การวิเคราะห์ภาพรวมเศรษฐกิจและรายงานบริษัทในวันเสาร์ที่ 29 พฤศจิกายน 2025: ความคาดหวังจากการประชุม OPEC+, ผลแรกของ Black Friday, อิทธิพลของปัจจัยทั่วโลกต่อ ตลาดในสหรัฐอเมริกา ยุโรป เอเชีย และรัสเซีย
วันเสาร์สุดท้ายของเดือนพฤศจิกายนมอบความเงียบสงบในตลาดสำหรับนักลงทุนหลังจากสัปดาห์การซื้อขายที่ถูกลดลง และการเปิดฤดูการลดราคาในเทศกาลวันหยุด ตลาดหุ้นทั่วโลกปิดทำการในวันหยุดสุดสัปดาห์ ทำให้ผู้เข้าร่วมตลาดมีโอกาสในการประเมินผลกระทบจากข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคที่เกิดขึ้นและข่าวของบริษัทที่สำคัญ ในวันดังกล่าวจะมีการจับตามองผลแรกจาก "Black Friday" – วันเริ่มต้นของฤดูการลดราคา – และการเตรียมตัวสำหรับเหตุการณ์สำคัญในตลาดน้ำมัน: การประชุม OPEC+ ที่จะจัดขึ้นในวันอาทิตย์ ในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ ความสนใจของนักลงทุนจากประเทศในเครือข่ายเอกราชจะมุ่งไปที่ปัจจัยภายนอกและตัวชี้วัดทั่วโลก ในขณะที่ไม่มีรายงานบริษัทใหม่ๆ ในวันเสาร์ดังกล่าวเกิดขึ้นจริง
สำหรับตลาดหลักทรัพย์ทั่วโลก – ตั้งแต่ Wall Street จนถึงตลาดในเอเชีย (ดัชนี S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225 รวมถึงดัชนี Moscow Exchange) สัปดาห์ที่สิ้นสุดนั้นมีความหลากหลาย ตลาดอเมริกันลดความเคลื่อนไหวลงเนื่องจากการเฉลิมฉลองวันขอบคุณพระเจ้าและช่วงเวลาการซื้อขายที่ถูกลดลงในวันศุกร์ ในขณะที่ตลาดในยุโรปและเอเชียยังคงมีการซื้อขายในรูปแบบปกติ โดยการประมวลข้อมูลสถิติและรายงานสุดท้ายในช่วงเวลาที่ผ่านมา ตอนนี้ ในความเงียบสงบของวันหยุดสุดสัปดาห์ นักลงทุนกำลังประเมินว่าสัญญาณของความต้องการของผู้บริโภคและความมั่นคงในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์นั้นแข็งแกร่งเพียงใด ก่อนที่การซื้อขายจะกลับมาเริ่มในวันจันทร์
วาระระดับโลก: ความคาดหวังจากการประชุม OPEC+
การประชุมที่กำหนดไว้ในวันอาทิตย์ที่ 30 พฤศจิกายนของรัฐมนตรีจากประเทศ OPEC+ กำลังได้รับความสนใจ ตลาดน้ำมันกำลังเงียบหายใจรอผลการเจรจาเหล่านี้ จากรายงานล่าสุด คาร์เทลและพันธมิตรมีแนวโน้มที่จะรักษาข้อจำกัดการผลิตที่มีอยู่ โดยชาติผู้ผลิตน้ำมันใหญ่ที่สุดแปดแห่ง (ที่เรียกว่า "อาสาสมัคร" รวมถึงรัสเซียและซาอุดีอาระเบีย) ได้ขยายการลดการผลิตไปจนถึงสิ้นไตรมาสแรกของปี 2026 ดังนั้น ในการประชุม OPEC+ ใกล้นี้ คำถามหลักคือไม่ใช่โควต้าสำหรับไตรมาสถัดไป (ซึ่งได้ถูกกำหนดไว้แล้ว) แต่เป็นรายละเอียดทางเทคนิค: รัฐมนตรีจะหารือเกี่ยวกับกลไกการประเมินความสามารถในการผลิตสูงสุดของประเทศสมาชิกเพื่อวางแผนยุทธศาสตร์ในปี 2027
