ข่าวสารน้ำมันและก๊าซ — วันอังคารที่ 10 กุมภาพันธ์ 2569: น้ำมัน, ก๊าซ, OPEC+ และการเปลี่ยนแปลงพลังงาน

ข่าวโลกด้านพลังงานและทรัพยากรธรรมชาติวันที่ 10 กุมภาพันธ์ 2026: การเปลี่ยนแปลงราคาน้ำมันและก๊าซ, การตัดสินใจของ OPEC+, ตลาด LNG/ก๊าซธรรมชาติที่แปลงสภาพ, น้ำมันเชื้อเพลิงและโรงกลั่น, ไฟฟ้า, พลังงานทดแทน และถ่านหิน สรุปและวิเคราะห์สำหรับนักลงทุนและผู้เข้าร่วมตลาด

ตลาดพลังงานทั่วโลกในต้นปี 2026 แสดงถึงความเสถียรในระดับที่ค่อนข้าง แม้มีปัจจัยที่ขัดแย้งกัน ราคาน้ำมันยังคงอยู่ในระดับที่พอสมควร ขณะที่ตลาดมีความสมดุลระหว่างอุปทานที่คาดการณ์ว่าจะเกินความต้องการและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงมีอยู่ในขณะนี้ ยุโรปประสบความผันผวนในตลาดก๊าซท่ามกลางระดับการเก็บกักที่ต่ำและปัจจัยทางอากาศ ขณะที่การเปลี่ยนผ่านพลังงานกำลังมีความก้าวหน้าในด้านพลังงานทดแทน (VIE) ที่มีการใช้งานสูงสุด และถ่านหินซึ่งถึงจุดสูงสุดของความต้องการ ข้างล่างคือข่าวสารสำคัญและแนวโน้มในภาคน้ำมันและก๊าซและพลังงาน ณ วันที่ปัจจุบัน

ตลาดน้ำมันทั่วโลก: อุปทานที่เกินและความเสถียรของราคา

ตลาดน้ำมัน ได้เข้าสู่ปี 2026 โดยมีสัญญาณของอุปทานที่เกินความต้องการ ตามข้อมูลจาก IEA ในไตรมาสแรกคาดว่าจะมีอุปทานน้ำมันเกินถึง 4 ล้านบาร์เรลต่อวัน (ประมาณ 4% ของความต้องการโลก) สาเหตุเป็นผลมาจากการผลิต น้ำมัน ที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเหนือความต้องการ: ประเทศ OPEC+ ได้เพิ่มการส่งออกมาตั้งแต่ปี 2025 และสหรัฐฯ บราซิล กายานา และผู้ผลิตอื่นๆ ก็เพิ่มการส่งออกเช่นกัน ส่งผลให้สต็อกน้ำมันทั่วโลกอาจเริ่มสูงขึ้น ซึ่งจะมีผลกดดันราคาลง

อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมัน ยังคงมีความเสถียรอยู่ในระดับที่ค่อนข้างตั้งแต่ต้นปี ราคาน้ำมันดิบ Brent เพิ่มขึ้นประมาณ 5-6% ซึ่งเป็นผลมาจากความกังวลเกี่ยวกับภูมิรัฐศาสตร์ ราคาน้ำมัน Brent อยู่ในพื้นที่ $60–65 ต่อบาร์เรล ขณะที่ WTI อยู่ที่ประมาณ $55–60 ต่อบาร์เรล ซึ่งใกล้เคียงกับระดับในช่วงสิ้นปี 2025 ปัจจัยเสี่ยงหลายประการได้ป้องกันตลาดไม่ให้ราคาลดลง: ในต้นเดือนมกราคม สหรัฐฯ ได้จับกุมประธานาธิบดีเวเนซุเอลา นิโคลัส มาดูโร และได้เรียกร้องให้บริษัทน้ำมันลงทุนในการผลิตน้ำมันในประเทศนี้ ในระยะสั้นเหตุการณ์นี้ส่งผลให้เกิดการหยุดชะงักในการส่งออกน้ำมันเวเนซุเอลา นอกจากนี้ วอชิงตันได้บอกถึงโอกาสที่จะมีการโจมตีโครงสร้างพื้นฐานน้ำมัน ของอิหร่าน ขณะเดียวกันการผลิตน้ำมันในคาซัคสถานได้ลดลงเนื่องจากปัญหาทางเทคนิคและการโจมตีจากโดรนต่อสนามน้ำมัน เหตุการณ์เหล่านี้ได้สร้างความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ต่อตลาดน้ำมันและเพิ่มความสนใจของนักลงทุน

เพื่อรักษาสมดุล OPEC+ ดำเนินกลยุทธ์อย่างระมัดระวัง คาร์เทลและพันธมิตร รวมถึงรัสเซีย หลังจากการเพิ่มการผลิตหลายครั้งได้ตัดสินใจที่จะหยุดทำการ: ได้มีมติเพื่อคงโควต้าโดยไม่เพิ่มขึ้นจนกว่าจะถึงสิ้นเดือนมีนาคม 2026 ผู้ส่งออกหลักพยายามที่จะป้องกันการล้นตลาด: ตามการประเมินของพวกเขา แนวโน้มพื้นฐานของตลาด "แข็งแรง" สต็อกน้ำมันเชิงพาณิชย์ยังคงต่ำและเป้าหมายคือการรักษา ความเสถียรของราคา หากจำเป็น OPEC+ จะยังคงสิทธิ์ในการปรับผลิตอย่างรวดเร็ว ทั้งในด้านการเพิ่ม (การคืนปริมาณที่ลดลงก่อนหน้านี้ 1.65 ล้านบาร์เรลต่อวัน) และการลดลงใหม่เมื่อมีความต้องการของตลาด ในขณะเดียวกันความต้องการใช้น้ำมันยังคงเพิ่มขึ้นเล็กน้อย: การคาดการณ์ความต้องการทั่วโลกในปี 2026 ได้รับการปรับปรุงเป็นประมาณ ~0.9–1.0 ล้านบาร์เรลต่อวัน ในฐานะที่เศรษฐกิจกลับเข้าสู่ภาวะปกติและราคาต่ำกว่าปีก่อน โดยรวมแล้ว ตลาดน้ำมัน กำลังเข้าสู่ปีด้วยสมดุลที่ละเอียดอ่อน: การเกินอุปทานที่คาดว่าจะเกิดขึ้นได้รับการบรรเทาโดยความพยายามของ OPEC+ และความเสี่ยงของการหยุดชะงักในการจัดส่ง ส่งผลให้ราคาน้ำมันอยู่ในช่วงแคบ

ตลาดก๊าซธรรมชาติ: การเก็บกักที่ต่ำและความผันผวนสูง

ตลาดก๊าซทั่วโลก ในต้นปี 2026 ประสบกับความผันผวนอย่างมากโดยเฉพาะในยุโรป หลังจากที่มีความสงบในฤดูใบไม้ร่วง ที่ซึ่งราคาอยู่ในช่วงแคบ (€28–30 ต่อ MWh ที่ฮับ TTF) ในเดือนมกราคมความผันผวนกลับมาอีกครั้ง ในสัปดาห์แรกของปีใหม่ ราคาก๊าซในสหภาพยุโรปพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว – ในระดับสูงสุดเมื่อวันที่ 16 มกราคม ราคาถึงกว่า €37 ต่อ MWh สาเหตุเกิดจากปัจจัยหลายประการ: การคาดการณ์อากาศหนาวและการมาถึงของสภาพอากาศหนาวจัดในปลายเดือนมกราคมที่เพิ่มความต้องการ ขณะเดียวกันระดับการเก็บกักก๊าซอยู่ต่ำกว่าระดับปกติอย่างมาก เมื่อต้นเดือนมกราคม สถานีเก็บกัก ก๊าซใต้ดินในยุโรป ถูกเติมเพียงประมาณ 50% ของความจุ (เมื่อเปรียบเทียบกับ ~62% ในปีที่แล้วและเฉลี่ย 67% ในช่วง 5 ปีในวันเดียวกัน) นี่เป็นระดับต่ำสุดในหลายปี (หลังจากฤดูหนาวที่วิกฤตในปี 2021/22) และผู้เข้าร่วมตลาดเริ่มตระหนักว่าหากไม่มีการนำเข้าที่แข็งขัน ยุโรปจะประสบกับการขาดแคลนอย่างมีนัยสำคัญ

