ข่าวน้ำมันและก๊าซและพลังงาน — วันพุธ, 14 มกราคม 2026: คว่ำบาตร, ราคาและความสมดุล TEK ทั่วโลก

ข่าวสารด้านน้ำมันและพลังงานที่สำคัญประจำวันที่ 14 มกราคม 2026: ราคาเชื้อเพลิงและก๊าซ, นโยบายการคว่ำบาตร, สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทาน, ตลาดโรงกลั่นน้ำมัน, พลังงานหมุนเวียน และแนวโน้มที่สำคัญในอุตสาหกรรมพลังงานโลก

เหตุการณ์สำคัญในอุตสาหกรรมพลังงานและเชื้อเพลิงโลกประจำวันที่ 14 มกราคม 2026 สะท้อนให้เห็นถึงความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นและแรงกดดันด้านราคาอย่างต่อเนื่องจากอุปทานที่ล้นตลาด การพยายามเจรจาทางการทูตยังคงดำเนินต่อไป แต่ความขัดแย้งเกี่ยวกับยูเครนยังคงห่างไกลจากการแก้ไข และสหรัฐฯ เตรียมที่จะเข้มงวดนโยบายคว่ำบาตรต่อการส่งออกทรัพยากรพลังงานของรัสเซีย ในขณะเดียวกัน ตลาดน้ำมันยังคงมีอุปทานเกินความต้องการ: ราคาน้ำมันดิบแบรนด์เบรนท์อยู่ที่ประมาณ 62-63 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ซึ่งต่ำกว่า 20% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว สะท้อนถึงอุปทานที่ล้นตลาดและอุปสงค์ที่อยู่ในระดับปานกลาง ตลาดก๊าซในยุโรปแสดงให้เห็นถึงความมั่นคงโดยสัมพันธ์: สต็อกก๊าซในยุโรปแม้ว่าจะลดลงในช่วงฤดูหนาว แต่ก็ยังเกิน 55% ของความจุ ทำให้ราคายังคงอยู่ในระดับปานกลางประมาณ 30 ยูโรต่อเมกะวัตต์ชั่วโมง การเปลี่ยนแปลงพลังงานทั่วโลกมีการเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วในปี 2025 โดยมีการติดตั้งกำลังการผลิตพลังงานแสงอาทิตย์และพลังงานลมในปริมาณสูง แต่เพื่อให้ระบบพลังงานมีความมั่นคง ประเทศต่างๆ ยังไม่สามารถเลิกใช้พลังงานน้ำมัน ก๊าซ และถ่านหินได้ นี่คือตัวอย่างรายละเอียดของข่าวสารและแนวโน้มที่สำคัญในภาคน้ำมัน ก๊าซ พลังงานไฟฟ้า และทรัพยากรในวันที่นี้

ตลาดน้ำมัน: อุปทานเกินและอุปสงค์ที่อ่อนแอทำให้ราคาต่ำลง

ราคาน้ำมันทั่วโลกยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันด้านลบจากอุปทานที่เกินความต้องการและอุปสงค์ที่ไม่สูงพอ ราคาน้ำมันดิบแบรนด์เบรนท์ซึ่งซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 63 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ในขณะที่ WTI ของสหรัฐอยู่ที่ราว 59 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ซึ่งเป็นราคาที่ต่ำกว่าปีที่แล้วประมาณ 15-20% สะท้อนถึงการปรับตัวของตลาดหลังจากการเพิ่มราคาก่อนหน้านี้ สาเหตุหลายประการสนับสนุนสถานการณ์ปัจจุบันในตลาดน้ำมัน:

• การเพิ่มขึ้นของการผลิตนอก OPEC: อุปทานน้ำมันทั่วโลกเพิ่มขึ้นจากการผลิตที่มาจากประเทศที่ไม่อยู่ใน OPEC+ ในปี 2025 การส่งออกจากบราซิล กายอานา และประเทศอื่นๆ เพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด เช่น การผลิตในบราซิลสูงถึง 3.8 ล้านบาร์เรลต่อวัน ในขณะที่กายอานาเพิ่มการผลิตเป็น 0.9 ล้านบาร์เรลต่อวัน การส่งออกน้ำมันกำลังเข้าสู่ตลาดใหม่ นอกจากนี้ อิหร่านและเวเนซุเอลายังเพิ่มการส่งออกเล็กน้อยจากการผ่อนคลายการคว่ำบาตรบางส่วน ทำให้มีน้ำมันเพิ่มเติมในตลาดโลก
• การตั้งรับของ OPEC+: ประเทศสมาชิก OPEC+ ยังไม่เร่งรีบที่จะลดการผลิตอีกครั้ง แม้ว่าราคาจะลดลง แต่โควต้าการผลิตอย่างเป็นทางการยังคงไม่เปลี่ยนแปลงจากการจำกัดก่อนหน้านี้ ทำให้มีน้ำมันส่วนเกินจาก OPEC+ ในตลาด และองค์กรพยายามรักษาส่วนแบ่งตลาด แม้จะอนุญาตให้มีราคาต่ำในระยะสั้น
• การชะลอของอุปสงค์: อุปสงค์น้ำมันทั่วโลกยังคงเติบโตในอัตราที่ชะลอลง โดยนักวิเคราะห์ประเมินว่าการบริโภคในปี 2025 เพิ่มขึ้นน้อยกว่า 1 ล้านบาร์เรลต่อวัน เมื่อเทียบกับ 2-3 ล้านบาร์เรลต่อวันในปีก่อนหน้า การเติบโตของเศรษฐกิจในจีนและประเทศพัฒนาแล้วชะลอลงเหลือประมาณ 4% ต่อปี ซึ่งจำกัดการเพิ่มขึ้นของการบริโภคเชื้อเพลิง ราคาที่สูงในปีที่ผ่านมาได้กระตุ้นให้มีการประหยัดพลังงานและเปลี่ยนไปใช้แหล่งพลังงานทางเลือก ทำให้ความต้องการไฮโดรคาร์บอนลดลง
• ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์: ความขัดแย้งที่เกิดขึ้นและการคว่ำบาตรกำลังสร้างปัจจัยที่ขัดแย้งกันในตลาดน้ำมัน จากด้านหนึ่ง ความเสี่ยงจากการหยุดชะงักจากการคว่ำบาตรหรือการเพิ่มความตึงเครียดทำให้ราคาน้ำมันมีระดับพรีเมี่ยม อย่างไรก็ตาม ความไม่มีการหยุดชะงักที่ชัดเจนและข้อมูลเกี่ยวกับการเจรจาต่อรองที่ดำเนินอยู่ระหว่างมหาอำนาจยังทำให้ความกลัวในหมู่ผู้เข้าร่วมตลาดลดลง ทำให้ราคายังคงเคลื่อนไหวในช่วงที่แคบ ไม่สามารถบรรลุแรงกระตุ้นในการขึ้นหรือลงได้