ราคาน้ำมันแสดงให้เห็นถึงความมั่นคงในช่วงก่อนการประชุม ราคาน้ำมัน Brent ยังคงอยู่ที่ประมาณ $60 ต่อบาร์เรล ในขณะที่ WTI ปรับตัวขึ้นอยู่ที่ ~$58–59 หลังจากที่เคยตกต่ำเมื่อไม่นานนี้ การไม่คาดการณ์ถึงการลดการผลิตใหม่ ๆ จะยับยั้งการเพิ่มขึ้นของราคา นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่า ถ้าไม่มีมาตรการเพิ่มเติมจาก OPEC+ ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า มีแนวโน้มว่าจะเกิดการลดลงของราคาน้ำมันใหม่ ๆ จนถึงระดับต่ำกว่า $50 ต่อบาร์เรลในช่วงต้นปี 2026
อย่างไรก็ตาม ทุกการกระทำที่ไม่คาดคิดจากการประชุมในวันอาทิตย์จะมีความสำคัญ: การยืนยันแนวทางปัจจุบัน (การผลิตที่มั่นคง) จะถูกมองในแง่กลาง ๆ ในขณะที่สัญญาณไม่คาดคิดเกี่ยวกับการลดการผลิตที่ลึกซึ้งอาจสนับสนุนราคาน้ำมันและหุ้นของบริษัทน้ำมัน นอกจากนี้ การขาดการดำเนินการใด ๆ อาจทำให้เกิดแรงกดดันต่อผู้ส่งออก: สกุลเงินของประเทศที่ผลิตสินค้าโภคภัณฑ์รวมถึงรูเบิลรัสเซีย อาจตอบสนองอย่างไวต่อผลการประชุม
ความต้องการของผู้บริโภค: ผลแรกจาก "Black Friday"
ในสหรัฐอเมริกาและยุโรป ช่วงสุดสัปดาห์นี้เป็นฤดูการลดราคาเทศกาลเพื่อเฉลิมฉลอง โดยเริ่มต้นจาก "Black Friday" เมื่อวันที่ 28 พฤศจิกายน ข้อมูลเบื้องต้นบ่งชี้ว่าระดับกิจกรรมการซื้อสูง โดยเฉพาะในกลุ่มออนไลน์ ตามการประเมินของนักวิเคราะห์ ผู้บริโภคชาวอเมริกันได้ทำลายสถิติยอดขายออนไลน์ใหม่: โดยรวมของรายได้ออนไลน์ในช่วงสุดสัปดาห์วันหยุด (ตั้งแต่วันขอบคุณพระเจ้าจนถึง Cyber Monday) อาจสูงขึ้นกว่า 5-7% เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่แล้ว ในขณะที่ปริมาณผู้เข้าชมในร้านค้าจริงเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยหรือยังคงอยู่ที่ระดับปีที่แล้ว – ผู้ซื้อจำนวนมากเลือกที่จะสั่งซื้อตามทางออนไลน์
ผู้ค้าปลีกได้บันทึกระดับการเรียกร้องสูงในอิเล็กทรอนิกส์ ของเล่น และสินค้าสำหรับบ้าน ยักษ์ใหญ่ในธุรกิจค้าปลีกเช่น Walmart และ Amazon รายงานถึงยอดขายที่มั่นคง ขณะที่ผู้ค้ารายลดราคา (เช่นเครือ TJX ซึ่งเป็นเจ้าของ TJ Maxx และ Ross Stores) พยายามดึงดูดผู้ซื้อที่ประหยัดด้วยการลดราคาที่จัดใหญ่ ในสภาพแวดล้อมที่มีเงินเฟ้อสูงและการเพิ่มขึ้นของต้นทุนการกู้ยืม ผู้บริโภคที่มีรายได้น้อยใช้จ่ายอย่างระมัดระวัง ขณะที่ครัวเรือนที่มีเงินทุนมากขึ้นได้ผลประโยชน์จากการเติบโตของตลาดหุ้นในปี 2025 ยังคงใช้จ่ายอย่างกระตือรือร้น