นอกจากนี้ยังมีการหยุดชะงักในการส่งออกก๊าซธรรมชาติล้วน (LNG) จากสหรัฐฯ ในต้นปี ซึ่งเกิดจากปัจจัยทางเทคนิคและสภาพอากาศ และ ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ เช่น การเพิ่มขึ้นของความตึงเครียดรอบๆ อิหร่าน ขณะเดียวกันในเอเชียมีความต้องการ LNG ที่สูงขึ้นเนื่องจากอากาศหนาว ทำให้เกิดการแข่งขันที่สูงขึ้นสำหรับการจัดส่งแบบจุดแม้ว่าสถานการณ์จะเริ่มมีเสถียรภาพบางส่วนเมื่อสิ้นเดือนมกราคม หลังจากผ่านฤดูหนาวแรก ไปแล้ว ราคาก็ลดลงมาอยู่ที่ประมาณ €35 ต่อ MWh แต่อย่างไรก็ตามนักวิเคราะห์ระบุว่าตลาดก๊าซในสหภาพยุโรปมีความผันผวนเพิ่มเติม โดยเฉพาะอย่างยิ่งยังไม่เห็นระดับสูงอย่าง Panic ที่เกิดขึ้นในปี 2022

• การเก็บกักที่ต่ำ: ณ สิ้นเดือนมกราคม สถานีเก็บกักของสหภาพยุโรปเต็มเพียงประมาณ 45% (ระดับต่ำสุดในปีนี้ตั้งแต่ปี 2022) หากการดึงก๊าซยังเป็นไปตามอัตราที่ปัจจุบัน คาดว่าจะลดลงอีกจนถึง 30% หรือต่ำกว่า มันหมายถึงความจำเป็นในการเติมก๊าซประมาณ 60 พันล้านลูกบาศก์เมตรในฤดูร้อน เพื่อที่จะถึงระดับการเก็บกัก 90% ภายในวันที่ 1 พฤศจิกายน (เป้าหมายใหม่ของสหภาพยุโรปเพื่อความปลอดภัยด้านพลังงาน)
• นำเข้า LNG: แหล่งที่สำคัญในการเติมเต็มจะเป็นการนำเข้าก๊าซธรรมชาติ liquefied (LNG) ในปีที่แล้ว ยุโรปมีการซื้อ LNG มากขึ้นประมาณ 30% ขึ้นสู่ระดับสูงสุดที่ประมาณ 175 ล้านลูกบาศก์เมตร ในปี 2026 ตัวเลขนี้คาดว่าจะเติบโต: IEA คาดการณ์การเพิ่มขึ้นของการผลิต LNG ทั่วโลกประมาณ 7% สู่ระดับสูงสุดใหม่ ในขณะที่มีการสร้างสถานีส่งออกใหม่ในอเมริกาเหนือ (สหรัฐฯ แคนาดา เม็กซิโก) และคาดว่าจะมีการเพิ่มความสามารถรวมกันสูงถึง 300 พันล้านลูกบาศก์เมตรในปี 2025-2030 (เพิ่มสัดส่วนขึ้นประมาณ 50% จากปัจจุบัน) ซึ่งจะช่วยชดเชยอุปทานจากรัสเซียที่หายไปบางส่วน
• การหยุดนำเข้าก๊าซจากรัสเซีย: สหภาพยุโรปมีเจตนาที่จะหยุดการนำเข้าก๊าซจากรัสเซียทั้งหมดภายในปี 2027 ในขณะนี้ส่วนแบ่งของรัสเซียในตลาดการนำเข้าของยุโรปลดลงเป็นประมาณ 13% (จาก 40-45% ในปี 2022) ในปี 2025-2026 การแบนจะเข้มงวดขึ้น ซึ่งจะลดอุปทานของก๊าซในยุโรปอีกหลายสิบพันล้านลูกบาศก์เมตร อาคารจะถูกเติมผ่าน LNG จากสหรัฐอเมริกา กาตาร์ แอฟริกา และแหล่งอื่นๆ แต่การวิจัยโดย IEEFA เตือนว่าการพึ่งพาการนำเข้าที่มาจากทางข้ามมหาสมุทรแอตแลนติกอาจมีความเสี่ยง: ในปี 2025 สหรัฐฯ เป็นผู้จัดหาก๊าซ LNG ให้สหภาพยุโรปประมาณ 57% โดยคาดว่าจะเพิ่มเป็น 75-80% ภายในปี 2030 ซึ่งขัดแย้งกับเป้าหมายในการกระจายแหล่งพลังงานออกไป
• ความผิดปกติของราคา: ที่น่าสนใจคือ โครงสร้างฟิวเจอร์สของราคาก๊าซในยุโรปในขณะนี้แสดงถึงสถานการณ์ที่ย้อนกลับ – สัญญาสำหรับฤดูร้อนปี 2026 trading at higher prices than for winter 2026/27 ความขัดแย้งนี้ขัดแย้งกับแนวคิดปกติ (ที่ซึ่งก๊าซในฤดูหนาวควรมีราคาสูงกว่าก๊าซในฤดูร้อน) และอาจสร้างอุปสรรคสำหรับผู้จัดการที่เก็บกักเพื่อปรับใช้สภาพการเก็บ ข้อเสนอที่เป็นไปได้คือ ตลาดคาดการณ์ว่าการส่งมอบ LNG จะมีความเสถียรตลอดทั้งปี หรือคาดว่าจะมีการแทรกแซงจากรัฐบาล (เงินอุดหนุน มาตรการในการปฏิบัติต่อการเก็บกัก) อย่างไรก็ตามผู้เชี่ยวชาญเตือนว่า หากสัญญาณราคาไม่ได้อยู่ในระดับปกติและถังเก็บไม่ถูกเติมอย่างเพียงพอ ยุโรปอาจเสี่ยงที่จะเข้าสู่ฤดูหนาวถัดไปโดยไม่มีที่นั่งสำรองที่ต้องการ ซึ่งอาจส่งผลให้ราคาสูงขึ้นอย่างที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน

โดยรวมแล้ว ตลาดก๊าซธรรมชาติ ยังคงมีทรัพยากรที่เพียงพอ แต่อ่อนไหวมากต่อสภาพอากาศและการเมือง ประเทศต้องทำงานกันอย่างหนักเพื่อเพิ่มกำลังการสำรองในช่วงฤดูร้อน และหลายสิ่งหลายอย่างจะขึ้นอยู่กับความเคลื่อนไหวทางการค้า LNG ทั่วโลกและการประสานงานทางยุโรป ขณะนี้ความอ่อนโยนของราคาปัจจุบัน (เมื่อเปรียบเทียบกับปีวิกฤติ 2022) แสดงถึงความสงบของผู้ค้า – แต่สิ่งนี้อาจเป็นการหลอกลวงหากฤดูหนาวยาวนานขึ้นหรือต้องประสบปัญหาการจัดส่งใหม่

ผลิตภัณฑ์น้ำมันและการกลั่นน้ำมัน (NPS)

ภาค ผลิตภัณฑ์น้ำมัน ในต้นปีมีแนวโน้มที่แตกต่างกัน ในขณะที่ความต้องการทั่วโลกในผลิตภัณฑ์น้ำมัน โดยเฉพาะน้ำมันการบินและดีเซล ยังคงสูงเนื่องจากการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจและการเดินทาง ในอีกด้านหนึ่งอุปทานผลิตภัณฑ์เพิ่มขึ้นเนื่องจากการกลั่นที่เพิ่มขึ้นในเอเชียและตะวันออกกลาง แม้ว่าจะได้รับผลกระทบจากการคว่ำบาตรและเหตุการณ์ต่าง ๆ ในช่วงแรกของปี โรงกลั่นน้ำมันทั่วโลกเข้าสู่ฤดูกาลบำรุงรักษาอย่างเป็นทางการ: โรงกลั่นน้ำมันจำนวนมากจะถูกหยุดทำการเพื่อการซ่อมบำรุงตามแผน ส่งผลให้ในไตรมาสที่ 1 ปริมาณการกลั่นโดยรวมลดลง ซึ่งทำให้ความต้องการน้ำมันลดลงชั่วคราวและส่งผลให้เกิดอุปทานที่เกิน สำนักงานพลังงานระหว่างประเทศได้ชี้ให้เห็นว่าการบำรุงรักษาโรงกลั่นน้ำมันขนาดใหญ่จะทำให้เกิดน้ำมันล้นตลาด – หากไม่มีการลดการผลิตอย่างจริงจัง จะเป็นเรื่องยากที่จะหลีกเลี่ยงการสะสมสต็อกในช่วงเวลานี้