สรุปแล้ว อุปทานปัจจุบันสูงกว่าความต้องการ ส่งผลให้ตลาดน้ำมันอยู่ในสภาพใกล้กับภาวะอุ้ยอ้าย สต็อกน้ำมันและน้ำมันสำเร็จรูปทางการค้าทั่วโลกยังคงเพิ่มขึ้น ราคาน้ำมันแบรนด์เบรนท์และ WTI ยังคงต่ำกว่าระดับสูงสุดในปี 2022-2023 นักลงทุนและบริษัทน้ำมันหลายรายได้มีการวางแผนกลยุทธ์โดยตั้งสมมติฐานว่าจะมี “ราคาต่ำ” ความคาดการณ์หลายรายการคาดการณ์ว่าในไตรมาสแรกของปี 2026 ราคาน้ำมันแบรนด์เบรนท์อาจลดลงมาอยู่ที่ $55-60 ต่อบาร์เรล หากอุปทานล้นตลาดในปัจจุบันยังคงอยู่ ในสภาพการณ์เช่นนี้ บริษัทน้ำมันให้ความสำคัญกับการควบคุมค่าใช้จ่ายและการลงทุนที่เลือกอย่างมีกลยุทธ์ โดยให้ความสำคัญกับโปรเจ็กต์ระยะสั้นและโปรเจ็กต์ในด้านก๊าซธรรมชาติ

ตลาดก๊าซธรรมชาติ: ยุโรปผ่านฤดูหนาวโดยไม่เกิดวิกฤติ

ในตลาดก๊าซ หัวข้อหลักถูกเล็งไปที่ยุโรป ซึ่งในช่วงฤดูหนาวยังคงมีบรรยากาศที่ค่อนข้างสงบ ประเทศสมาชิกสหภาพยุโรปเริ่มเข้าสู่ฤดูการทำความร้อนด้วยสต็อกที่สูง: ณ จุดเริ่มต้นของเดือนมกราคม ระดับการเติมก๊าซในแหล่งเก็บก๊าซของยุโรปเฉลี่ยสูงกว่า 60% (เมื่อเทียบกับสถิติสูงสุด 70% ในปีก่อนหน้า) แม้หลังจากผ่านไปไม่กี่สัปดาห์ของการใช้งานก๊าซอย่างเข้มข้น แหล่งเก็บก๊าซก็ยังมีปริมาณมากกว่าครึ่งหนึ่ง ซึ่งสร้างความมั่นคงให้กับระบบพลังงาน ปัจจัยที่ส่งเสริมความมั่นคงของตลาดก๊าซในยุโรปประกอบด้วย:

• การนำเข้าก๊าซ LNG สถิติสูง: สหภาพยุโรปกำลังใช้กำลังการผลิตทั่วโลกในการผลิตก๊าซธรรมชาติเหลวอย่างเต็มที่ ในปี 2025 การนำเข้าก๊าซ LNG รวมกันสูงถึงประมาณ 130 พันล้านลูกบาศก์เมตรต่อปี เพิ่มขึ้นประมาณ 25% ซึ่งชดเชยการหยุดการส่งก๊าซผ่านท่อจากรัสเซีย ในเดือนธันวาคม เรือที่บรรทุกก๊าซ LNG ยังคงเดินทางมาถึงท่าเรือของสหภาพยุโรปอย่างต่อเนื่อง เพื่อตอบสนองต่อความต้องการที่สูงในฤดูหนาว
• อุปสงค์ที่อ่อนตัวและสภาพอากาศที่เย็นสบาย: ขณะนี้ฤดูหนาวในยุโรปมีความเย็นสบาย และระบบพลังงานสามารถรักษาความมั่นคงได้โดยไม่มีภาระหนักมาก ภาคอุตสาหกรรมยังคงใช้งานก๊าซในระดับที่ต่ำลงจากราคาที่สูงในปีที่ผ่านมาและมาตรการประหยัดพลังงาน การผลิตพลังงานจากลมและแสงอาทิตย์ในช่วงต้นฤดูหนาว 2025/26 แสดงผลลัพธ์ที่ดี ซึ่งช่วยลดการใช้ก๊าซสำหรับการสร้างกระแสไฟฟ้า
• การกระจายแหล่งพลังงาน: สหภาพยุโรปได้สร้างเส้นทางการนำเข้าใหม่ในช่วงที่ผ่านมา นอกเหนือจากก๊าซ LNG ท่อจากนอร์เวย์และแอฟริกาเหนือยังทำงานเต็มกำลัง ความสามารถในการปรับแต่งท่าเรือและการเชื่อมต่อระหว่างเครือข่ายภายในยุโรปได้รับการขยาย ทำให้สามารถปรับปรุงการแจกจ่ายก๊าซได้อย่างรวดเร็วไปยังภูมิภาคที่ต้องการ นี่ช่วยลดความไม่สมดุลในท้องถิ่นและป้องกันไม่ให้เกิดราคาสูงขึ้น