ในยุโรป แคมเปญ “Black Friday” กำลังเป็นที่นิยมเช่นกัน โดยเครือข่ายใหญ่และร้านค้าออนไลน์รายงานถึงยอดขายที่เพิ่มขึ้น แม้ว่าจำนวนจริงของการเติบโตของยอดขายจะถูกจำกัดโดยรายได้ของประชากรในบางประเทศ
อย่างไรก็ตาม การเริ่มต้นการลดราคาในเทศกาลที่ประสบความสำเร็จจะเป็นสัญญาณบวกสำหรับตลาดหลักทรัพย์: หุ้นของบริษัทในภาคค้าปลีกและอีคอมเมิร์ซอาจได้รับการสนับสนุน หากมีการยืนยันการขายที่แข็งแกร่งผ่านทางสถิติ
รายงานบริษัทในสหรัฐอเมริกา
ปฏิทินบริษัทในสหรัฐอเมริกาสำหรับวันเสาร์นี้แทบจะว่างเปล่า – ไม่มีรายงานทางการเงินใหม่ที่ถูกกำหนดไว้สำหรับวันเสาร์ นี่ไม่ใช่เรื่องน่าแปลกใจ เนื่องจากช่วงการรายงานผลกำไรในสหรัฐอเมริกาได้สิ้นสุดลงแล้ว บริษัทส่วนใหญ่ในดัชนี S&P 500 ได้รายงานผลผลิปรายไตรมาสที่สามแล้ว และนักลงทุนไม่คาดหวังรายงานใหม่จนถึงสัปดาห์หน้า สัปดาห์ที่ผ่านมาให้ข้อมูลรายงานที่สำคัญย้อนหลังได้แก่ บริษัทเทคโนโลยี NVIDIA ที่กล่าวว่าได้เกินการคาดการณ์เกี่ยวกับผลกำไร จากความต้องการที่สูงสำหรับชิพ AI ซึ่งทำให้เกิดการพุ่งขึ้นในภาค และสร้างความเชื่อมั่นใน "AI boom" ที่ยังคงดำเนินต่อไป เครือข่ายค้าปลีกใหญ่ Walmart และ Target ก็ได้แบ่งปันผลลัพธ์รายไตรมาส โดยรายได้ของพวกเขายังคงอยู่ในระดับที่มั่นคง ในการบ่งชี้เกี่ยวกับความต้องการของผู้บริโภคที่ยังคงมีอยู่แม้ในสภาวะของเงินเฟ้อสูง หลังจากช่วงเวลาดังกล่าวที่เต็มไปด้วยข่าวสาร สุดสัปดาห์นี้ให้ความผ่อนคลายกับตลาด นักลงทุนมีเวลาที่จะคิดทบทวนข้อมูลที่ได้รับและปรับกลยุทธ์ก่อนที่ในต้นเดือนธันวาคมจะมีบริษัทอื่น ๆ ที่จะรายงาน และความสนใจจะถูกเปลี่ยนไปที่ข้อมูลมหภาค
รายงานบริษัทในยุโรป
ตลาดหลักทรัพย์ในยุโรปก็คาดว่าจะไม่มีการประกาศทางการเงินใหม่ในวันเสาร์นี้เช่นกัน บริษัทส่วนใหญ่ในภูมิภาค (รวมถึงบริษัทใน Euro Stoxx 50) ได้ประกาศผลการเงินสำคัญสำหรับไตรมาสที่สามในสัปดาห์ก่อนหน้านี้ ฤดูการรายงานในยุโรปได้สิ้นสุดลงอย่างมีประสิทธิภาพ และไม่มีการเผยแพร่ที่สำคัญในวันหยุดสุดสัปดาห์นี้ หลังจากการเผยแพร่ข่าวสารทางการเงินจำนวนมากในเดือนตุลาคมและต้นเดือนพฤศจิกายน