ในขณะเดียวกันอัตรากำไรการกลั่นยังคงดีอยู่ โดย ณ สิ้นปี 2025 กำลังการกลั่นทั่วโลก มีการทำงานที่สูง: เช่น ในประเทศจีนปริมาณการกลั่นน้ำมันทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ประมาณ 14.8 ล้านบาร์เรลต่อวัน (เฉลี่ยทั้งปี 2025 เพิ่มอีก 600,000 บาร์เรลต่อปีเมื่อเปรียบเทียบกับปี 2024) นี้เกิดขึ้นจากการดำเนินการของโรงกลั่นใหม่ และความพยายามของประเทศจีนในการเพิ่มการส่งออกผลิตภัณฑ์น้ำมัน ประเทศเกาหลีใต้ก็ได้สร้างสถิติการส่งออกดีเซลในปี 2025 – ผู้ผลิตในเอเชียเติมเต็มช่องว่างที่เกิดขึ้นจากการกระจายการไหลจากรัสเซีย ความต้องการที่สูงสำหรับน้ำมันดีเซล (โดยเฉพาะในภาคขนส่งและอุตสาหกรรม) หนุนราคาที่สูงสำหรับน้ำมันดิสทิลเลทที่มีจุดหมายและกำไรของโรงกลั่นที่มุ่งเป้าไปที่น้ำมันดีเซล ขณะเดียวกันตลาดน้ำมันเบนซินเห็นการค่อนข้างชะลอตัว: กำลังการผลิตที่มากเกินไปและการชะลอการเติบโตของการจราจรของรถยนต์ส่งผลให้กำไรน้ำมันเบนซินในเอเชียและยุโรปลดลงถึงระดับต่ำสุดในรอบปีที่ผ่านมา อย่างไรก็ตามสถานการณ์อาจเปลี่ยนแปลงได้ในฤดูกาลที่มีการเดินทางในช่วงฤดูร้อน

ผลิตภัณฑ์น้ำมันจากรัสเซียและการคว่ำบาตร: ที่สำคัญ คือการเปลี่ยนแปลงในการเคลื่อนไหวของผลิตภัณฑ์น้ำมันจากรัสเซียในตลาดโลกภายใต้แรงกดดันจากการคว่ำบาตร ในปลายปี 2025 สหรัฐอเมริกาได้ออกมาตรการคว่ำบาตรเพิ่มเติมต่อบริษัทน้ำมันที่ใหญ่ที่สุดของรัสเซีย รวมถึง “Rosneft” และ “Lukoil” ทำให้การค้าที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์น่าร่วมยากมากขึ้น ตามแหล่งข่าวในอุตสาหกรรม ในต้นปี 2026 การส่งออกน้ำมันหนักจากรัสเซียไปยังเอเชียได้ชะลอลง: มีการเฝ้าตรวจสอบการคว่ำบาตรอย่างเข้มงวดและความกลัวในการถูกมาตรการที่ตามมา ทำให้ผู้ซื้อหลายคนหันเหจากการทำธุรกิจโดยตรง ปริมาณการส่งออกน้ำมันหนักไปยังประเทศในเอเชียในเดือนมกราคมลดลงเป็นเดือนที่สามติดต่อกันและอยู่ที่ประมาณครึ่งหนึ่งของปีที่ผ่านมา (ประมาณ 1.2 ล้านตัน เทียบกับ 2.5 ล้านตันในเดือนมกราคม 2025) สินค้าบางส่วนถูกส่งไปยังคลังและที่เก็บในขณะที่รอการขายซ้ำ และบางส่วนของเรือขนส่งกำลังไปตามเส้นทางที่ไม่ปักหมุดเพื่อป้องกันจุดหมายสุดท้าย ผู้ค้ารายงานว่าการค้าผลิตภัณฑ์จากรัสเซียได้ถูกทำให้ซับซ้อน – มักมีการทำธุรกรรมหลายขั้นตอนโดยมีการส่งต่อในน่านน้ำที่เป็นกลางเพื่อปกปิดต้นทางของเชื้อเพลิง

นอกเหนือจากการคว่ำบาตรแล้ว การลดการส่งออกผลิตภัณฑ์จากรัสเซียยังเกิดจากวิธีการที่เกี่ยวข้องทางทหาร: การโจมตีด้วยโดรนของยูเครนที่โรงกลั่นน้ำมันที่ตั้งอยู่ใกล้พรมแดนของรัสเซียในฤดูใบไม้ร่วงปี 2025 ได้ทำให้เครื่องจักรบางส่วนเสียหายและทำให้การผลิตลดลง ส่งผลให้การเสนอขายน้ำมันหนักจากรัสเซียในตลาดเอเชียในต้นปี 2026 ลดน้อยลงและให้การสนับสนุนราคาในภูมิภาคบ้าง อย่างไรก็ตาม แหล่งที่สำคัญสำหรับการขายของมอสโกยังคงเป็นประเทศในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ จีน และตะวันออกกลาง – ยังคงมีการผลิตน้ำมันจากรัสเซียไหลไปยังที่นั่น ขณะที่การคว่ำบาตรจากตะวันตกไม่ได้ให้อันที่จริงกลับคืนไปยังตลาดเดิม

โดยรวมแล้ว ตลาดน้ำมันทั่วโลกกำลังปรับตัวไปยังภูมิศาสตร์ที่ใหม่ ส่วนใหญ่ของการเติบโตใน กำลังการกลั่น ในอีกหลายปีข้างหน้าจะมุ่งตรงไปที่ภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก ตะวันออกกลาง และแอฟริกา – ที่นั่นมีการสร้างโรงกลั่นใหม่สูงถึง 80–90% ของกำลังการผลิตใหม่ โดยเพิ่มการแข่งขันในตลาดการค้าของเชื้อเพลิง ในขณะที่ในยุโรป โรงกลั่นหลายแห่งลดผลการดำเนินงานลงเนื่องจากราคาพลังงานที่สูงและการหยุดการจัดส่งน้ำมันดิบรัสเซียที่มีราคาถูก สหภาพยุโรปได้ห้ามนำเข้าสินค้าน้ำมันจากรัสเซียในต้นปี 2023 และในช่วงสองปีที่ผ่านมา โรงกลั่นน้ำมันในยุโรปได้ปรับตัวไปยังน้ำมันประเภทอื่น ๆ แม้ว่าจะมีต้นทุนที่สูงขึ้น ก็ตาม จนถึงสิ้นฤดูหนาวปี 2026 ราคาของผลิตภัณฑ์น้ำมันหลักยังคงค่อนข้างมีเสถียรภาพ: น้ำมันดีเซลมีราคาที่สูงกว่าถึงระดับที่ตั้งมั่นจากการขาดแคลนทั่วโลก ขณะที่ราคาน้ำมันเบนซินและน้ำมันหนักแสดงถึงการเคลื่อนไหวที่ปานกลาง การซ่อมบำรุงโรงกลั่นในฤดูใบไม้ผลิอาจเพิ่มอุปทานผลิตภัณฑ์ แต่ทุกสิ่งทุกอย่างจะขึ้นอยู่กับฤดูกาลและเศรษฐกิจทั่วโลก

ถ่านหิน: ความต้องการที่สูงสุดและสัญญาณการชะลอตัว

แม้ว่าจะมีการเติบโตอย่างมากในพลังงานทดแทน ถ่านหิน ยังคงมีบทบาทที่สำคัญในระบบพลังงานโลก ตามข้อมูลจากสำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ, ความต้องการถ่านหินทั่วโลก ในปี 2025 ขึ้นสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ประมาณ 8.85 พันล้านตันต่อปี (ประมาณ +0.5% เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2024) ดังนั้นการใช้ถ่านหินจึงทำให้ตั้งสถิติสูงสุดต่อเนื่องเป็นปีที่สองติดต่อกัน โดยเฉพาะจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจหลังจากการแพร่ระบาดและความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับพลังงานไฟฟ้า อย่างไรก็ตามผู้เชี่ยวชาญเตือนว่าพีคนี้อาจกลายเป็น “เพลโต”: คาดว่าจนถึงสิ้นทศวรรษจะเริ่มมีการลดความต้องการถ่านหินกลับอย่างช้าๆ