ด้วยปัจจัยเหล่านี้ ทำให้ราคาก๊าซในตลาดยุโรปยังคงอยู่ในระดับที่ค่อนข้างต่ำ ฟิวเจอร์สในศูนย์กลาง TTF ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 30 ยูโรต่อเมกะวัตต์ชั่วโมง (ประมาณ 370 ดอลลาร์สหรัฐต่อพันลูกบาศก์เมตร) ที่ต่ำกว่าค่าพีคในปี 2022 อย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่าราคาจะเพิ่มขึ้นประมาณ 7-8% ในช่วงสองสามวันที่ผ่านมาเนื่องจากอากาศหนาวและการซ่อมบำรุงที่บางแห่ง แต่โดยรวมแล้วตลาดยังคงมีความสมดุล ราคาก๊าซที่ค่อนข้างต่ำส่งผลดีต่อภาคอุตสาหกรรมและพลังงานไฟฟ้าของยุโรป โดยช่วยลดต้นทุนของธุรกิจและแรงกดดันด้านราคาแก่ผู้บริโภค ในขณะนี้ ยุโรปต้องเผชิญกับเดือนที่เหลือในฤดูหนาว แม้ว่าอากาศจะเย็นลง แต่ปริมาณก๊าซที่สะสมก็มีแนวโน้มที่จะเพียงพอเพื่อหลีกเลี่ยงการขาดแคลน นักวิเคราะห์ประเมินว่าเมื่อสิ้นสุดฤดูหนาวในแหล่งเก็บก๊าซจะมีปริมาณประมาณ 35-40% ซึ่งสูงกว่าระดับวิกฤติในปีที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม ความต้องการที่อาจเพิ่มขึ้นในเอเชียยังคงมีความเสี่ยง – ในไตรมาสที่สองของปี 2026 การแข่งขันระหว่างยุโรปและเอเชียเพื่อซื้อก๊าซ LNG ใหม่อาจเพิ่มขึ้นหากการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจในประเทศเอเชียยังคงดำเนินต่อไป

ภูมิรัฐศาสตร์และการคว่ำบาตร: การเข้มงวดมาตรการจากสหรัฐฯ และการขาดความก้าวหน้าในการเจรจา

สภาพการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงส่งผลกระทบอย่างมากต่อการตลาดพลังงาน ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาได้มีความพยายามทางการทูตเพื่อแก้ไขความขัดแย้งในยุโรปตะวันออก ตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2025 มีการปรึกษาหารือกันหลายครั้งระหว่างตัวแทนของสหรัฐฯ สหภาพยุโรป ยูเครน และรัสเซีย อย่างไรก็ตาม จนถึงขณะนี้เจรจาเหล่านี้ยังไม่ได้ก่อให้เกิดความก้าวหน้าอย่างมีนัยสำคัญ มอสโกยังคงไม่แสดงความพร้อมที่จะยอมให้ผ่าน และเคียฟและพันธมิตรยังคงยืนยันในเรื่องการรับประกันความปลอดภัยที่สามารถยอมรับได้ ในขณะที่ความขัดแย้งดำเนินต่อไป วอชิงตันแสดงความพร้อมที่จะเพิ่มมาตรการคว่ำบาตร

ร่างกฎหมายคว่ำบาตรใหม่จากสหรัฐฯ. ในช่วงต้นเดือนมกราคมรัฐบาลของประธานาธิบดีสหรัฐฯ ได้แสดงการสนับสนุนต่อร่างกฎหมายสองฝ่ายที่มีการเสนอให้มีการควบคุมที่เข้มงวดต่อประเทศที่ช่วยก่อให้เกิดการละเมิดหรือมีการค้าขายกับรัสเซีย ในที่นี้ยังเสนอการคว่ำบาตรที่เรียกว่า “การคว่ำบาตรทางสอง” ซึ่งเป็นมาตรการต่อผู้ซื้อจากน้ำมันและก๊าซรัสเซีย มาตรการดังกล่าวอาจส่งผลกระทบต่อนำเข้าขนาดใหญ่จากรัสเซีย เช่น จีน อินเดีย ตุรกี และประเทศเอเชียอื่นๆ วอชิงตันแจ้งว่า หากประเทศเหล่านี้ไม่ลดระดับการสั่งซื้อจากมอสโก อาจมีการจำกัดการเข้าถึงตลาดสหรัฐฯ หรือเรียกเก็บอากร 100% สำหรับการส่งออกไปยังสหรัฐฯ ร่างกฎหมายนี้ได้รับการอนุมัติจากทำเนียบขาวและอาจนำเสนอต่อสภาคองเกรสภายในระยะเวลาอันใกล้นี้ สำหรับตลาดน้ำมันและก๊าซทั่วโลก มาตรการดังกล่าวอาจเป็นก้าวที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน โดยที่ผู้ซื้อบางรายอาจได้รับผลกระทบจากการคว่ำบาตร ซึ่งสามารถจัดทำโครงสร้างการค้าของน้ำมันใหม่และสร้างความยุ่งเหยิงในสภาพราคาต่อไป