ขณะนี้เห็นความเงียบสงบ การลงทุนในตลาดกำลังพิจารณาผลลัพธ์ที่เคยถูกเผยแพร่แล้วและประเมินแนวโน้มมหภาค ผลลัพธ์ล่าสุดจากบริษัทขนาดใหญ่ในยุโรปนั้นสร้างภาพผสมของเศรษฐกิจในภูมิภาค ตัวอย่างเช่น รายงานจากกลุ่มอุตสาหกรรม Siemens รวมถึงธนาคารขนาดใหญ่ในยูโรโซนได้ยืนยันว่าบางภาคส่วนมีการเติบโต ในขณะที่ความต้องการของผู้บริโภคและการลงทุนอ่อนแอลง ในการขาดรายงานใหม่ๆ ในช่วงนี้ นักลงทุนในยุโรปจะมุ่งเน้นไปที่ปัจจัยภายนอกเป็นหลัก – ข่าวสารระดับโลก ความเคลื่อนไหวใน Wall Street หลังวันหยุดในสหรัฐอเมริกา รวมถึงสถานการณ์ในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ สถิติในเดือนธันวาคมที่จะมาถึง (รวมถึงข้อมูลเงินเฟ้อและการเติบโตทางธุรกิจ) และการคาดการณ์ของบริษัทในช่วงสิ้นปีจะเป็นเป้าหมายถัดไปสำหรับภูมิภาคนี้
รายงานบริษัทในเอเชีย
ภูมิภาคเอเชีย-แปซิฟิกในวันเสาร์นี้ก็ไม่ค่อยจะมีเหตุการณ์จากบริษัทมากนัก ฤดูการรายงานผลสำหรับไตรมาสเดือนกรกฎาคมถึงกันยายนในเศรษฐกิจขนาดใหญ่ในเอเชียเกือบจะเสร็จสิ้นในช่วงสิ้นเดือนพฤศจิกายน บริษัทเทคโนโลยีและอุตสาหกรรมที่ใหญ่ในจีนและญี่ปุ่นได้รายงานผลก่อนหน้านี้ในช่วงครึ่งแรกของเดือน ในสัปดาห์ที่ผ่านมา บริษัทจีน Alibaba ได้รายงานผลการเงิน โดยยอดรายได้ในไตรมาสที่สามของปี 2025 เพิ่มขึ้นประมาณ 5% เมื่อเทียบกับปีก่อน (ประมาณ +15% ถ้าไม่คิดถึงหน่วยงานที่ขายก่อนหน้านี้) อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิกลับลดลงมากกว่าครึ่งหนึ่งจากการลงทุนขนาดใหญ่ในทิศทางใหม่ๆ ของธุรกิจ ดัชนีอื่นๆ ของตลาดผู้บริโภคจีน บริษัท Meituan ก็ทำให้ผู้ลงทุนผิดหวัง: รายได้ประจำไตรมาสของบริษัทเพิ่มขึ้นเพียง 2% เมื่อเปรียบเทียบปีต่อปี และเนื่องจากสงครามราคา กับคู่แข่ง Meituan มีผลขาดทุนสุทธิเป็นครั้งแรกในรอบสามปี
อย่างไรก็ตาม สถานการณ์เหล่านี้ไม่ได้เปลี่ยนแปลงภาพรวม ส่วนใหญ่ของบริษัทใหญ่ในเอเชียได้แสดงผลลัพธ์ที่ดีในช่วงต้น ดังนั้นในตลาดหลักทรัพย์เอเชียในสุดสัปดาห์นี้จึงมีปัจจัยขับเคลื่อนจากภายนอกอยู่มาก ผู้เข้าร่วมตลาดไม่มีรายงานใหม่ ๆ จะติดตามผลสัปดาห์ที่ผ่านมาและเหตุการณ์ระดับโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากสัญญาณที่มาจากตลาดสหรัฐอเมริกาและราคาสินค้าโภคภัณฑ์ ซึ่งจะตั้งเสียงสำหรับการซื้อขายในเอเชียในวันจันทร์เช้าต่อไป
รายงานบริษัทในรัสเซีย
