ "Rosneft" และ "Lukoil") ทำให้ "Gazprom Neft" และ "Rosneft" ต้องปรับกำลังการผลิตเพื่อสนับสนุนการผลิตทางเคมีและการส่งออกไปยังตลาดตะวันออก ในขณะที่โรงกลั่นน้ำมันภายในยังทำงานด้วยกำลังผลิตที่ต่ำกว่า
ภูมิศาสตร์การเมืองและการคว่ำบาตร: ผลกระทบต่อพลังงาน
- การเจรจาทางการทูต: ตลาดพลังงานตอบสนองอย่างรวดเร็วต่อข่าวสารเกี่ยวกับการเจรจาในยูเครน ขณะนี้ยังไม่มีการเปลี่ยนแปลงที่แท้จริงต่อสันติภาพ การตอบสนองของราคาท้องถิ่นยังจำกัดอยู่เพียงความคาดหวังก่อนการเปลี่ยนแปลง นักลงทุนตระหนักดีว่าข้อตกลงใดๆ จะนำไปสู่การผ่อนคลายการคว่ำบาตรในการส่งออกเพียงอย่างค่อยเป็นค่อยไป ดังนั้นแรงกดดันต่อราคาในขณะนี้ยังคงอยู่ที่ปัจจัยพื้นฐานในเรื่องอุปสงค์และอุปทาน
- การกระจายความเสี่ยงระหว่างประเทศ: ประเทศตะวันตกยังคงลดความพึ่งพาแหล่งพลังงานจากรัสเซียอย่างต่อเนื่อง ยุโรปกำลังเพิ่มการจัดซื้อจากสหรัฐฯ, ตะวันออกกลางและภูมิภาคอื่น ๆ รวมถึงการขยายโปรแกรมพลังงานสีเขียว สหรัฐฯ และพันธมิตรของพวกเขาเพิ่มการผลิตน้ำมันและก๊าซของตนเองเพื่อเสริมความมั่นคงด้านพลังงาน ในขณะเดียวกันก็กำลังสนับสนุนการคว่ำบาตรต่อน้ำมันและก๊าซจากรัสเซีย