การตอบสนองและความเสี่ยงสำหรับตลาด. ประเทศผู้บริโภคหลักอย่างจีนและอินเดียได้รับความสนใจอย่างยิ่ง จีนและอินเดียมีการใช้ประโยชน์จากการนำเข้าน้ำมันจากรัสเซีย Urals อย่างมีนัยสำคัญ (สูงสุดประมาณ 5 ดอลลาร์ต่ำกว่าเบรนท์) เพื่อรักษาระดับการซื้อ – สัดส่วนลดราคาในกรณีนี้ช่วยให้เดลีสามารถเพิ่มการนำเศรษฐกิจจากรัสเซียได้ สำหรับประเทศจีน ทางกลับก็มีการนำเข้าน้ำมันจากรัสเซียในปริมาณที่เพิ่มขึ้น และกลายเป็นตลาดหลักสำหรับน้ำมันจากรัสเซียหลังการประกาศคว่ำบาตรในยุโรป แผนการของสหรัฐฯ ในการใช้มาตรการคว่ำบาตรทางสองห์นั้นสร้างความไม่พอใจอย่างรุนแรงในปักกิ่งและนิวเดลี โดยประเทศเหล่านี้ได้ประกาศถึงความมุ่งมั่นในการปกป้องความมั่นคงด้านพลังงานของตน ในกรณีที่กฎหมายได้รับการอนุมัติ ประเทศเหล่านี้อาจหาทางเลี่ยงข้อจำกัดใหม่ ๆ เช่น ผ่านการคำนวณในสกุลเงินท้องถิ่น เรือเทรลดำ หรือการรีไซเคิลน้ำมันจากรัสเซียในประเทศที่สามเพื่อส่งออกใหม่ ตลาดดูรอบคอบต่อเหตุการณ์นี้ การคุกคามของการคว่ำบาตรเพิ่มความไม่แน่นอนและอาจทำให้เกิดความผันผวนในราคาน้ำมันโดยเฉพาะน้ำมัน Urals และตลาดการขนส่งสินค้าแท็งค์ ขณะนี้ มาตรการคว่ำบาตรที่มีผลบังคับใช้ยังคงไม่มีการเปลี่ยนแปลง และไม่มีการหยุดชะงักที่สำคัญในตลาดน้ำมันรัสเซีย ณ ขณะนี้ แม้ว่าจะมีการเปลี่ยนทิศทางมาสู่เอเชีย แต่ก็ยังคงมีส่วนลด

การเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และรัสเซีย. แม้ว่าจะมีการใช้วาทกรรมที่เข้มงวด ช่องทางการเจรจาระหว่างวอชิงตันและมอสโกยังเปิดอยู่ หลังจากการพบกันของผู้นำในเดือนสิงหาคม 2025 (ซึ่งมีการตัดสินใจที่จะดำเนินการเจรจาต่อไป) ผู้แทนพิเศษจากทั้งสองฝ่ายได้หารือกันหลายครั้งเกี่ยวกับพารามิเตอร์ของข้อตกลงที่อาจเกิดขึ้น ในเดือนธันวาคม ฝ่ายสหรัฐฯ ได้เสนอแผนกรอบความมั่นคงสำหรับยูเครนเพื่อตอบแทนการผ่อนคลายบางส่วนของการคว่ำบาตรด้านพลังงาน แต่รัสเซียต้องการการพิจารณาสัญญาตามเงื่อนไขของตนเอง ซึ่งรวมถึงการยกเลิกข้อจำกัดการส่งออกบางส่วนและการรับประกันในเรื่องความไม่ขยายตัวของโครงสร้างพื้นฐานทางทหารของ NATO จนถึงขณะนี้ยังไม่สามารถผ่านความแตกต่างนี้ไปได้ ในขณะเดียวกัน สหรัฐฯ ได้แสดงความพร้อมที่จะทำต่อไปเพื่อเพิ่มแรงกดดันต่อรัสเซียจนกว่าสถานการณ์จะดีขึ้น – ล่าสุดได้มีการบังคับใช้มาตรการใหม่ของสหภาพยุโรปต่อน้ำมันรัสเซียมากกว่าระดับราคาที่กำหนดไว้ ดังนั้น สถานการณ์ทางการเมืองยังคงตึงเครียด: โอกาสในการยกเลิกการคว่ำบาตรอย่างรวดเร็วมีน้อย สำหรับนักลงทุนในอุตสาหกรรมพลังงาน หมายความว่าความเสี่ยงด้านการคว่ำบาตรยังคงต้องพิจารณาในการวางแผนการค้า

เวเนซุเอลา: การเปลี่ยนแปลงและศักยภาพการเติบโตในการผลิตน้ำมัน

เหตุการณ์สำคัญอีกเหตุการณ์หนึ่งที่สามารถส่งผลกระทบต่อโครงสร้างอำนาจในตลาดน้ำมันในระยะยาวคือการเปลี่ยนแปลงในเวเนซุเอลา ในตอนท้ายของปี 2025 สถานการณ์รอบๆ ประเทศอเมริกาใต้แห่งนี้ได้เปลี่ยนแปลงไปอย่างรวดเร็ว รัฐบาลของนิโคลัส มาดูโร แทบจะสูญเสียการควบคุมเมื่อเขาถูกจับกุมระหว่างการปฏิบัติการพิเศษด้วยความช่วยเหลือจากประเทศอื่น สหรัฐฯ ได้แสดงการสนับสนุนในการสร้างฝ่ายบริหารชั่วคราวในคาราคัสและมีความประสงค์ที่จะดึงดูดบริษัทน้ำมันสหรัฐฯ เพื่อฟื้นฟูอุตสาหกรรมน้ำมันของเวเนซุเอลา ประเทศนี้ซึ่งมีเสบียงน้ำมันที่ใหญ่ที่สุดในโลก มานานแล้วผลิตน้ำมันได้น้อยกว่า 1 ล้านบาร์เรลต่อวันเนื่องจากการคว่ำบาตร การขาดการลงทุน และโครงสร้างพื้นฐานที่ถูกทำลาย

สภาวะทางการเมืองใหม่เปิดโอกาสให้มีการเพิ่มการผลิตน้ำมันของเวเนซุเอลาอย่างค่อยเป็นค่อยไป นักวิเคราะห์ประเมินว่าในสภาวะที่มีความมั่นคงและการไหลเข้าของการลงทุนจากสหรัฐฯ และประเทศอื่น ผลการผลิตน้ำมันในเวเนซุเอลาอาจเพิ่มขึ้นประมาณ 200-300,000 บาร์เรลต่อวันในปีถึงสองปีข้างหน้า โดยคาดการณ์ที่มีแนวโน้มด้าน JPMorgan ว่า สามารถเพิ่มขึ้นได้ถึง 1.3-1.4 ล้านบาร์เรลในปีถัดไป (จากประมาณ 1.1 ล้านบาร์เรลในปี 2025) และภายในสิบปีถึง 2.5 ล้านบาร์เรลต่อวัน หากสามารถดำเนินโครงการขนาดใหญ่ในการปรับปรุงภาคส่วนได้ ในช่วงไม่กี่วันหลังจากการเปลี่ยนแปลงอำนาจ มีการรายงานถึงแผนการตรวจสอบสถานะของแหล่งน้ำมันและโครงสร้างพื้นฐานของ PDVSA และดึงดูดพันธมิตรระหว่างประเทศในการนำบ่อน้ำที่หยุดทำงานกลับมาใช้งาน

อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญเตือนว่าไม่ควรคาดหวังผลลัพธ์ที่รวดเร็ว อุตสาหกรรมปิโตรเลียมของเวเนซุเอลาต้องการการปรับปรุงขนานใหญ่ จากการซ่อมแซมโรงกลั่นน้ำมันไปจนถึงการลงทุนในขีดความสามารถในท่าเรือ ค่าใช้จ่ายที่จำเป็นในการลงทุนมีมูลค่าเป็นจำนวนมาก นอกจากนี้ ยังมีคำถามเกี่ยวกับความชอบธรรมของการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวและความเสี่ยงทางการเมืองในระยะยาว ประเทศบางประเทศที่เป็นพันธมิตรกับรัฐบาลก่อนหน้านี้ได้ประณามการแทรกแซงจากภายนอก เช่น รัสเซียเน้นว่าการควบคุมด้านน้ำมันของเวเนซุเอลานั้นไม่ควรตกอยู่ในมือของสหรัฐฯ ซึ่งหมายความว่ายังมีความตึงเครียดทางการทูตที่อาจเกิดขึ้นเกี่ยวกับประเด็นเวเนซุเอลา

สำหรับตลาดโลก การเพิ่มขึ้นในเมืองเวเนซุเอลาในเดือนถัดไปจะมีปริมาณที่ค่อนข้างน้อยแต่มีความสำคัญ ทางการได้มีการเห็นการกลับมาของการส่งน้ำมันดิบหนักจากเวเนซุเอลาไปยังโรงกลั่นในอ่าวเม็กซิโก โดยใช้ใบอนุญาตที่ออกให้โดยรัฐบาลชุดใหม่ ในมุมมองระยะกลาง การเพิ่มปริมาณการผลิตน้ำมันจากเวเนซุเอลาอาจเพิ่มการแข่งขันในกลุ่มน้ำหนักน้ำมันที่ถ่วงน้ำหนัก OPEC ตามการประเมินของ Goldman Sachs หากการผลิตน้ำมันในเวเนซุเอลาในอนาคตเพิ่มเป็น 2 ล้านบาร์เรลต่อวัน จะทำให้ราคาเบรนท์ลดลง 3-4 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในปี 2030 แม้จะยังไม่ถึงจุดนั้น แต่ผู้ลงทุนยังคาดการณ์ถึงอุณหภูมิพื้นฐานที่ลดลงในตลาด เนื่องจากสถานการณ์ในเวเนซุเอลายังเป็นอีกปัจจัยหนึ่งที่เพิ่มความเชื่อมั่นว่ายุคของราคาน้ำมันที่ต่ำจะยาวนานขึ้น

การเปลี่ยนแปลงพลังงาน: การผลิตพลังงานสีเขียวที่บันทึกและบทบาทของถ่านหิน

อุตสาหกรรมพลังงานโลกยังคงหันเหไปสู่แหล่งพลังงานที่มีคาร์บอนต่ำ แม้ว่าเชื้อเพลิงฟอสซิลจะยังคงมีสัดส่วนที่สำคัญในสมดุลของพลังงาน ปี 2025 กลายเป็นปีที่บันทึกสำหรับแหล่งพลังงานหมุนเวียน โดยเอเจนซี่พลังงานระหว่างประเทศประเมินว่ามีการติดตั้งกำลังการผลิตใหม่ประมาณ 580 กิกะวัตต์ของแหล่งพลังงานหมุนเวียนทั่วโลก มากกว่า 90% ของโรงไฟฟ้าใหม่ทั้งหมดในปีที่ผ่านมาทำงานด้วยพลังงานแสงอาทิตย์ ลม หรือพลังน้ำ ส่งผลให้สัดส่วนการสร้างพลังงานจากแหล่งพลังงานหมุนเวียนสูงสุดในหลายประเทศ

ยุโรปและสหรัฐอเมริกา. ในสหภาพยุโรป สัดส่วนการผลิตไฟฟ้าที่มาจากพลังงานหมุนเวียนนั้นเกิน 50% เป็นครั้งแรกในปีที่แล้ว โรงไฟฟ้าพลังงานลมในทะเลเหนือ ฟาร์มพลังงานแสงอาทิตย์ในยุโรปใต้ และพลังงานชีวภาพมีส่วนใหญ่ในการเพิ่มขึ้นนี้ ทำให้สหภาพยุโรปในปี 2025 ลดการเผาถ่านหินและก๊าซสำหรับการผลิตลง 5% และ 3% ตามลำดับ เมื่อสัดส่วนถ่านหินในสมดุลพลังงานของสหภาพยุโรปกลับมาเดินในเส้นทางลดลง หลังจากการกระโดดชั่วคราวในปี 2022-2023 ในสหรัฐอเมริกาภาคพลังงานหมุนเวียนก็ประสบกับความสำเร็จใหม่ โดยมีการติดตั้งโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ขนาดใหญ่ในเท็กซัสและแคลิฟอร์เนีย พร้อมกับการติดตั้งระบบพลังงานลมในมิดเวสต์ ส่งผลให้ประมาณ 25% ของกระแสไฟฟ้าของอเมริกามาจากแหล่งพลังงานหมุนเวียน ซึ่งเป็นจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์ โครงการและแรงจูงใจทางภาครัฐ (เช่น ผ่านพระราชบัญญัติลดภาษีเงินเฟ้อ) ส่งเสริมการลงทุนในแหล่งพลังงานที่สะอาด