ในตลาดหุ้นรัสเซียไม่มีการคาดการณ์รายงานใหม่จากบริษัทใหญ่ในวันเสาร์นี้ กระแสหลักของการเผยแพร่ผลการเงินสำหรับ 9 เดือนของปี 2025 ได้ผ่านไปแล้วในเดือนพฤศจิกายน เกือบทุกบริษัทชั้นนำใน Moscow Exchange ได้รายงานไปแล้ว: ธนาคารต่างๆแสดงให้เห็นการเติบโตของกำไรในระดับปานกลาง (ตัวอย่างเช่น Sberbank รายงานว่ามีกำไรสุทธิที่สูงขึ้น ~+6% เทียบปีต่อปี ตามมาตรฐาน RAS ในช่วง 9 เดือน แสดงให้เห็นถึงความมั่นคงในภาคธนาคารภายใต้สถานการณ์ของการคว่ำบาตรและอัตราดอกเบี้ยที่สูง); บริษัทน้ำมันและก๊าซได้บันทึกลดรายได้จากราคาพลังงานที่ต่ำกว่าและแรงกดดันจากภาษีที่สูง; บริษัทการค้าและเคมีมีผลลัพธ์ที่หลากหลาย โดยต้องควบคุมระหว่างข้อจำกัดการส่งออกและการฟื้นตัวของความต้องการในประเทศ
ในสัปดาห์ที่ผ่านมา นักลงทุนได้รับรายงานลดลงอีกจำนวนหนึ่ง: องค์กรท่อส่ง "Transneft" ได้เสนอการเงินสำหรับไตรมาสที่สามของปี 2025 ตามมาตรฐาน IFRS – ตัวเลขได้ใกล้เคียงกับการคาดการณ์ (ยอดรายได้ประมาณ 360 พันล้านรูเบิลสำหรับไตรมาส กำไรสุทธิที่ระดับเดียวกับไตรมาสก่อนหน้านี้) นอกจากนี้ บริษัทพลังงาน "RusHydro" ยังรายงานว่ามีกำไรเพิ่มขึ้นใน 9 เดือนเกือบ 29% เมื่อเปรียบเทียบปีต่อปี ยืนยันถึงแนวโน้มเชิงบวกในด้านพลังงานไฟฟ้า ในเมื่อไม่มีรายงานใหม่ๆ ในวันหยุดสุดสัปดาห์นี้ นักลงทุนใน Moscow Exchange ย่อมพักให้ใบหน้าเพื่อทำการวิเคราะห์ข้อมูลที่ประกาศออกไปแล้วและปรับกลยุทธ์ ต่อไปจะมีการเคลื่อนไหวของตลาดรัสเซียในต้นสัปดาห์หน้าขึ้นอยู่กับภาพรวมข่าวสารระดับโลก – การเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันหลังการประชุม OPEC+ และความรู้สึกทั่วไปในตลาดทั่วโลก
สิ่งที่นักลงทุนควรให้ความสนใจ
- ผลการประชุม OPEC+: ในวันอาทิตย์จะมีการเปิดเผยการตัดสินใจจากประเทศผู้ส่งออกน้ำมันเกี่ยวกับการผลิตในเดือนต่อๆ ไป หาก OPEC+ ตอบสนองความคาดหวังและรักษาโควต้าปัจจุบันตามที่กำหนดไว้ การตอบสนองของตลาดน้ำมันจะอ่อนแอ อย่างไรก็ตาม การกระทำที่ไม่คาดคิดใดๆ – เช่น การประกาศการลดการผลิตเพิ่มเติม – สามารถเปลี่ยนแปลงตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ได้อย่างรวดเร็ว นักลงทุนนั้นสำคัญมากที่ต้องติดตามแถลงการณ์หลังจากการประชุมนี้: มันจะเป็นตัวกำหนดเส้นทางราคาน้ำมันในเดือนธันวาคมและการเคลื่อนไหวของหุ้นในภาคน้ำมัน นอกจากนี้ รูเบิลรัสเซียและสกุลเงินอื่นๆ จากประเทศเศรษฐกิจผลิตสินค้าโภคภัณฑ์ในวันจันทร์อาจมีการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจนจากผลการประชุม OPEC+
- ยอดขายในช่วงเทศกาล: ข้อมูลรายงานแรกของผู้ค้าปลีกในสุดสัปดาห์การลดราคาจะมอบตัวชี้วัดเกี่ยวกับการกิจกรรมของผู้บริโภค ต้นแบบที่แข็งแกร่งของ "Black Friday" และ Cyber Monday จะบ่งบอกถึงความพร้อมของผู้บริโภคที่จะใช้จ่าย ทำให้การคาดการณ์รายได้ของบริษัทในสาขาการค้าปลีกและอีคอมเมิร์ซในไตรมาสที่ 4 ดีขึ้น ซึ่งอาจสนับสนุนราคาของพวกเขาและแรงบันดาลใจทั่วไปในตลาด ในทางกลับกัน หากความเคลื่อนไหวการซื้อขายไม่เป็นตามที่คาดการณ์ นักลงทุนอาจปรับประเมินความคาดหวังในการเติบโตทางเศรษฐกิจในที่สุด เทศมงกลยักษ์และแพลตฟอร์มออนไลน์อาจถูกกดดัน และดัชนีตลาดหุ้นอาจเริ่มต้นสัปดาห์ด้วยแนวโน้มที่ระมัดระวัง
- ความเสี่ยงทั่วโลกก่อนสัปดาห์ใหม่: ข่าวต่าง ๆ ในช่วงวันหยุดสุดสัปดาห์จะมีส่วนช่วยภูมิทัศน์อารมณ์ของนักลงทุนในการเปิดการซื้อขายในวันจันทร์ หากไม่มีการเซอร์ไพรส์ในเชิงลบและมีสัญญาณเชิงบวก (เช่น การจำหน่ายที่ประสบความสำเร็จจากผู้ค้าปลีก การตัดสินใจ OPEC+ ที่มั่นคงโดยไม่มีความไม่ถูกต้อง) สามารถเสริมสร้างความชอบในการลงทุนโดยผลักดันฟิวเจอร์สของดัชนีสำคัญขึ้นก่อนเริ่มการประชุม หากสุดสัปดาห์นี้กลับมาพร้อมกับข่าวสารที่ขัดแย้งหรือก่อให้เกิดความวิตกกังวล ตลาดอาจเผชิญกับการเพิ่มความต้องการสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยง เช่น ทองคำและพันธบัตรรัฐบาล – และอ่อนค่าของสกุลเงินของประเทศที่กำลังพัฒนา นักลงทุนในประเทศในเครือข่ายเอกราชควรติดตามข่าวในคืนวันอาทิตย์และการเปลี่ยนแปลงของฟิวเจอร์สบนดัชนีตลาดหุ้นเพื่อเตรียมพร้อมสำหรับการกระโดดของความผันผวนเมื่อเริ่มต้นสัปดาห์ใหม่
โดยรวมแล้ว วันที่ 29 พฤศจิกายนมีการประเมินลักษณะการใช้จ่ายของผู้บริโภคและตัวชี้วัดสินค้าโภคภัณฑ์ ความสำเร็จของการเริ่มฤดูการลดราคาเทศกาลและคำตัดสินของ OPEC+ จะกำหนดตำแหน่งเริ่มต้นของตลาดก่อนถึงเดือนธันวาคม ในสถานการณ์ที่ไม่มีเหตุการณ์ภายใน นักลงทุนจากประเทศในเครือข่ายเอกราชควรให้ความสนใจเป็นพิเศษต่อปัจจัยภายนอก ตั้งแต่สัปดาห์หน้า การมุ่งเน้นจะย้ายไปยังการประชุมของธนาคารกลางและสถิติที่เสร็จสิ้นปี – แต่พื้นฐานสำหรับเรื่องนี้กำลังสร้างขึ้นในขณะนี้ ในวันหยุดสุดสัปดาห์ที่เงียบสงบ เมื่อทั่วโลกตลาดมีการพนันกับสัญญาณที่ได้รับจากผู้บริโภคและนักธุรกิจน้ำมัน