แนวโน้มมีความไม่เสมอภาคตามภูมิภาค ใน ประเทศจีน ซึ่งเป็นผู้บริโภคถ่านหินรายใหญ่ที่สุด (มากกว่าครึ่งหนึ่งของปริมาณทั่วโลก) การใช้ถ่านหินในปี 2025 ยังคงอยู่ในระดับสูง ส่วนในปี 2030 คาดว่าความต้องการจะลดลงเพียงเล็กน้อย จากการสร้างโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทนและโรงไฟฟ้าพลังงานนิวเคลียร์ อินเดีย ตลาดที่สองที่ใหญ่ที่สุด ในปี 2025 ได้ลดการเผาถ่านหินลงอย่างกะทันหัน – เป็นครั้งที่สามในรอบ 50 ปี สาเหตุเกิดจากมรสุมที่รุนแรงทำให้เกิดฝนตกเฉลี่ยมากขึ้นส่งผลให้การผลิตไฟฟ้าจากโรงไฟฟ้าพลังน้ำลดความต้องการในการผลิตไฟฟ้าจากถ่านหิน ขณะเดียวกัน สหรัฐฯ ได้เพิ่มการใช้ถ่านหินในปี 2025 – การเติบโตอธิบายได้จากราคาก๊าซธรรมชาติที่สูงขึ้น ทำให้การใช้ถ่านหินมีความคุ้มค่าทางเศรษฐกิจในบางพื้นที่นอกจากนี้ปัจจัยทางการเมืองยังส่งผล: ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ซึ่งเข้ารับตำแหน่งในต้นปี 2025 ได้ลงนามในคำสั่งที่สนับสนุนโรงไฟฟ้าพลังงานถ่านหิน ป้องกันไม่ให้มีการปิดตัวและกระตุ้นการผลิต ซึ่งเป็นแนวทางที่กระตุ้นให้เกิดความเคลื่อนไหวในอุตสาหกรรมถ่านหินในสหรัฐฯ แม้ว่าความสามารถในการแข่งขันในระยะยาวจะลดลง

อย่างไรก็ตามการใช้ถ่านหินในยุโรปยังคงลดลงอย่างต่อเนื่องในปี 2025 เนื่องจากประเทศในสหภาพยุโรปมุ่งมั่นที่จะบรรลุเป้าหมายด้านภูมิอากาศและแทนที่ถ่านหินด้วยก๊าซและพลังงานทดแทน ส่วนแบ่งของถ่านหินในเชื้อเพลิงไฟฟ้าของสหภาพยุโรปลดลงต่ำกว่า 15% โดยเฉพาะอย่างยิ่งแนวโน้มนี้เร่งเร็วขึ้นตั้งแต่ปี 2022 เมื่อยุโรปหยุดนำเข้าถ่านหินจากรัสเซียอย่างกระทันหัน (จาก 50% ลดลงเป็น 0% ต่อการใช้) โดยรวมทีมนักวิเคราะห์จาก IEA เชื่อว่าความต้องการถ่านหินทั่วโลกจะออกจากพีคและเริ่มลดลงในปีที่จะถึงนี้: พลังงานทดแทน ก๊าซธรรมชาติ และพลังงานนิวเคลียร์จะเริ่มมีการแทนที่ถ่านหินในระบบพลังงาน โดยเฉพาะในด้านการผลิตไฟฟ้า อย่างไรก็ตามการเปลี่ยนผ่านนี้จะเป็นไปอย่างช้า ๆ ผู้เชี่ยวชาญเตือนว่าหากความต้องการไฟฟ้าเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วหรือล่าช้าในการติดตั้งพลังพลังงานสะอาด ความต้องการถ่านหินอาจชั่วคราวสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งทุกอย่างขึ้นอยู่กับประเทศจีนที่ใช้ถ่านหินมากกว่าที่อื่นในโลก 30%: การเปลี่ยนแปลงใดๆ ในเศรษฐกิจจีนจะแสดงการเปลี่ยนแปลงในตลาดถ่านหินอย่างทันที

ปัจจุบันอุตสาหกรรมการทำเหมืองถ่านหินยังคงอยู่ในสภาพที่ดี ราคาถ่านหินยังคงอยู่ในระดับที่สูงพอสมควรเนื่องจากความต้องการในเอเชีย แต่บริษัททำเหมืองและผู้ผลิตกำลังเตรียมตัวสำหรับการเปลี่ยนแปลงที่ไม่อาจหลีกเลี่ยงได้ การลงทุนมีการปรับไปที่ไม่ได้มากกว่าขุดเหมืองใหม่ แต่ยังต้องการการปรับปรุงในการใช้ประโยชน์ฟื้นฟู การควบคุมคาร์บอน และโครงการสังคมสำหรับภูมิภาคที่พึ่งพาถ่านหิน ในระยะยาว การละทิ้งถ่านหิน ถูกมองว่าเป็นหนึ่งในขั้นตอนสำคัญในการบรรลุเป้าหมายด้านภูมิอากาศเพื่อจำกัดการเปลี่ยนแปลงสภาพอากาศ

ไฟฟ้าและแหล่งพลังงานทดแทน: การเปลี่ยนแปลงสีเขียว

อุตสาหกรรมไฟฟ้า กำลังเข้าสู่ยุคใหม่ของการพัฒนาเทคโนโลยีพลังงานทดแทนอย่างรวดเร็ว ตามรายงานของ IEA "Electricity 2026" ในทศวรรษปัจจุบันเราจะเห็นการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในโครงสร้างการผลิตไฟฟ้า ในปี 2025 การผลิตไฟฟ้าทั่วโลกที่ผลิตจาก VIE (ส่วนใหญ่มาจากพลังงานแสงอาทิตย์และพลังงานลม) จะขึ้นสูงเท่ากับการผลิตจากโรงไฟฟ้าพลังงานถ่านหิน ขณะที่เริ่มตั้งแต่ปี 2026 แหล่งพลังงานสะอาดจะเริ่มแซงหน้าถ่านหิน คาดว่าจนถึงปี 2030 สัดส่วนรวมของ พลังงานทดแทนและพลังงานนิวเคลียร์ ในการผลิตไฟฟ้าทั่วโลกจะสูงถึง 50% การเติบโตอย่างรวดเร็วนี้เกิดจากการพลังงานแสงอาทิตย์ โดยมีการสร้างสถานีจ่ายไฟฟ้าใหม่เพิ่มเติมกว่า 600 TWh ต่อปี นอกจากนี้เมื่อรวมกับการผลิตพลังงานลม การเพิ่มขึ้นรวมในการผลิตพลังงานทดแทนตั้งแต่ปี 2030 จึงคาดว่าจะทำได้ประมาณ 1000 TWh ต่อปี (+8% ต่อปีจากการผลิตปัจจุบัน)

ขณะเดียวกันความต้องการใช้ไฟฟ้าในโลกก็ปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว – เฉลี่ย 3–4% ต่อปีในช่วงปี 2024–2030 หรือเร็วกว่าการใช้พลังงานซึ่งรวมทั้งหมดถึง 2.5 เท่า สาเหตุส่วนหนึ่งเกิดจากการอุตสาหกรรมของประเทศที่กำลังพัฒนา การนำเอารถยนต์ไฟฟ้าแบบต่างๆ เข้ามาใช้อย่างแพร่หลาย (รถยนต์ไฟฟ้า รถโดยสารไฟฟ้า) และความทันสมัยของดิจิทัล (ศูนย์ข้อมูล การใช้งานของเครื่องปรับอากาศและอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ที่เพิ่มขึ้น) ด้วยเหตุนี้แม้การพัฒนา VIE จะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในระบบการผลิตไฟฟ้าแต่ก็ไม่สามารถทำให้การผลิตจากพลังงานฟอสซิลหายไปในทันที: เพื่อรักษาสมดุลในระบบพลังงาน จึงทำให้จำเป็นต้องมีการผลิตจากโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติเพิ่มขึ้น ก๊าซธรรมชาติถือว่าเป็น "เชื้อเพลิงขั้นกลาง" และการผลิตก๊าซจะเพิ่มขึ้นในปี 2030 แม้จะช้ากว่าพลังงานทดแทนก็ตาม

โครงสร้างพื้นฐานและความเชื่อถือได้: ความเร็วสูงในการพัฒนาเช่นนี้สร้างความท้าทายให้กับโครงสร้างพื้นฐาน ระบบสายสื่อสารและการจัดเก็บพลังงานที่มีอยู่ต้องมีการลงทุนที่สำคัญเพื่อรวมเข้ากับแหล่งพลังงานที่มีความไม่เสถียรอย่างเช่นแสงอาทิตย์และลม IEA เน้นว่าการตอบสนองต่อความต้องการที่เพิ่มขึ้นและความเชื่อถือได้ จะต้องมีการลงทุนในไฟฟ้าระบบในแต่ละปีเพิ่มขึ้น 50% จนถึงปี 2030 (เมื่อเปรียบเทียบกับระดับทศวรรษที่แล้ว) นอกจากนี้ยังต้องการการพัฒนาในเทคโนโลยีการจัดเก็บและการจัดการภาระ เพื่อช่วยลดการผันผวนและการเปลี่ยนแปลงของการผลิตจาก VIE

ยุโรป vs สหรัฐอเมริกา: นโยบายด้านสภาพภูมิอากาศและลม: การเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานทั่วโลกดำเนินไปอย่างไม่สม่ำเสมอ: ในด้านนโยบายของแต่ละประเทศมีความแตกต่างกัน ในสหภาพยุโรป ความสำคัญของการเปลี่ยนผ่านสีเขียวยังคงเป็นเป้าหมายสูงสุด – ถึงแม้ว่าซึ่งเมื่อพิจารณาถึงวิกฤตพลังงานในปี 2022 สหภาพยุโรปได้เร่งดำเนินการต่อเนื่องในด้าน VIE หลังจากสิ้นปี 2025 การผลิตไฟฟ้าจากโรงไฟฟ้าพลังงานลมและพลังงานแสงอาทิตย์ในสหภาพยุโรปได้แซงหน้าการผลิตจากเชื้อเพลิงฟอสซิลครั้งแรกอย่างมีนัยสำคัญ รัฐบาลยุโรปมีเป้าหมายที่จะเพิ่มกำลังผลิตตั้งแต่ตอนนี้: มีประเทศเก้าประเทศ (รวมถึงเยอรมนี ฝรั่งเศส สหราชอาณาจักร เดนมาร์ก เนเธอร์แลนด์และอีกมากมาย) ได้บรรลุข้อตกลงสำหรับแผนงานร่วมใหญ่ในทะเลเหนือเพื่อให้ถึง 300 GW ของกำลังติดตั้งของฟาร์มพลังงานลมในทะเลภายในปี 2050 โดยคาดหวังว่าจะเพิ่มขึ้นในปี 2030 ให้อย่างน้อย 100 GW จากพลังงานลมที่ติดตั้งในชายฝั่งผ่านโครงการข้ามพรมแดน ยุทธศาสตร์การขยาย VIE นี้ มีวัตถุประสงค์เพื่อให้มีการจัดส่งพลังงานที่เสถียร ปลอดภัย และเข้าถึงได้ รวมถึงสร้างงานและลดการพึ่งพาการนำเข้าพลังงาน

อย่างไรก็ตามไม่ได้ปราศจากปัญหา: การเพิ่มอัตราดอกเบี้ยและต้นทุนวัสดุในปี 2024-2025 ส่งผลให้การจัดซื้อจัดจ้างบางส่วนสำหรับการสร้างฟาร์มพลังงานลม (เช่นในเยอรมนีและสหราชอาณาจักร) ไม่มีผู้เสนอราคามาเสนอ – นักลงทุนต้องการเงื่อนไขที่ดีขึ้นสำหรับโครงการเหล่านั้น ผู้นำยุโรปยอมรับปัญหานี้และพร้อมที่จะสนับสนุนการปรับปรุง: โดยมีการหารือเกี่ยวกับการรับประกันเพิ่มเติม เงินอุดหนุนเฉพาะด้าน และกลไกสัญญาเพื่อทำให้การสร้างฟาร์มพลังงานลมที่น่าผลำบากสำหรับธุรกิจมากขึ้น

ในทางตรงกันข้ามใน สหรัฐอเมริกา เกิดการกลับตัวบางส่วนในการสนับสนุนพลังงานสะอาดจากรัฐบาล ซึ่งรัฐบาลใหม่ที่เข้ามาในปี 2025 ไม่ค่อยน่ายกย่องกับโครงการสีเขียวหลายอย่าง ประธานาธิบดีทรัมป์ได้วิจารณ์หลายครั้งเกี่ยวกับแนวทางของยุโรปในด้าน VIE โดยเรียกกังหันลมว่า "ไม่มีความสามารถในการแสดงกำไร" และอาจมีการพูดถึงว่า "ยิ่งมีความคิดเห็นเกี่ยวกับพลังงานลมมากเท่าไหร่ ประเทศก็ยิ่งสูญเสียเงิน" ขณะเดียวการจัดการที่มีความสนใจต่อโครงการพลังงานลมที่ร่วมกันแบบนอกชายฝั่งมีความเข้ามาเป็นอย่างมาก ในเดือนธันวาคมปี 2025 กระทรวงมหาดไทยของสหรัฐอเมริกาได้หยุดการดำเนินการของโครงการฟาร์มลมในทะเลจำนวนมากโดยมีเหตุผลจากข้อมูลใหม่ที่เกี่ยวกับภัยคุกคามที่อาจเกิดขึ้นต่อความมั่นคงแห่งชาติ (เช่น รบกวนเรดาร์ทหาร) การตัดสินใจนี้มีผลต่อโครงการ Vineyard Wind ที่เกือบจะสร้างเสร็จใกล้ชายฝั่งแมสซาชูเซตส์ นักพัฒนาพลังงานที่ลงทุนในการจัดสร้างฟาร์มพลังงานลม (Avangrid/Iberdrola, Orsted เป็นต้น) ได้ท้าทายคำสั่งห้ามในศาล ในเดือนมกราคมปี 2026 พวกเขาสามารถชนะการเข้าเก็ง: ผู้พิพากษาของรัฐบาลกลางได้บล็อกคำสั่งของรัฐบาล จึงอนุญาตให้การก่อสร้าง Vineyard Wind ยังคงดำเนินต่อไป (ซึ่งถึงเกือบ 95% ของความสำเร็จ) คดีความยังคงดำเนินอยู่ และอุตสาหกรรมหวังว่าหมายความว่าโครงการจะไม่สูญเสียเวลาไปมากนัก อย่างไรก็ตาม ความไม่แน่นอนที่เกิดจากการดำเนินการเช่นนี้อาจส่งผลให้มีการหยุดการลงทุนใน VIE ของชาวอเมริกัน ในขณะที่ยุโรปแสดงให้เห็นถึงความปรารถนาที่จะเจริญก้าวหน้า

แหล่งพลังงานทดแทนอื่นๆ: พลังงานทดแทนไม่ใช่มีแค่การใช้พลังงานลมและแสงอาทิตย์ ในหลายประเทศ มีการเพิ่มขึ้นของการก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานในการเก็บพลังงาน (แบตเตอรี่แบบอุตสาหกรรม) การพัฒนาพลังงานไฟฟ้าเฮีดโรลและการก่อสร้างระบบพลังงานความร้อนใต้พิภพเกิดขึ้นอย่างมาก อีกทั้งยังมีการกลับมามีความสนใจในพลังงานนิวเคลียร์ ซึ่งเป็นแหล่งพลังงานที่ไม่มีการปล่อยคาร์บอน เช่น ทางบริษัทนักลงทุนเอกชนกำลังสนับสนุนโครงการใหม่ของผู้เรียนรู้ การสร้าง Reactor ขนาดเล็กและโมดูลาร์ที่มี راที่เล็งเห็นในчэสำหรับระยะเวลานี้เช่นในอิตาลี บริษัท Newcleo ได้รับการร่วมลงทุน€75 ล้านสำหรับการพัฒนาเครื่องปฏิกรณ์ขนาดเล็กที่มีนวัตกรรมซึ่งทำจากเชื้อเพลิงนิวเคลียร์ที่ปรับปรุงใหม่ โดยบริษัทได้ระดมทุนถึง 645 ล้านยูโรนับตั้งแต่ปี 2021 และตั้งเป้าหมายที่จะพัฒนาอย่างรวดเร็ว: การสร้างเครื่องปฏิกรณ์ทดลองและออกสู่ตลาดสหรัฐฯ ซึ่งเป็นหนึ่งในตลาดเทคโนโลยีนิวเคลียร์ที่ยั่งยืนที่มีความหลากหลาย สายตาจากความริเริ่มแบบนี้พูดได้ว่า พลังงานนิวเคลียร์อาจมีบทบาทสำคัญในการมีส่วนช่วยในการลดการปล่อยคาร์บอน

การแก้ไขด้านพลังงานทั้งในหลายๆ ประเทศเห็นความเป็นจริงที่สามารถเห็นผลได้ในปัจจุบันต่อราคาของไฟฟ้า ในยุโรปในช่วงปลายปี 2025 ราคาขายไฟฟ้าลดลงเมื่อเปรียบเทียบกับฤดูใบไม้ร่วงเนื่องจากความต้องการฤดูการตามฤดูกาลเป็นไปในทิศทางลง พร้อมกับการผลิตพลังงานทดแทนที่มีสูง (อากาศหนาวเย็นและร้อน) อย่างไรก็ตามปัญหาความเชื่อถือได้ยังคงมีอยู่ ระดับโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานของยูเครนอยู่ในสถานการณ์ที่ย่ำแย่เนื่องจากการโจมตีที่เป็นอยู่ซึ่งนำไปสู่การขัดข้องด้านพลังงานในฤดูหนาว ในระดับโลก ปัจจุบันประมาณครึ่งหนึ่งของกำลังการผลิตใหม่ที่มีกำลังการผลิตทั่วโลกอยู่ในพลังงานลมและพลังงานแสงอาทิตย์ ซึ่งสร้างความน่าเชื่อใจว่าหากแม้มีพลังฟอสซิลที่จะอยู่ในกำลังการผลิตอย่างต่อเนื่องก็เป็นไปได้โดยต้องมีการพิจารณา การเปลี่ยนผ่านพลังงาน ที่มีลักษณะอยากอย่างมีแนวทาง

ภูมิรัฐศาสตร์และการคว่ำบาตร: ความหวังและความจริง

ปัจจัยด้านการเมืองยังคงมีบทบาทสำคัญต่อสถานการณ์ในตลาดพลังงาน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การต่อต้านการคว่ำบาตร ระหว่างตะวันตกและผู้จัดส่งหลัก ได้แก่ รัสเซีย อิหร่าน และเวเนซุเอลา ยังคงอยู่ โดยแม้ว่าผู้เข้าร่วมในตลาดบางรายแสดงความหวังว่าจะมีการบรรเทาระดับของการคว่ำบาตร ปัจจัยบางอย่างที่เกิดขึ้นได้แสดงถึงหวังเช่นการหยุดทำงานและการลบออกจากตำแหน่งของนิโคลัส มาดูโรเปิดทางไปสู่นอร์มาลิซาชั่นของเซกเตอร์น้ำมันในเวเนซุเอลา นักลงทุนต่างคาดหวังว่าการเปลี่ยนแปลงทางการเมืองในคารากัสจะนำไปสู่การผ่อนคลายการคว่ำบาตรจากสหรัฐอเมริกาเพื่อให้สามารถนำเข้าเวเนซุเอลาให้กลับมามีการผลิตน้ำมันจำนวนมากได้ (ซึ่งมีทรัพยากรในประเทศที่ใหญ่มาก) ซึ่งในอนาคตอาจเพิ่มอุปทานน้ำมันหนักและช่วยรักษาระดับราคาสินค้าที่มีเสถียรภาพ. ขณะเดียวกันในด้านระยะเวลาสั้น การลาออกของ มาดูโรนำไปสู่การหยุดชะงัก: การส่งออกของเวเนซุเอลาในเดือนมกราคมลดลงประมาณ 0.5 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งมีผลกระทบที่เด่นชัดกับโรงกลั่นในเอเชียที่ใช้น้ำมันของประเทศนี้

ยังมีปัญหาความไม่แน่นอนทางการเมืองรอบ อิหร่าน คือ สภาพแวดล้อมเกี่ยวกับอาจมีการโจมตีที่มาจากสหรัฐอเมริกาหรืออิสราเอลซึ่งเกิดขึ้นต่อสถานที่ปฏิกรณ์นิวเคลียร์ของอิหร่าน ซึ่งสร้างความมั่นใจให้กับตลาด: อิหร่านยังเป็นผู้ผลิตน้ำมันที่สำคัญใน OPEC ดังนั้นการดำเนินการทางทหารอาจหยุดการส่งออกจากอิหร่านลงหรือนำไปสู่อุปสรรคในการเดินเรือได้ ขณะนี้ รายละเอียดได้มีการเล่าถึงความตึงเครียดที่เกิดร่วมกันอยู่ และผู้ค้าเริ่มบรรจุความเสี่ยง เข้าไปในสถานการณ์ที่มีความบราวบ์าการบุกรุกในช่องทางของท่าเรือในอ่าวฟาร์ส

ในขณะนี้ สงครามรัสเซีย-ยูเครน ได้เข้าสู่ปีที่สี่โดยยังคงมีผลกระทบต่อระบบพลังงานในยุโรปอยู่ โดยยุโรปแทบจะไม่สามารถรับทรัพยากรพลังงานจากรัสเซียได้อีก ยุโรปได้ปรับเปลี่ยนการขนส่งของตนเพื่อหาทางอันอื่น ในขณะที่รัสเซียได้ย้ายการส่งออกน้ำมันและก๊าซไปยังเอเชีย อย่างไรก็ตามอุตสาหกรรมของรัสเซียประสบปัญหาใหม่ ในขณะที่ขยายการคว่ำบาตรไปยังสหรัฐอเมริกาในช่วงปลายปี 2025 ทำให้การดำเนินงานเป็นไปได้ยากขึ้นแม้กับผู้ซื้อรายใดในเอเชียที่เคยสนับสนุน ธุรกิจปรับได้แก่ การเลือกที่จะกดดันการลดความเสี่ยงหรือเสนอการลดราคา สำหรับการจัดส่งที่มีความเสี่ยง ยิ่งไปกว่านั้นการโจมตีของโดรนไปยังสิ่งอำนวยความสะดวกได้นำปริมาณการปล่อยออกมา โดยมีการเกิดการโจมตีน้ำมันโรงกลั่น และท่อ บอลสด ส่งผลให้ มีรายงานจากการติดตามในระหว่างนั้น การผลิตน้ำมันของรัสเซียในเดือนธันวาคมและเดือนมกราคมเริ่มลดลง ถือว่าผลผลาญของน้ำมันของรัสเซียกลับมาภายหลังนี้ (หลังจากที่มีการ สมัครท่วมในการผลิตในปี 2025) คาดว่าที่จุดขึ้นรถเรือสามารถถูกเก็บไว้โดยไม่นำไปและต้องใช้เส้นทางระยะยาวที่อยู่ในสภาพความเสี่ยงดังกล่าวถึงจำนวนของเรือขนส่งที่มีการอ้างอิงน้อยลง

ดังนั้น ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ ยังคงเป็นปัจจัยสำคัญ แม้ว่าตลาดจะมีความกระตือรือร้นที่ระมัดระวัง: นักวิเคราะห์บางคนเชื่อว่าช่วงเวลาที่ตึงเครียดที่สุดของความขัดแย้งทางพลังงานผ่านการเกิดขึ้นแล้ว ประเทศผู้ส่งออก และกลุ่มผู้เข้าร่วมตลาดก็พยายามค้นหาแนวทางเพื่อหลบเลี่ยงข้อจำกัด ขณะนี้การเจรจายังไม่ได้ส่งผลลัพธ์ที่เด่นในระยะนี้ นักลงทุนยังคงมองไปที่ข่าวสารจากวอชิงตัน บรัสเซลล์ มอสโคว และปักกิ่ง เพื่อทำความเข้าใจว่าจะเกิดการเจรจาหรือการปล่อยตัวการคว่ำบาตรที่เป็นไปได้ หรือไม่ อาจส่งผลกระทบต่อบรรยากาศของตลาดได้อย่างมาก แต่ตราบใดที่การเมืองยังคงส่งผลให้เกิดความผันผวน: ไม่ว่าจะเป็นแพ็คเกจการคว่ำบาตรใหม่หรือการข้อตกลงที่น่าประหลาดใจหรือปัญหาความขัดแย้ง – ตลาดพลังงานได้ตอบสนองต่อเหตุการณ์เหล่านี้ด้วยการเปลี่ยนแปลงราคาและการกระจายของการจัดส่งเชื้อเพลิงขึ้นมา

ดังนั้นเราสามารถพูดได้ว่า ความหวังที่จะลดการคว่ำบาตร ในปี 2026 ยังคงเป็นเพียงความหวังเท่านั้น – ข้อจำกัดหลักยังคงมีอยู่ และผู้เข้าร่วมตลาดกำลังเรียนรู้ที่จะทำงานในสภาพแวดล้อมที่มีความผันผวนในภูมิรัฐศาสตร์ ขณะเดียวกันเสถียรภาพราคาที่มีระดับพอสมควรในน้ำมันและก๊าซ โดยใช้ความพยายามของ OPEC+ และการปรับตัวของตลาดทำให้มีโอกาสเกิดอุตสาหกรรมใน ยุคปัจจุบันโดยไม่เกิดเหตุการณ์รุนแรง หากไม่มีเหตุการณ์วิกฤตใหม่

การลงทุนและข่าวสารบริษัทในอุตสาหกรรม

จุดที่น่าสนใจจากการที่นักลงทุนในภาคพลังงานทดแทนทั้งในระดับผลกำไรในบริษัทพลังงานน้ำมันและการลงทุนในโครงการเกื้อหนุนการเปลี่ยนแปลงพลังงาน มาดูกันว่าเหตุการณ์ที่สำคัญที่เกิดขึ้นในอุตสาหกรรมนั้นมีอะไรบ้าง:

• ผลกำไรที่สูงของบริษัทน้ำมัน: บริษัทน้ำมันที่ใหญ่ที่สุดในโลกได้สิ้นสุดปี 2025 ด้วยผลลัพธ์ทางการเงินที่สูง โดยตัวอย่างรายได้สุทธิที่ ExxonMobil สูงถึง $28.8 พันล้าน ในขณะที่ Saudi Aramco มีรายได้ที่สูงอย่างสม่ำเสมออยู่ที่ประมาณ $25–30 พันล้านในแต่ละไตรมาส (ในปีก่อนสำหรับไตรมาสที่ 3 ปี 2025 – $28 พันล้าน) รายได้มหาศาลนี้ช่วยให้บริษัทดำเนินโครงการซื้อหุ้นคืนและจ่ายเงินปันผลได้ต่อเนื่อง รวมถึงการลงทุนในโครงการใหม่ทางด้านการผลิต บริษัทน้ำมันขนาดใหญ่กำลังลงทุนในการพัฒนาน้ำมันฟอสซิล ทั้งในแหล่งน้ำมันรูปร่างใน Permian Basin ในสหรัฐฯ ไปจนถึงโครงการเก็นทางน้ำในบราซิลและก๊าซในภูมิภาคตะวันออกของแอฟริกา ขณะเดียวกันหลายบริษัทได้ทำการลงทุนในด้านพลังงานที่มีคาร์บอนต่ำ (พลังงานทดแทน, ไฮโดรเจน, การดักจับ CO₂) แม้ว่าสัดส่วนการลงทุนในสาขาเหล่านี้จะยังน้อยกว่าเนื่องจากธุรกิจหลักยังคงมีความสำคัญ
• ข้อตกลงและโครงการพลังงานทดแทน: ทั่วโลกยังคงมีการลงทุนในโครงการ "สีเขียว" ที่เกิดขึ้น โดยรัฐบาลต่าง ๆ ทำข้อตกลงกับนักลงทุน บริษัทในอียิปต์ในเดือนมกราคม จึงได้ลงนามในข้อตกลงรวมทั้งสิ้น $1.8 พันล้านเพื่อพัฒนาระบบพลังงานทดแทน การสร้างโรงไฟฟ้าพลังแสงอาทิตย์ขนาด 1.7 GW พร้อมระบบเก็บพลังงานขนาด 4 GWh ในอียิปต์ตอนเหนือ (โครงการของบริษัท Scatec) และยังมีการสร้างโรงงานของบริษัทจีน Sungrow ผลิตแบตเตอรี่ขนาดใหญ่ในเขตเศรษฐกิจสุเอซ ประเทศอียิปต์ ตั้งเป้ารวมสัดส่วนการผลิตไฟฟ้าจากพลังงานทดแทนได้ถึง 42% ในปี 2030 และนักลงทุนต่างประเทศยังคงช่วยให้บรรลุเป้าหมายที่ท้าทายนี้ โครงการเช่นนี้ช่วยแสดงให้เห็นถึงกิจกรรมที่สูงในตลาดที่พัฒนาอยู่
• เทคโนโลยีใหม่และสตาร์ทอัพ: บริษัทด้านพลังงานนวัตกรรมต่าง ๆ ยังคงต้องการการให้เงินสนับสนุนเพิ่มเติม นอกจากบริษัท Newcleo ที่กล่าวถึงแล้ว ยังมีการโปรเจ็คที่เกี่ยวกับการพัฒนาไฮโดรเจนและเชื้อเพลิงสังเคราะห์ ในเวลานี้ บริษัท HIF Global ที่เป็นหุ้นของชิลีและสหรัฐอเมริกา จึงได้พัฒนาการสร้างโรงงานการผลิตไฮโดรเจนสีเขียวและเชื้อเพลิงไฟฟ้าจัดการ (เมทานอล) ในบราซิลซึ่งมีมูลค่า $4 พันล้าน จึงได้มีการแจ้งว่าได้มีการทำให้โครงการมีการพัฒนาที่สำเร็จและมีค่าใช้จ่ายรวมที่ต่ำลง – โดยการก่อสร้างถูกแยกออกเป็นหลายขั้นตอนซึ่งแต่ละขั้นตอนมีค่าใช้จ่ายน้อยกว่า $1 พันล้าน โครงการที่ท่าเรือ Asu (บราซิล) คาดว่าจะเริ่มผลิตสายการผลิตแรกภายในกลางปี 2027 โดยผลิตประมาณ 220,000 ตันของ "อิเล็กโทรเมทานอล" จากไฮโดรเจนและ CO₂ ที่ถูกดักจับ การนำนวัตกรรมเช่นนี้ทำให้นักผลิตรถยนต์และบริษัทสายการบินมีความสนใจในเชื้อเพลิงใหม่
• การควบรวมและการเข้าซื้อกิจการ: ในภาคทรัพยากรก็ยังคงมีการรวมตัวกัน ในปี 2025 มีการดำเนินการควบรวมกิจการความสำคัญสองราย จึงช่วยเปลี่ยนแปลงโครงสร้างของอุตสาหกรรม: บริษัท ExxonMobil และ Chevron ได้ประกาศการเข้าซื้อกิจการบริษัทน้ำมันเชลล์ในสหรัฐอเมริกา Pioneer Natural Resources และ Hess Corp ตามลำดับ โดยต่อเติมกำลังทางการผลิตในสหรัฐฯ ในต้นปี 2026 มีการเจรจาต่อเรียร้อมกับภาคส่วนที่เกี่ยวข้อง – ซึ่งสรุปถึงการควบรวมที่ยิ่งใหญ่ของยักษ์เช่น Rio Tinto และ Glencore (มีมูลค่าประมาณ 20,000 ล้านดอลลาร์) ที่มีจุดมุ่งหมายรวมถึงการรวมพลังในการผลิตถ่านหิน อย่างไรก็ตามท้ายที่สุดได้ตัดสินใจยกเลิกแผนการควบรวมแต่ละราย โดยที่ผู้เล่นใหญ่กำลังพยายามขยายขนาดและการทำงานร่วมกัน แต่ปัญหาสำคัญเกี่ยวกับการแข่งขันทางการค้าและการรวมกลุ่มนั้นอาจก่อให้เกิดอุปสรรคต่อการผลิตที่สำคัญ
• สภาพการลงทุน: โดยรวมแล้วการลงทุนในภาคพลังงานยังคงอยู่ในระดับสูง ตามการคาดการณ์จาก BloombergNEF การลงทุนรวมทั่วโลกในการเปลี่ยนผ่านพลังงาน (พลังงานทดแทน ระบบการแชร์พลังงาน การเก็บพลังงาน ยานพาหนะไฟฟ้า ฯลฯ) ในปี 2025 มีมูลค่าเป็นไปได้ที่จะสูนของการลงทุนในเชื้อเพลิงฟอสซิล สำหรับธนาคารและกองทุนต่างๆ เริ่มปรับกลยุทธ์ไปในทิศทางการให้ทุนที่ยั่งยืน แม้ว่าน้ำมันและก๊าซจะยังคงเป็นที่นิยมอย่างสูงแก่กลยุทธ์ภายใน ยังมีความต้องการหาจุดสมดุลระหว่างผลตอบแทนในน้ำมันแบบดั้งเดิมและการสนับสนุนในด้านพลังงานสดุนทดแทนหลายรายเรียกใช้แนวทางคู่: สามารถรับรายได้จากราคาน้ำมันที่สูงในขณะนี้และลงทุนนำเข้าในตลาดพลังงานหมุนเวียนในอนาคต เพื่อไม่ให้พลาดคลื่นในการเติบโตครั้งใหม่

ข่าวสารของบริษัทในอุตสาหกรรมรวมถึงการปล่อยงบการเงินในปีที่ผ่านมา การแต่งตั้งตำแหน่งสำคัญ และการเจริญเทคโนโลยีใหม่ ๆ บนคลื่นการทำกำไร บริษัทหลายแห่งได้ประกาศการเพิ่มการจ่ายเงินปันผลและการซื้อหุ้นคืนของพวกเขา ซึ่งช่วยให้ผู้ถือหุ้นพอใจ ขณะเดียวกันบริษัทน้ำมันและก๊าซก็เริ่มมีการกำหนดเป้าหมายใหม่น้อยลงเพื่อการปล่อยก๊าซและลงทุนในโครงการด้านไฟฟ้า เพื่อพยายามปรับปรุงภาพรวมของพวกเขาและดึงดูดการตลาดด้วยพลังงานสะอาด ในแง่รวมธุรกิจพลังงานจึงมีความพยายามที่จะถ่ายทอดความยั่งยืนและความยืดหยุ่น:ในการทำกำไรที่สูงในวันนี้และปูทางสำหรับความสำเร็จในเศรษฐกิจที่มีคาร์บอนต่ำในวันพรุ่งนี้

ความคาดหวังและการคาดการณ์

ก่อนสิ้นสุดฤดูหนาวปี 2026 นักวิเคราะห์ในภาคน้ำมันและก๊าซได้ให้ความคาดหวังในทางที่พอสมควร ความคาดการณ์หลักสำหรับเดือนข้างหน้าเป็นตำนานในระดับราคาน้ำมันที่เสริมความคงที่ไว้ไว้ รัฐบาลและผู้เข้าร่วมตลาดได้เรียนรู้จากเหตุการณ์ที่เกิดในช่วงครึ่งแรกของทศวรรษ 2020 เช่น การสร้างกลไกการตอบสนองใหม่จากกลุ่มเช่น สต็อกยุทธศาสตร์และข้อตกลงการผลิตของ OPEC+ ตั้งแต่ > การปรับปรุงด้านประสิทธิภาพพลังงาน การคาดการณ์ราคา จากหน่วยงานที่เกี่ยวข้องถือว่ามีการลดราคาลงประมาณเล็กน้อยในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 โดยจะเป็นการลดลงรายวันที่คาดว่าจะแน่นอน (EIA คาดการณ์ว่าราคา Brent สหรัฐจะลงไปอยู่ที่ $55 บาร์เรลภายในสิ้นปี) อย่างไรก็ตาม การหยุดชะงักใหญ่ ๆ ที่อาจเกิดขึ้น – เช่น การปะทะกันริเวอร์ในตะวันออกกลางหรือพายุใหญ่ที่ทำให้เกิดผลกระทบกับโครงสร้างในสิ่งที่เคยปล่อยราคาลงอย่างไม่เป็นระเบียบ

ในส่วนของการใช้ก๊าซ หลายอย่างจะขึ้นอยู่กับฤดูร้อนที่เกิดขึ้น: ฤดูร้อนที่อ่อนนุ่มและการผลิต LNG ที่สูงลงจะช่วยให้การเก็บรักษาของเหมาะสม และช่วยให้ราคาก๊าซในยุโรปรักษาตัวไว้ในช่วงทั่วไปไม่เกิน €25–30 ต่อ MWh นอกจากนี้การแข่งขันระหว่างตลาดในเอเชียสำหรับปริมาณการจัดส่ง LNG ใหม่ เช่นเดียวกับความไม่แน่นอนในด้านสภาพอากาศ (เช่น ความเสี่ยงด้านภัยแล้งที่มีผลโดยตรงต่อการผลิตพลังน้ำหรือความหนาวเย็นแต่เนิ่นๆ) ก็เป็นปัจจัยใด ๆ ที่มีอิทธิพลต่อกลุ่มบริหารอย่างระมัดระวัง อย่างไรก็ตามถ้าเก็บในที่ฝังไว้ในฤดูใบไม้ร่วงจะใกล้เคียงเป้าหมาย ยุโรปจะเข้าฤดูกาลได้อย่างมั่นใจที่สุดกว่าปีที่ผ่านมา

การพัฒนา พลังงานทดแทน จะยังคงเกิดต่อไปโดยมีแนวโน้ม เชื่อกันว่า ปี 2026 จะเป็นปีที่มีการติดตั้งอย่างใกล้ชิดสำหรับพลังงานลมและการผลิตเสริมเฉพาะในประเทศจีน สหรัฐอเมริกา (แม้จะมีอุปสรรคทางการเมืองจากทางภาคพื้นของรัฐ) และในสหภาพยุโรป อาจจะเป็นไปได้ว่าในช่วงปีถัดไปจะมีหน่วยใหม่ ๆ ทุกรุ่นทดสอบว่าพลังงานทดแทนได้นั้นเกือบจะเข้าใกล้โครงสร้างของตลาด จะค่อย ๆ เปลี่ยนแปลงไปในดุลการเงิน: ความต้องการก๊าซจากไฟฟ้าจะชะลอตัว ขณะเดียวกันความต้องการถ่านหินจะลดลงเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้หากมีการดำเนินการจากผลิตแบบพลังงานทดแทนจะใช้เวลาเริ่มต้นที่เร็วกว่าที่กำหนด นอกจากนี้ตลาดที่ตั้งด้วยการพัฒนาเทคโนโลยีการเก็บพลังงานและไฮโดรเจนด้วย ทำให้การพัฒนาพลังงานนั้นมีโอกาสเกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว

บนแผ่นการศึกษาเหล่านี้ ผู้นำในตลาดจะยังคงพิจารณาในประเด็นที่เกี่ยวกับการเลือกตั้งและผลลัพธ์ใน นโยบายด้านพลังงานของหลายประเทศ ผู้เลือกตั้งประธานาธิบดีบางประเทศในปี 2026 อาจส่งผลต่อพฤติกรรมนี้ อย่างไรก็ตาม การค้าอยู่ระวังการเจรจาติดต่อหรือการลดระดับการคว่ำบาตร ซึ่งสามารถประกาศออกมาช่วยให้กลับคืนได้ในภาคน้ำมันเพิ่มขึ้นหรือในคุณภาพน่าจะเป็นประโยชน์:: มีการช่วยในการเจรจาหรือสถานการณ์ที่ไม่สบายคอยแข็งบุ่มบำรุง

โดยรวมแล้วนักลงทุนและนักวิเคราะห์เกิดการตั้งใจเกี่ยวกับปี 2026 จะถูกกำหนดด้วยการปรับตัวและความยั่งยืนไหมได้ โดยเมื่อทั่วโลกจะไม่มุ่งมั่นในความโกลาหลที่มีในระหว่างการผสมพลังงานมากนัก แทนที่จะเป็นการแสดงออกนี้กับความสามารถที่ท่อกันมา หากมีการจัดการที่ดี จากด้านรัฐและผู้นำธุรกิจ ภาคส่วนพลังงานจะทำส่วนนำเสนอเชื้อเพลิงและพลังงานกับเศรษฐกิจทั่วโลกในอัตราที่จำเป็น ก่อนกับความต้องการแก่เทคโนโลยีใหม่ที่มีการเปลี่ยนแปลงตามเวลาที่ตามมาด้วย