เอเชียและตลาดเกิดใหม่. ในประเทศจีนและอินเดียก็กำลังมีการเติบโตอย่างรวดเร็วในด้านพลังงานหมุนเวียน แม้ว่าอุปสงค์เกี่ยวกับเชื้อเพลิงฟอสซิลยังคงเติบโตในปริมาณที่ใหญ่โต โดยในปีที่ผ่านมา ประเทศจีนได้ติดตั้งแผงพลังงานแสงอาทิตย์ถึง 130 กิกะวัตต์และพลังงานลมถึง 50 กิกะวัตต์ ทำให้มีความสามารถรวมกันของพลังงานหมุนเวียนถึง 1.2 เทราวัตต์ อย่างไรก็ตาม เศรษฐกิจที่เติบโตอย่างรวดเร็วยังคงต้องการการผลิตไฟฟ้าอย่างต่อเนื่อง: เพื่อหลีกเลี่ยงการขาดแคลน ปักกิ่งกำลังเพิ่มขีดความสามารถในการผลิตถ่านหินและการสร้างโรงไฟฟ้าถ่านหิน ในผลลัพธ์ ประเทศจีนยังคงสร้างกระแสไฟฟ้าประมาณ 60-65% จากถ่านหิน สำหรับอินเดียซึ่งอยู่ในสถานการณ์คล้ายกัน ประเทศกำลังเพิ่มความสามารถของพลังงานจากแสงอาทิตย์และพลังงานลม (ในปี 2025 ประมาณ 20 กิกะวัตต์ได้ถูกติดตั้ง) แต่อย่างไรก็ตามมากกว่า 70% ของกระแสไฟฟ้าของอินเดียยังคงผลิตจากโรงไฟฟ้าถ่านหิน เพื่อให้เพียงพอกับความต้องการที่มากขึ้น นิวเดลีก็ได้อนุมัติการสร้างโรงไฟฟ้าถ่านหินที่มีประสิทธิภาพสูง แม้จะมีเป้าหมายด้านสภาพภูมิอากาศที่ต้องการลดการใช้งาน

ความท้าทายของระบบพลังงาน. การเติบโตอย่างรวดเร็วของพลังงานจากแสงอาทิตย์และลมสร้างความท้าทายใหม่ให้กับผู้ประกอบการด้านพลังงาน การเพิ่มขึ้นจังหวะการผลิตที่ผันผวนจากพลังงานหมุนเวียนต้องการการพัฒนาโซลูชันการจัดเก็บพลังงานและแหล่งพลังงานสำรอง ขณะนี้ ในยุโรปและสหรัฐอเมริกาหลังการใช้พลังงานในช่วงชั่วโมงเร่งรีบหรือในสภาพอากาศไม่เอื้ออำนวย ผู้ประกอบการด้านพลังงานจำเป็นต้องใช้โรงไฟฟ้าก๊าซและแม้แต่ถ่านหินเพื่อติดตามระบบ ในปี 2025 มีรายงานการใช้พลังงานที่ลดลงเนื่องจากสภาพอากาศที่ไม่มีลมและการผลิตของโรงไฟฟ้าถ่านหินยังคงต้องรับภาระหลักเป็นบางครั้ง เพื่อเพิ่มความยืดหยุ่นในระบบพลังงาน โครงการการจัดเก็บพลังงานมีการขยายจากแบตเตอรี่ขนาดใหญ่ไปจนถึงการผลิตไฮโโดรเจน “สีเขียว” เพื่อการจัดเก็บในระยะยาว อย่างไรก็ตาม ขณะนี้การสำรองจากแหล่งฟอสซิลยังคงสำคัญต่อการจ่ายพลังงานที่เชื่อมั่น ตามการคาดการณ์ คาดว่าความต้องการถ่านหินทั่วโลกในปี 2026 จะยังคงอยู่ในระดับสูงใกล้เคียงกับสถิติ (ประมาณ 8.8 พันล้านตันต่อปี) และจะเริ่มลดลงอย่างชัดเจนในท้ายครึ่งทศวรรษ หลังจากการพัฒนาเทคโนโลยีที่สะอาดและประเทศที่ปฏิบัติตามบัญชีของตนในด้านสภาพภูมิอากาศ

ตลาดผลิตภัณฑ์น้ำมันและการกลั่น: อุปทานที่ล้นกลั่นราคาน้ำมัน

ตลาดผลิตภัณฑ์น้ำมันทั่วโลกในต้นปี 2026 กำลังอยู่ในสถานะที่เหมาะสมสำหรับผู้บริโภค ราคาเชื้อเพลิงสำคัญ เช่น น้ำมันเบนซินและน้ำมันดีเซล ยังคงอยู่ในระดับที่ต่ำกว่าปีที่ผ่านมา ซึ่งมีสาเหตุจากการลดราคาน้ำมันและอุปทานที่ขยายตัวจากโรงกลั่นน้ำมัน ในระหว่างปี 2025 ได้มีการเปิดโรงกลั่นใหม่ ทำให้เกิดการแข่งขันที่ดีในกลุ่มผู้ผลิตผลิตภัณฑ์น้ำมันและเพิ่มปริมาณน้ำมันเบนซิน น้ำมันดีเซล และน้ำมันไอพ่นในตลาดโลก

การขยายตัวของกำลังการผลิตในเอเชียและตะวันออกกลาง. โครงการลงทุนสำคัญในตลาดการกลั่นน้ำมันที่เปิดตัวในปีหลัง ๆ ได้เริ่มแสดงผลลัพธ์ ในจีน โรงกลั่นน้ำมันที่ทันสมัยหลายแห่งเปิดการทำงานเต็มศักยภาพ ทำให้มีกำลังการผลิตรวมประมาณ 20 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งเป็นปริมาณที่ใหญ่ที่สุดในโลก ปักกิ่งได้ตั้งเป้าจำกัดกำลังการผลิตไว้ที่ 1 พันล้านตันต่อปี (ประมาณ 20 ล้านบาร์เรลต่อวัน) และตอนนี้มนต์นั้นใกล้จะถึงปริมาณนี้แล้ว ความล้นล้นของกำลังการผลิตในประเทศกำลังทำให้โรงกลั่นขนาดเล็กจำนวนมากดำเนินการด้วยกำลังผลิตที่ต่ำหรืออาจถูกปิดลงในไม่ช้า ในตะวันออกกลาง ได้เปิดโรงกลั่นขนาดยักษ์แห่งคูเวตอย่างเต็มที่ และมีการเริ่มโครงการขยายการกลั่นในซาอุดีอาระเบีย (รวมถึงโครงการใหม่ที่มีส่วนร่วมจากพันธมิตรต่างชาติ) โรงกลั่นเหล่านี้ตั้งเป้าไม่เพียงแต่ตอบสนองความต้องการในประเทศเท่านั้น แต่ยังรวมถึงการส่งออกเชื้อเพลิงไปยังประเทศในเอเชียและแอฟริกาที่ยังมีความต้องการเพิ่มขึ้น

การกระจายตัวของตลาดน้ำมันดีเซลในยุโรป. สหภาพยุโรปที่ได้ประสบกับความตึงเครียดในตลาดน้ำมันดีเซลในปี 2022-2023 ผ่านการปรับเปลี่ยนลอจิสติกส์และหลีกเลี่ยงภาวะการขาดแคลนในปี 2025 ได้เป็นอย่างดี การนำเข้าน้ำมันดีเซลและน้ำมันเครื่องบินจากตะวันออกกลาง อินเดีย จีน และสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น ทำให้สามารถชดเชยการขาดแคลนจากการส่งออกของรัสเซีย โดยเฉพาะบทบาทของอินเดียที่มีบทบาทสำคัญ โดยมีโรงกลั่นน้ำมันที่ได้รับน้ำมันราคาถูกจากรัสเซียที่ผลิตปริมาณน้ำมันดีเซลเกินความต้องการ ซึ่งส่งออกไปยังยุโรปและประเทศในแอฟริกาเป็นส่วนใหญ่ การส่งออกนี้ช่วยเพิ่มความมั่นคงราคาน้ำมันดีเซลในตลาดละตินอเมริกา แม้ว่าสถานการณ์ในห้วงดังกล่าวจะเป็นการขายในอังกฤษในช่วงฤดูร้อนที่รุนแรง ตลาดภายในประเทศสมาชิกสหภาพยุโรปมีการเพิ่มผลผลิตของผลิตภัณฑ์น้ำมัน: โรงกลั่นในทะเลเมดิเตอร์เรเนียนและยุโรปตะวันออกรักษาระดับการผลิตที่สูง โดยชดเชยการปิดโรงกลั่นที่เก่าบางแห่งในยุโรปตะวันตก ได้ส่งผลให้ราคาน้ำมันดีเซลในตลาดส่งขายในยุโรปลดลงประมาณ 15% ตั้งแต่ช่วงต้นปี 2025 ซึ่งช่วยลดแรงกดดันจากราคาน้ำมันในยุโรป

การแบ่งกำไรการกลั่นและแนวโน้มในอนาคต. สำหรับบริษัทผลิตน้ำมันเอง สถานการณ์มีทั้งสองด้าน: จากด้านหนึ่ง ราคาน้ำมันที่ถูกลงลดต้นทุนทางวัตถุ แต่จากอุปทานและการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นทำให้กำไรของการกลั่นลดลง หลังจากที่มีการกำไรสูงที่สุดในปี 2022 ในปี 2025 โรงกลั่นประสบการเปลี่ยนแปลงในเงื่อนไขการลงทุนที่รุนแรง โดยเฉพาะในด้านน้ำมันดีเซลและน้ำมันเผา ราคากลางลดลงอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะยังมีการผลิตน้ำมันเบนซินเกิดที่โรงกลั่นบางแห่งในเอเชียที่ต้องลดการผลิตและพยายามให้การผลิตผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีที่มีมูลค่าเพิ่มสูงกว่า นอกจากนี้ ภายในสหภาพยุโรปยังมีมาตรการในการกำหนดเนื้อหาสารชีวภาพและมาตรฐานทางสิ่งแวดล้อมที่สูงขึ้น ซึ่งเพิ่มต้นทุนให้กับโรงกลั่นดันขึ้นผลักดันอุตสาหกรรมไปในทางรวมกันและปรับปรุง ระบบการกลั่นน้ำมันทั่วโลกคาดว่าจะมีการขยายตัวต่อไปในปี 2026 มีโปรเจ็กต์ใหม่ในแอฟริกาตะวันออกและการขยายการกลั่นในสหรัฐ ทำให้การแข่งขันในตลาดผลิตภัณฑ์น้ำมันยังคงสูงขึ้น และราคาเชื้อเพลิงน้ำมันเบนซินและดีเซลมีแนวโน้มที่จะคงอยู่ในระดับต่ำ หากไม่มีการขยับขึ้นอย่างรวดเร็วในราคาน้ำมัน

มุมมองในอนาคตและเหตุการณ์ที่คาดการณ์ไว้

ในต้นปี 2026 นักลงทุนและผู้เข้าร่วมตลาดพลังงานต่างจับตามองว่าเหตุการณ์สำคัญจะส่งผลต่อราคาและสมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานอย่างไร ในไม่กี่เดือนข้างหน้า แม้ว่ารายละเอียดต่อไปนี้จะมีผลกระทบต่อการเปลี่ยนแปลงในตลาดพลังงานและการตลาดน้ำมันและก๊าซ:

1. การตัดสินใจเกี่ยวกับการคว่ำบาตรและการดำเนินการของความขัดแย้ง: จะมีการอนุมัติกฎหมายคว่ำบาตรใหม่จากสหรัฐฯ ต่อผู้ซื้อจากรัสเซียหรือไม่ และผลกระทบต่อแนวโน้มของตลาดพลังงานทั่วโลก แนวโน้มการลดอุปทานใหม่ ๆ หรือกระแสการค้าใหม่และปฏิกิริยาทางการเมืองจากจีนและอินเดียที่เกิดขึ้น จะกลายเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้เกิดความไม่แน่นอนในตลาด นอกจากนี้ ตลาดยังคอยดูการเสนอราคาใหม่ ๆ ในการเจรจาสันติภาพที่อาจเกิดขึ้นรอบในยูเครนที่มีผลกระทบต่อการคว่ำบาตรและมุมมองของนักลงทุนในอนาคต
2. กลยุทธ์ OPEC+: ความสนใจจะอยู่ที่นโยบายของการร่วมมือทางน้ำมัน หากราคาน้ำมันยังคงลดลง อาจจะมีการประชุมไม่ปกติเพื่อปรับลดการผลิต มีการประชุมปกติของ OPEC+ กำหนดไว้ที่ฤดูใบไม้ผลิ และตลาดคาดหวังว่าจะมีการตัดสินใจว่าจะมีการปรับลดการผลิตเพื่อสนับสนุนราคา หรือตกลงที่จะให้ราคายังคงอยู่ในระดับต่ำเพื่อให้ยืนหยัดในส่วนแบ่งตลาด
3. แนวโน้มทางเศรษฐกิจและความต้องการ: สภาพเศรษฐกิจโลกโดยเฉพาะในจีน สหรัฐฯ และสหภาพยุโรปจะกำหนดความต้องการมีความสำคัญ หากอัตราการเติบโตของ GDP หรือการผลิตอุตสาหกรรมในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 เร่งตัวขึ้นภายหลังการดำเนินการที่กระตุ้นจากรัฐบาล จะส่งผลต่อการเพิ่มการบริโภคของน้ำมันและก๊าซ LNG และอาจลดความอุ้ยอ้ายลง ในทางกลับกัน ความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยหรือเหตุการณ์ทางการเงินอาจทำให้ความต้องการเชื้อเพลิงลดลง นอกจากนี้ การฟื้นตัวตามฤดูกาลของการขนส่งทางอากาศ (น้ำมันไอพ่น) และการขนส่งรถยนต์ในช่วงฤดูใบไม้ผลิและฤดูร้อนก็จะมีผลกระทบต่อราคาน้ำมันผลิตภัณฑ์เช่นกัน
4. การสิ้นสุดฤดูหนาวและการเตรียมพร้อมสำหรับฤดูกาลถัดไป: ผลสรุปฤดูหนาวในปัจจุบันจะกำหนดกลยุทธ์ในปี 2026 หากยุโรปหลีกเลี่ยงการขาดแคลนพลังงานและมีการเก็บก๊าซในระยะยาว มันจะทำให้การกรองที่สถานที่เก็บในปีถัดไปยังคงอยู่ที่ระดับเป็นที่น่าพอใจ และอาจทำให้ราคายังคงอยู่ในระดับต่ำ ในช่วงฤดูร้อนปี 2026 จะเป็นเวลาสำคัญในการเติมแก๊ส ซึ่งความคาดหวังสำหรับอุปทาน LNG ระดับโลกจะสูงขึ้น (การเปิดใช้งานโครงการใหม่ในสหรัฐอเมริกาหลอดก๊าซและกาตาร์) การทำให้ยุโรปมีเป้าหมายปริมาณการเก็บแก๊สอยู่ที่ 90% ในฤดูใบไม้ร่วง หากจะให้เกิดขึ้นและไม่เกิดภาวะเข้มข้นในราคาตลาดและการแข่งขันที่รุนแรงกับผู้ผู้ค้านำเข้าชาวเอเชีย
5. การเปลี่ยนทิศทางพลังงานและการลงทุนของบริษัท: การสังเกตการณ์จะดำเนินต่อไปว่าบริษัทพลังงานจะมีการปรับเปลี่ยนแหล่งลงทุนของตนจากการมุ่งเน้นด้านฟอสซิลไปยังระเบียบการด้านพลังงานที่เพิ่มขึ้นได้อย่างไร คาดว่าการลงทุนในอุตสาหกรรมน้ำมันจะลดลงในปี 2026 เนื่องจากราคาที่ต่ำ – โดยเฉพาะในกลุ่มบริษัทอิสระในเกาหลีเหนืออเมริกาและบริษัทใหญ่ระดับโลกที่ให้ความสำคัญกับวินัยทางการเงิน ในเวลาเดียวกันอาจมีการลงทุนเพิ่มเติมในโครงการ LNG (จำนวนการส่งออกเพิ่มขึ้นจากทวีปอเมริกาเหนือและแอฟริกา) และพลังงานที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม ความมุ่งมั่นใหม่จากรัฐบาลตามนโยบายการลดคาร์บอน (เช่น การเข้มงวดเป้าหมายด้านสภาพภูมิอากาศในงานประชุมสุดยอดด้านสภาพภูมิอากาศที่ควรจัดขึ้นในอนาคต) หรือการสนับสนุนการผลิตฟอสซิล กระทบต่อความต้องการในระยะยาวและคาดการณ์ราคา

โดยรวมแล้ว นักวิเคราะห์ในอุตสาหกรรมในปี 2026 ให้การคาดการณ์ที่ระมัดระวัง-เชิงบวกต่อผู้บริโภค: ความเพียงพออย่างสูงในตลาดน้ำมันและก๊าซจะช่วยให้ราคายังคงไม่สูงขึ้น แต่สำหรับผู้ผลิตหมายความว่าจะต้องปรับตัวเข้ากับความเป็นจริงใหม่ที่มีอัตรากำไรต่ำกว่าพร้อมการมุ่งมั่นในการทำงานที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น ปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเป็นปัจจัยที่ไม่สามารถคาดเดาได้ เหตุการณ์ที่ไม่คาดคิด เช่น ความก้าวหน้าในการเจรจาสันติภาพ ปัญหาที่สำคัญในการดำเนินการ หรือสงครามการค้าครั้งใหม่ สามารถเปลี่ยนแปลงสมดุลได้ในทันที ผู้เข้าร่วมตลาดพลังงานจะเริ่มต้นปีอย่างรอบคอบ ปรับแนวทางตามสถานการณ์ที่หลากหลายในการพัฒนาที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต